در یک نگاه
- کاهش اخیر بازار باعث افت چشمگیر علاقه به جستجوی بیت‌کوین (BTC) و نزول احساسات بازار ارزهای دیجیتال به محدوده ترس شده است.
- تحلیلگران Bitwise معتقدند که فشار فروش فعلی ممکن است به اوج خود رسیده باشد و فرصت‌های خرید بالقوه‌ای، به ویژه پیش از فصل چهارم سال (Q4)، ایجاد کند.
- در حالی که دارندگان خرد بیت‌کوین در حال انباشت هستند، ماینرها حجم زیادی بیت‌کوین را به صرافی‌ها واریز کرده‌اند و دارندگان بلندمدت نیز شاهد خروج قابل توجهی بوده‌اند.
- با وجود سیگنال‌های مختلط در زنجیره، ثبات بیت‌کوین در حدود ۱۱۰ هزار دلار نشان‌دهنده تقاضای زیربنایی است که فشار فروش را جذب می‌کند.
کاهش اخیر قیمت بیت‌کوین (BTC) ظاهراً اشتیاق به این رمزارز را کاهش داده است، که این موضوع با افت علاقه به جستجوی آن در گوگل به پایین‌ترین حد خود در چند ماه اخیر نشان داده می‌شود. شاخص‌های فعلی احساسات بازار با شرایط معمول در فازهای نزولی بازار همخوانی دارد، جایی که احتیاط در کل بازار ارزهای دیجیتال غالب است.
شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال به سطح ۲۴ (ترس) سقوط کرده است، که پایین‌ترین نقطه در یک سال اخیر محسوب می‌شود و کاهش چشمگیری نسبت به سطح ۷۱ (طمع) در هفته گذشته دارد. این تغییر در احساسات بازار، شرایط مشاهده شده در آوریل را تداعی می‌کند، زمانی که بیت‌کوین افت کوتاهی را به زیر ۷۴ هزار دلار تجربه کرد و همچنین یادآور چرخه‌های خستگی بازار در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ است. 💡 این ترس گسترده اغلب می‌تواند فرصت‌های منحصر به فردی را برای کسانی که دیدگاه بلندمدت‌تری دارند، فراهم کند.
احتمال فرصت خرید در بحبوحه ترس بازار
علیرغم افت شدید احساسات بازار، تحلیلگران Bitwise معتقدند که محیط فعلی بازار به جای عقب‌نشینی، به نفع انباشت دارایی است. طبق گفته آندره دراگوش، مدیر و رئیس تحقیقات، مکس شانون، همکار ارشد تحقیقات، و آیوش ترایپاتی، تحلیلگر تحقیقات، اصلاح اخیر عمدتاً تحت تأثیر عوامل خارجی بوده است. این عوامل شامل تنش‌های مجدد تجاری بین آمریکا و چین است که باعث بی‌میلی عمومی به ریسک در بازارهای مالی جهانی شده است.
گزارش هفتگی قطب‌نمای بازار ارزهای دیجیتال Bitwise نشان می‌دهد که این اصلاح با موج بی‌سابقه نقدینگی فیوچرز تشدید شده است. بهره باز فیوچرزهای دائمی بیت‌کوین شاهد افت قابل توجهی نزدیک به ۱۱ میلیارد دلار بوده است که قوی‌ترین کاهش ثبت شده در تاریخ محسوب می‌شود. 📌 درک این چرخه‌های نقدینگی برای پیش‌بینی نقاط عطف بازار حیاتی است.
دراگوش اشاره کرده است که این رویدادهای اجباری نقدینگی، فشار فروش را به طور معنی‌داری تخلیه کرده و پتانسیل ایجاد یک پنجره خرید خلاف جریان را فراهم می‌آورد، مشابه آنچه در مورد آزادسازی موقعیت‌های معاملاتی carry trade ین در اوت ۲۰۲۴ رخ داد. ⚡ چنین رویدادهایی اغلب پیش‌درآمد دوره‌های بازیابی قابل توجه قیمت هستند.
