در یک نگاه
- بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره سیاستی را در 4% ثابت نگه داشت.
- با وجود آثار مثبت اولیه در کاهش تورم، بانک مرکزی برای کاهش نرخ‌ها در اولین فرصت، منتظر داده‌های بیشتری است.
- پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره به تدریج کاهش یابد.
- آخرین پیش‌بینی‌های اقتصادی برای تولید ناخالص داخلی، رشد دستمزد و بیکاری با نتایج متفاوتی در دسترس است.
- واکنش بازار به این خبر، افت جزئی در جفت ارزی GBP/USD بود.
بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را ثابت نگه داشت؛ چشم‌انداز محتاطانه نسبت به تورم
با تایید سیاست عدم تغییر نرخ بهره در سطح 4% در نشست نوامبر، اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس، چشم‌انداز سیاست پولی و اظهارات مطبوعاتی پس از این تصمیم را تشریح کرد.
نکات کلیدی از نشست خبری بانک مرکزی انگلیس
“تا زمانی که مسیر کاهشی تورم تثبیت نشود، کاهش بیشتر نرخ بهره امکان‌پذیر نخواهد بود.”
“احتمالاً شاهد مسیری کاهشی و تدریجی برای نرخ بهره خواهیم بود.”
“با فرض عدم تکرار افزایش قیمت‌های تعدیل شده، این موضوع باید در نیمه دوم سال 2026، نیم درصد دیگر از تورم خدمات بکاهد.”
“انتظار داریم تاثیر هزینه‌های غیردستمزدی، شامل افزایش NICS، روند کاهش تورم خدمات را در چند ماه آینده محدود کند.”
“باید مراقب باشیم که افزایش قیمت مواد غذایی و انرژی منجر به اثرات ثانویه بر تعیین دستمزد و قیمت نشود.”
💡 اینکه اوج تورم در ماه سپتامبر 0.2 درصد کمتر از پیش‌بینی آگوست ما بوده، دلگرم‌کننده است.
“آخرین داده‌های تورم تشویق‌کننده بود، اما تنها یک داده محسوب می‌شود.”
تصمیم‌گیری در سیاست پولی و انشعاب آرا
بانک مرکزی انگلیس روز پنجشنبه اعلام کرد که طبق انتظار، نرخ بهره سیاستی را در 4% بدون تغییر باقی گذاشته است. با این حال، چهار عضو کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) شامل بریدن، دینگرا، رمسدن و تیلور، به کاهش 25 واحد پایه (bps) نرخ بهره رای دادند که نشان‌دهنده انشعاب نظر در این کمیته است.
برداشت‌های کلیدی از بیانیه سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس
“ما همچنان معتقدیم نرخ بهره در مسیری کاهشی تدریجی قرار دارد، اما باید اطمینان حاصل کنیم که CPI قبل از کاهش مجدد، در مسیر رسیدن به 2% قرار گرفته است.”
✅ “ریسک‌های کلی بر تورم متعادل‌تر شده‌اند و صبر کردن برای شواهد بیشتر در طول سال ارزشمند است.”
“CPI در سپتامبر 3.8% برآورد شد که کمی پایین‌تر از هدف در سه ماهه دوم 2027 است.”
“ریسک تداوم بیشتر تورم کمتر محسوس است و ریسک ناشی از تقاضای ضعیف‌تر، آشکارتر است.”
“سطح فعالیت اقتصادی انگلستان پایین‌تر از پتانسیل است، جای خالی مشاغل کاهش یافته و رشد اشتغال متوقف شده است.”
“برای اطمینان از اینکه CPI در مسیر بازگشت به 2% قرار دارد، به شواهد بیشتری نیاز است.”
“CPI ممکن است در صورت افزایش مجدد قیمت‌های تعدیل شده، تداوم فشارهای هزینه‌ای یا افزایش حاشیه سود شرکت‌ها، همچنان بالا باقی بماند.”
“پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که CPI در یک سال آینده، با فرض نرخ‌های بهره بازار، 2.5% (پیش‌بینی آگوست: 2.7%) خواهد بود.”
“پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که CPI در سه سال آینده، با فرض نرخ‌های بهره بازار، 2.1% (پیش‌بینی آگوست: 2.0%) خواهد بود.”
“پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که CPI در دو سال آینده، با فرض نرخ‌های بهره بازار، 2.0% (پیش‌بینی آگوست: 2.0%) خواهد بود.”
