در یک نگاه
- نشانه‌هایی از تثبیت بازار با تشکیل سفارش‌های خرید عمیق بین ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۵,۰۰۰ دلار مشاهده می‌شود.
- بیش از ۹۰ درصد عرضه بیت‌کوین همچنان در سود هستند که اصلاح اخیر را بیشتر ناشی از اهرم‌ها می‌داند تا وحشت فروش.
- بازپس‌گیری سطح ۱۱۷,۵۰۰ دلار می‌تواند نشان‌دهنده پایان اصلاح و آغاز روند صعودی قوی باشد.
بیت‌کوین (BTC) طبق تحلیل‌ها وارد فاز پاکسازی بازار شده است. این اتفاق به دنبال یک رویداد تسویه بدهی (deleveraging) قابل توجه رخ داده و اکنون سفارش‌های خرید مهمی در زیر ۱۰۵,۰۰۰ دلار متمرکز شده‌اند.
ابزار تحلیلی Material Indicators با استناد به داده‌های دفتر سفارشات (order book)، فشار فروش قابل توجهی را برای بیت‌کوین گزارش کرده است. این تحلیل همچنین نشان می‌دهد که حمایت فنی immediate در حوالی سطح ۱۰۷,۰۰۰ دلار محدود است و بدون نقدینگی کافی سفارش خرید، این سطح تنها می‌تواند یک وقفه موقت ایجاد کند.
به جای حمایت immediate، تمرکز بیشتری از سفارش‌های خرید در بازه قیمتی ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۵,۰۰۰ دلار پدید آمده است. تحلیلگران معتقدند عبور قیمت به زیر ۱۰۵,۰۰۰ دلار می‌تواند قیمت ابتدای سال (yearly open) یعنی ۹۳,۵۰۰ دلار را به عنوان یک مغناطیس قیمتی بلندمدت دوباره مطرح سازد.
💡 در همین حال، شرکت تحلیل بلاکچین Glassnode گزارش داده است که بیت‌کوین پس از اصلاح اخیر، در بالای میانگین متحرک ۱۳۵ روزه خود در حال تثبیت است. این تثبیت، نشانه‌ای مثبت برای روند کوتاه‌مدت قیمت محسوب می‌شود.
Glassnode توضیح می‌دهد که شاخص Young Supply MVRV، که سودهای تحقق نیافته دارندگان کوتاه‌مدت را اندازه‌گیری می‌کند، به نزدیکی ۱.۰ بازگشته است. این امر نشان‌دهنده کاهش هیجان سوداوری (speculative excess) است؛ بدین معنا که سرمایه‌گذاران جدیدتر دیگر سودهای گزافی را در اختیار ندارند و فشار فروش فوری کاهش یافته است.
تحلیل رفتار بازار بیت‌کوین پس از اصلاح
تحلیل Glassnode نشان می‌دهد که افت فعلی بیت‌کوین با رویدادهای سراسری تسلیم (capitulation) گذشته متفاوت است. بیش از ۹۰ درصد از عرضه در گردش بیت‌کوین همچنان در سود قرار دارد. این بدان معناست که بیشتر ضررهای اخیر توسط معامله‌گرانی متحمل شده‌اند که در نزدیکی اوج چرخه وارد پوزیشن شده بودند. در مقابل، در افت‌های عمده گذشته مانند سقوط FTX و Terra Luna، کمتر از ۶۵ درصد عرضه در سود بود که نشان‌دهنده وحشت گسترده بود. اصلاح فعلی بیشتر تحت تأثیر باز شدن پوزیشن‌های اهرمی (leveraged positions) بوده تا خروج گسترده سرمایه‌گذاران.
✅ در تأیید این دیدگاه، تحلیلگر بیت‌کوین Axel Adler Jr. اشاره کرد که واکنش بازار به نوسانات اخیر، نشان‌دهنده یک رفتار بالغانه بوده است. با اینکه حجم معاملات اسپات به حدود ۴۴ میلیارد دلار و حجم معاملات فیوچرز به ۱۲۸ میلیارد دلار رسید و بهره باز (open interest) ۱۴ میلیارد دلار کاهش یافت، تنها حدود ۱ میلیارد دلار از این پوزیشن‌ها مشمول لیکوییداسیون اجباری برای پوزیشن‌های لانگ شدند.
📊 ارزیابی Adler حاکی از آن است که حدود ۹۳ درصد از تسویه بدهی‌ها اجباری نبوده است. این موضوع به جای یک رویداد لیکوییداسیون زنجیره‌ای، به سمت کاهش کنترل شده اهرم در سراسر بازار اشاره دارد.
هدف گاوهای بیت‌کوین: ۱۱۷,۵۰۰ دلار در میان تثبیت بازار
با توجه به نشانه‌های تثبیت بازار، سطح ۱۱۷,۵۰۰ دلار به عنوان یک نقطه مقاومت کلیدی برای ادامه روند صعودی در نظر گرفته شده است. بسته شدن قوی روزانه و تثبیت پایدار بالای این قیمت، می‌تواند اصلاح اخیر را در هفته آینده به یک رالی مجدد تبدیل کند.
📈 با این حال، انتظار می‌رود بیت‌کوین در بازه ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۱۰,۰۰۰ دلار به صورت جانبی (sideways) معامله شود تا کف قیمتی جدیدی را ایجاد کند. پایین‌ترین سطح ثبت شده اخیر در حدود ۱۰۱,۵۰۰ دلار در روز جمعه، ممکن است پیش از شکل‌گیری یک کف مستحکم‌تر بالای مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار، مجدداً تست شود.
📍 در تایم‌فریم‌های بالاتر، معامله‌گر رمزارز Merlijn مشاهده کرده است که بیت‌کوین در حال بازآزمایی (retesting) یک خط روند صعودی چندساله از سال ۲۰۲۲ است. این خط روند در گذشته به عنوان یک سطح حمایتی حیاتی عمل کرده و در اصلاحات چرخه‌های قبلی، سکوی پرتابی برای بازیابی قیمت بوده است.
⚡ اگر این خط روند حمایتی خود را حفظ کند، این ایده را تقویت می‌کند که ساختار روند صعودی گسترده‌تر همچنان پابرجاست. در نتیجه، افت اخیر قیمت می‌تواند به عنوان یک تعدیل میانی چرخه (mid-cycle adjustment) تلقی شود، نه آغاز یک روند نزولی جدی‌تر.
سلب مسئولیت: این مقاله مشاوره سرمایه‌گذاری تلقی نمی‌شود. تمام فعالیت‌های سرمایه‌گذاری و معاملاتی دارای ریسک‌های ذاتی هستند و از خوانندگان خواسته می‌شود قبل از هرگونه تصمیم‌گیری، تحقیقات کامل خود را انجام دهند.
دیدگاه فاندفا
داده‌های فعلی بازار نشان می‌دهند که بیت‌کوین پس از یک اصلاح ناشی از اهرم‌ها، در حال گذراندن یک فاز تثبیت است و نه یک فروش ناشی از وحشت. سطوح کلیدی قابل توجه شامل حمایت در محدوده ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۵,۰۰۰ دلار و مقاومت در ۱۱۷,۵۰۰ دلار است، در حالی که خط روند صعودی بلندمدت، پتانسیل حمایتی قابل توجهی را فراهم می‌کند.