بانک ژاپن: سیگنال تغییر سیاست پولی و تاثیر بر ین

بانک ژاپن با نزدیک شدن به اهداف تورمی، سیگنال تغییر سیاست پولی را می‌دهد

هاجیمه تاکاتا، عضو هیئت مدیره بانک ژاپن (BoJ)، اعلام کرد که ژاپن در مسیر دستیابی به هدف بلندمدت تورم بانک مرکزی قرار دارد. تاکاتا تأکید کرد که سطوح کنونی تورم برای مدتی قابل توجه، پایدار و بالاتر از آستانه ۲ درصد باقی مانده است.

💡 نگرانی‌های اولیه در مورد پیامدهای اقتصادی احتمالی تعرفه‌های آمریکا کاهش یافته است. شواهد حاصل از نظرسنجی تانکون (Tankan) نشان می‌دهد که این تعرفه‌ها تأثیر محسوسی بر فعالیت اقتصادی کلی ژاپن نداشته‌اند. تاکاتا انتظار دارد مصرف‌کنندگان ژاپنی همچنان به رشد متعادل هزینه‌های خود ادامه دهند.

سیاست پولی و عملکرد ین

پیش از این، تاکاتا نگرانی عمیقی درباره اختلالات احتمالی بازار ناشی از تعرفه‌های آمریکا ابراز کرده بود. با این حال، وی مشاهده کرد که اقتصاد آمریکا از رکود اجتناب کرده و ین ژاپن به جای تقویت، دچار کاهش ارزش شده است. این تحولات نشان‌دهنده پتانسیل ظهور اثرات دومرحله‌ای گسترده‌تر تورم است. تاکاتا پیشنهاد کرد که بانک ژاپن باید گذار مرحله‌ای در اجرای سیاست پولی خود را در قالب مراحل متمایز در نظر بگیرد.

⚡ طبق آخرین گزارش‌ها، جفت ارز USD/JPY با افزایش ۰.۱۱ درصدی در روز، به سطح ۱۵۰.۷۵ رسید.

آشنایی با نقش بانک مرکزی ژاپن

📍 بانک مرکزی ژاپن (BoJ) بانک مرکزی این کشور است و مسئولیت تدوین و اجرای سیاست پولی ملی را بر عهده دارد. وظایف اصلی آن شامل انتشار پول، مدیریت عرضه پول و کنترل شرایط اعتباری برای حفظ ثبات قیمت‌ها با هدف تورم حدود ۲ درصد است.

تکامل سیاست پولی بانک ژاپن

در پاسخ به تورم پایین طولانی‌مدت، بانک ژاپن در سال ۲۰۱۳ سیاست پولی فوق‌العاده انبساطی خود را تحت عنوان تسهیل مقداری و کیفی (QQE) آغاز کرد. این سیاست شامل افزایش عرضه پول از طریق خرید دارایی‌ها، از جمله اوراق قرضه دولتی و بدهی شرکتی، برای تحریک اقتصاد بود. در سال ۲۰۱۶، با اعمال نرخ‌های بهره منفی و متعاقباً تعیین هدف برای بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله، اقدامات تسهیل‌کننده بیشتری معرفی شد.

✅ یک تغییر مهم در سیاست پولی در مارس ۲۰۲۴ رخ داد، جایی که بانک ژاپن نرخ بهره را افزایش داد و به دوره طولانی سیاست پولی فوق‌العاده انبساطی خود پایان داد.

تأثیر بر ین ژاپن

تحریک قابل توجه توسط بانک ژاپن به تضعیف ین ژاپن در برابر ارزهای اصلی جهانی، به‌ویژه در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳، کمک کرد. این روند با واگرایی سیاست‌ها نسبت به سایر بانک‌های مرکزی که به شدت برای مبارزه با تورم نرخ‌ها را افزایش می‌دادند، تشدید شد. این امر شکاف نرخ بهره را افزایش داد و به کاهش ارزش ین دامن زد. این الگو در سال ۲۰۲۴، پس از تصمیم بانک ژاپن برای خروج از سیاست فوق‌العاده انبساطی، معکوس شد.

📌 تضعیف ین، همراه با افزایش قیمت انرژی جهانی، به افزایش تورم ژاپن بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی کمک کرد. انتظارات برای رشد دستمزد در ژاپن، که عاملی حیاتی برای تورم پایدار است، نیز در فشارهای فزاینده تورمی نقش داشت.

جمع‌بندی

اظهارات اخیر هاجیمه تاکاتا، عضو هیئت مدیره بانک ژاپن، حاکی از افزایش باور در میان بانک مرکزی است که شرایط برای عادی‌سازی سیاست پولی در حال نزدیک شدن است. به نظر می‌رسد این دیدگاه تحت تأثیر پایدار ماندن تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی و کاهش درک تأثیر عوامل خارجی مانند تعرفه‌ها قرار گرفته است.