📊 “بانک مرکزی انگلیس میزان رشد GDP را برای سه ماهه سوم 2025، 0.2%+ (پیش‌بینی سپتامبر: حدود 0.4%) و برای سه ماهه چهارم 2025، 0.3%+ تخمین می‌زند.”
“نرخ‌های بازار نشان‌دهنده تسهیل مشابهی با ماه آگوست هستند و نرخ پایه را در سه ماهه چهارم 2025 (3.9%)، سه ماهه چهارم 2026 (3.5%)، سه ماهه چهارم 2027 (3.5%) و سه ماهه چهارم 2028 (3.6%) نشان می‌دهند (august: 3.8% in Q4 2025, 3.5% in Q4 2026 and 3.6% Q4 2027).”
“پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که رشد GDP در سال 2025، 1.5% (پیش‌بینی آگوست: 1.25%)، در سال 2026، 1.2% (پیش‌بینی آگوست: 1.25%)، در سال 2027، 1.6% (پیش‌بینی آگوست: 1.5%) و در سال 2028، 1.8% (با فرض نرخ‌های بازار) خواهد بود.”
“بانک مرکزی انگلیس رشد دستمزد عادی بخش خصوصی را برای سه ماهه چهارم 2025، 3.5% سالانه (پیش‌بینی آگوست: 3.75%)؛ سه ماهه چهارم 2026، 3.2% (پیش‌بینی آگوست: 3.25%)؛ سه ماهه چهارم 2027، 2.9% (پیش‌بینی آگوست: 3%) و سه ماهه چهارم 2028، 3.2% تخمین می‌زند.”
“بانک مرکزی انگلیس نرخ بیکاری را برای سه ماهه چهارم 2025، 5.0% (پیش‌بینی آگوست: 4.9%)؛ سه ماهه چهارم 2026، 5.0% (پیش‌بینی آگوست: 4.9%)؛ سه ماهه چهارم 2027، 4.9% (پیش‌بینی آگوست: 4.8%) و سه ماهه چهارم 2028، 4.7% پیش‌بینی می‌کند.”
“با کاهش نرخ پایه، محدودیت سیاست پولی کاهش یافته است.”
“اگر روند کاهش تورم ادامه یابد، احتمالاً نرخ پایه در مسیری کاهشی تدریجی باقی خواهد ماند.”
واکنش بازار به اعلام سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس
در پی اعلام سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس، جفت ارز GBP/USD اندکی از اوج خود عقب‌نشینی کرد و با 0.12% افزایش نسبت به روز قبل، در سطح 1.3070 معامله شد.
قیمت پوند استرلینگ امروز
جدول زیر درصد تغییر پوند بریتانیا (GBP) را در برابر ارزهای اصلی لیست شده در امروز نشان می‌دهد. بیشترین قدرت پوند نسبت به دلار نیوزیلند مشاهده شد.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.28% | -0.15% | -0.29% | -0.08% | -0.09% | 0.04% | -0.21% | |
| EUR | 0.28% | 0.14% | -0.04% | 0.20% | 0.19% | 0.32% | 0.07% | |
| GBP | 0.15% | -0.14% | -0.16% | 0.06% | 0.06% | 0.19% | -0.07% | |
| JPY | 0.29% | 0.04% | 0.16% | 0.22% | 0.22% | 0.33% | 0.10% | |
| CAD | 0.08% | -0.20% | -0.06% | -0.22% | -0.00% | 0.10% | -0.13% | |
| AUD | 0.09% | -0.19% | -0.06% | -0.22% | 0.00% | 0.13% | -0.13% | |
| NZD | -0.04% | -0.32% | -0.19% | -0.33% | -0.10% | -0.13% | -0.26% | |
| CHF | 0.21% | -0.07% | 0.07% | -0.10% | 0.13% | 0.13% | 0.26% |
نقشه حرارتی تغییرات درصدی ارزهای اصلی نسبت به یکدیگر را نشان می‌دهد. ارز پایه از ستون سمت چپ انتخاب شده و ارز مظنه از ردیف بالا. به عنوان مثال، اگر پوند انگلیس را از ستون چپ انتخاب کرده و در امتداد خط افقی به سمت دلار آمریکا حرکت کنید، درصد تغییر نمایش داده شده در کادر، نرخ GBP (پایه) / USD (مظنه) را نشان می‌دهد.
پیش‌نمایش: تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس
با توجه به اینکه ارقام تورم در بریتانیا همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از هدف بانک مرکزی انگلیس بود، انتظار می‌رفت این بانک نرخ بهره سیاستی خود را در 4% حفظ کند. جفت ارز GBP/USD درست قبل از اعلام این خبر، نزدیک به سطح 1.3000 معامله می‌شد.