دراگوش همچنین خاطرنشان کرد که شاخص احساسات دارایی‌های دیجیتال اختصاصی آن‌ها به پایین‌ترین سطح خود از آن دوره خاص رسیده است. از نظر تاریخی، چنین سطوح پایینی اغلب نقاط ورود مطلوبی را پیش از شروع فصول قوی، به ویژه در فصل چهارم سال (Q4)، نشان داده‌اند. 📈 از نظر تاریخی، فصل چهارم اغلب دوره قوی برای بیت‌کوین بوده است.
انباشت توسط دارندگان خرد بیت‌کوین در مقابل فعالیت ماینرها
داده‌های روی زنجیره (On-chain) حمایت بیشتری از این دیدگاه ارائه می‌دهند. Glassnode گزارش داده است که دارندگان خرد بیت‌کوین با موجودی بین ۱ تا ۱۰۰۰ بیت‌کوین، اخیراً انباشت خود را به طور قابل توجهی افزایش داده‌اند. این فعالیت به جبران کاهش خرید از سوی دارندگان بزرگتر کمک کرده است. ✅ این روند نشان‌دهنده اطمینان مجدد در میان سرمایه‌گذاران خرد و متوسط است، حتی با وجود ادامه نوسانات بازار.
با این حال، شاخص‌های دیگر سناریوی پیچیده‌تری را نشان می‌دهند. داده‌های CryptoQuant حاکی از آن است که از روز پنجشنبه گذشته، ماینرها حدود ۵۱,۰۰۰ بیت‌کوین (به ارزش بیش از ۵.۷ میلیارد دلار) به صرافی‌ها واریز کرده‌اند. این بزرگترین جریان ورودی از ماه ژانویه است. 📊 ماینرها معمولاً برای نقد کردن یا پوشش ریسک، دارایی‌های خود را به صرافی‌ها منتقل می‌کنند؛ بنابراین، چنین واریزهای قابل توجهی می‌تواند نشانه‌ای از افزایش فشار فروش باشد.
به طور مشابه، دارندگان بلندمدت نیز ممکن است در حال کاهش موقعیت‌های خود باشند. داده‌ها نشان می‌دهند که در ۳۰ روز گذشته ۲۶۵,۷۱۵ بیت‌کوین فروخته شده است که بزرگترین خروج ماهانه از ژانویه به شمار می‌رود. 📍 نظارت بر الگوهای انباشت و توزیع از سوی گروه‌های مختلف سرمایه‌گذار برای سنجش احساسات کلی بازار اهمیت دارد.
با این وجود، پایداری بیت‌کوین در حدود سطح ۱۱۰,۰۰۰ دلار نشان می‌دهد که تقاضای نهادی یا از جانب صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ممکن است در حال جذب عرضه مازاد باشد. در کنار هم، این جریان‌های متضاد نشان‌دهنده گذار بازار از حالت تسلیم (capitulation) به سمت انباشت مجدد (reaccumulation) است. این وضعیتی است که تحلیلگران Bitwise آن را پایه‌ای برای یک فصل چهارم صعودی می‌دانند. 💡 رصد تعامل این شرکت‌کنندگان مختلف بازار در هفته‌های آینده کلیدی خواهد بود.
جمع‌بندی
شرایط فعلی بازار بیت‌کوین تصویری مختلط اما بالقوه امیدوارکننده را نشان می‌دهد. در حالی که ترس رایج است و عوامل کلان اقتصادی به فشار فروش دامن می‌زنند، داده‌های زنجیره حاکی از انباشت توسط دارندگان خرد است. سیگنال‌های متضاد از سوی ماینرها و دارندگان بلندمدت، پیچیدگی وضعیت را برجسته می‌کند، اما ثبات در سطوح کلیدی قیمت، نشان‌دهنده تقاضای زیربنایی است و به طور بالقوه زمینه‌ساز عملکرد مثبت در فصل چهارم سال می‌شود.