- انتظار می‌رفت بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره سیاستی خود را در 4% حفظ کند.
- ارقام تورم در بریتانیا همچنان از نگرانی‌های اصلی بود و به طور قابل توجهی بالاتر از هدف بانک مرکزی بود.
- جفت ارز GBP/USD در محدوده پایین خود، اندکی بالاتر از 1.3000 معامله شد.
بانک مرکزی انگلیس (BoE) قرار بود آخرین تصمیم خود را در مورد سیاست پولی اعلام کند؛ این هفتمین نشست نرخ بهره آن در سال جاری بود. اجماع تحلیلگران بر این بود که بانک این نرخ پایه را در 4% حفظ خواهد کرد، که پس از کاهش در آگوست اتفاق افتاد.
در حالی که سناریوی پایه بازار عدم تغییر بود، با توجه به نگرانی‌ها در مورد وضعیت شکننده اقتصاد انگلستان و وخامت اوضاع مالی، کاهش 25 واحد پایه‌ای نیز کاملاً رد نشده بود.
کاهش تورم و چالش‌های مالی
nals in September).
در ماه سپتامبر، بانک مرکزی انگلیس نرخ بهره را در 4% ثابت نگه داشت و کمیته سیاست‌گذاری پولی با رای 7 به 2 با حفظ وضع موجود موافقت کرد. پیش از این، اعضای سواتی دینگرا و آدام تیلور، خواستار کاهش 25 واحد پایه‌ای شده بودند.
بانک مرکزی انگلیس پیش‌بینی خود مبنی بر اوج‌گیری تورم در حدود 4% در ماه جاری و سپس کاهش آن به سمت هدف 2% تا اواسط سال 2027 را حفظ کرد. در مورد رشد اقتصادی، کارکنان بانک پیش‌بینی کردند که تولید ناخالص داخلی در سه ماهه جولای تا سپتامبر 0.4% افزایش یابد.
آخرین داده‌های دفتر آمار ملی نشان داد که تورم کلCPI در سپتامبر به 3.8% افزایش یافته است. تورم هسته، بدون احتساب غذا و انرژی، کاهش جزئی به 3.5% داشت. تورم خدمات، معیاری که از سوی بانک مرکزی انگلیس به دقت رصد می‌شود، همچنان در سطح بالای 4.7% قرار داشت که حاکی از فشارهای قیمتی پایدار است.
چشم‌انداز مالی، چالش‌های مداومی را به همراه داشت و راشل ریوز، صدراعظم، افزایش احتمالی مالیات‌ها را برای جلوگیری از بازگشت به ریاضت اقتصادی، اعلام کرد. بودجه آینده او به عنوان بودجه‌ای توصیف شد که نیازمند انتخاب‌های دشوار برای حفاظت از خدمات عمومی در عین مدیریت بدهی ملی است.
ریوز عواملی مانند بدهی دوران همه‌گیری، بهره‌وری ضعیف و تورم پایدار را به عنوان عوامل موثر بر پس‌زمینه اقتصادی چالش‌برانگیز معرفی کرد. اظهارات او حاکی از انحراف احتمالی از قول حزب کارگر مبنی بر عدم افزایش مالیات‌های عمده بود؛ اقدامی که با هدف اطمینان‌بخشی به سرمایه‌گذاران در مورد تعهد دولت به مسئولیت‌پذیری مالی انجام شد.
به طور موازی، اظهارات اخیر سیاست‌گذاران بانک مرکزی انگلیس رویکرد محتاطانه‌ای را نشان می‌دهد:
- مگان گرین، عضو MPC، نشان داد که سرعت بالای کاهش نرخ بهره ممکن است ضروری نباشد، اگرچه او اذعان کرد که چرخه تسهیل هنوز کامل نشده است.
- فرماندار اندرو بیلی، داده‌های بازار کار را به عنوان شاهدی بر کاهش فشارهای تورمی زیربنایی معرفی کرد. او همچنین خاطرنشان کرد که عدم قطعیت تعرفه مستمر بر سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها تأثیر می‌گذارد، هرچند اثرات آن بر قیمت‌ها در حال حاضر محدود به نظر می‌رسد.
تاثیر تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس بر GBP/USD
سرمایه‌گذاران انتظار داشتند بانک مرکزی انگلیس نرخ مرجع خود را در جلسه روز پنجشنبه ساعت 12:00 به وقت گرینویچ در 4% نگه دارد. در حالی که این تصمیم عمدتاً در قیمت‌ها لحاظ شده بود، انتظار می‌رفت انشعاب آرا در میان اعضای MPC نقطه کانونی مهمی برای پوند بریتانیا باشد.
در آستانه نشست بانک مرکزی انگلیس، جفت ارز GBP/USD در حوالی سطح 1.3000 انعطاف‌پذیری نشان داد.
طبق گفته پابلو پیوانو، تحلیلگر ارشد FXStreet، پوند استرلینگ پس از رسیدن به اوج ماهانه در نزدیکی 1.3730 در 17 سپتامبر، تحت فشار نزولی قوی و مداوم قرار گرفت. او پیشنهاد کرد که شکست قاطع زیر 1.3000 می‌تواند منجر به کاهش تا پایین‌ترین سطح ماه آوریل در 1.2707 شود.
پیوانو همچنین سطح مقاومت 200 روزه میانگین متحرک ساده (SMA) را در 1.3254، و سپس مقاومت‌های جزئی در اوج هفتگی 1.3471 و سقف ماه اکتبر در 1.3527 شناسایی کرد.
علاوه بر این، پیوانو نتیجه گرفت که با توجه به قرار گرفتن شاخص قدرت نسبی (RSI) در منطقه فروش بیش از حد (حدود 24)، نمی‌توان یک جهش فنی کوتاه مدت را رد کرد.
سوالات متداول بانک مرکزی انگلیس
بانک مرکزی انگلیس (BoE) سیاست پولی بریتانیا را با هدف اصلی دستیابی به ثبات قیمت، که به عنوان نرخ تورم 2% تعریف می‌شود، تعیین می‌کند. این بانک از طریق تعدیل نرخ‌های بهره پایه، که بر نرخ‌های وام‌دهی بانک‌های تجاری و نرخ‌های بهره کلی در اقتصاد تأثیر می‌گذارد، به این هدف دست می‌یابد. این اقدامات همچنین بر ارزش پوند استرلینگ (GBP) تأثیر می‌گذارند.
هنگامی که تورم از هدف تعیین شده توسط بانک مرکزی انگلیس فراتر می‌رود، معمولاً نرخ بهره افزایش می‌یابد و اعتبار را گران‌تر می‌کند. این امر می‌تواند برای پوند استرلینگ مثبت باشد، زیرا جذابیت سرمایه‌گذاری در بریتانیا را برای سرمایه‌گذاران جهانی افزایش می‌دهد. برعکس، اگر تورم کمتر از هدف باشد و نشان‌دهنده رشد اقتصادی کندتر باشد، بانک مرکزی انگلیس ممکن است برای تحریک استقراض و سرمایه‌گذاری، نرخ بهره را کاهش دهد، که این می‌تواند برای پوند استرلینگ منفی باشد.
تسهیل کمی (QE) یک اقدام فوق‌العاده است که توسط بانک مرکزی انگلیس برای افزایش جریان اعتبار در یک سیستم مالی ضعیف، معمولاً زمانی که کاهش نرخ بهره کافی نیست، به کار گرفته می‌شود. این فرایند شامل ایجاد پول توسط بانک مرکزی انگلیس برای خرید دارایی‌های مالی، مانند اوراق قرضه دولتی، از بانک‌ها است. تسهیل کمی معمولاً منجر به کاهش ارزش پوند استرلینگ می‌شود.
انقباض کمی (QT) معکوس تسهیل کمی (QE) است که زمانی اجرا می‌شود که اقتصاد تقویت شده و تورم افزایش می‌یابد. به جای خرید دارایی، بانک مرکزی انگلیس خرید اوراق قرضه جدید را متوقف می‌کند و اصل اوراق قرضه سررسید شده‌ای که در اختیار دارد را مجدداً سرمایه‌گذاری نمی‌کند. این فرایند به طور کلی برای پوند استرلینگ مثبت تلقی می‌شود.
جمع‌بندی
بانک مرکزی انگلیس تصمیم گرفته است نرخ بهره خود را در 4% حفظ کند که نشان‌دهنده رویکردی محتاطانه در سیاست پولی است. در حالی که علائم مثبتی در داده‌های تورم مشاهده شده، کمیته بر لزوم دریافت شواهد بیشتر قبل از آغاز کاهش نرخ بهره تاکید کرده است.
این تصمیم نشان‌دهنده تعادل بین مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی است و پیش‌بینی‌های به‌روز شده، مسیری تدریجی را برای نرخ‌های بهره و اقتصاد بریتانیا ترسیم می‌کنند.