مهم‌ترین نکات
- بانک مرکزی برزیل نرخ بهره بنچمارک سلیک را برای سومین نشست متوالی روی ۱۵٪ نگه داشت تا با تورم مقابله کند.
- تورم، اگرچه نشانه‌هایی از کاهش را نشان می‌دهد، اما پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۲۸ بالای هدف ۳٪ باقی بماند.
- قیمت مصرف‌کننده در ماه سپتامبر ۰.۴۸٪ افزایش یافت و در مقیاس سالانه به ۵.۱۷٪ رسید.
- اقدامات دولت، از جمله معافیت مالیاتی برای طبقه متوسط، با هدف تحریک هزینه‌های مصرف‌کننده اجرا می‌شوند.
- بانک مرکزی در بحبوحه عدم قطعیت‌های مالی و انتخابات پیش رو، تعادل دشواری بین کنترل تورم و حمایت از فعالیت اقتصادی را حفظ می‌کند.
برزیل در مسیر مبارزه با تورم، نرخ بهره را ثابت نگه داشت
بانک مرکزی برزیل تصمیم گرفت نرخ بهره کلیدی خود را در سطح نزدیک به بالاترین حد دو دهه اخیر بدون تغییر نگه دارد و بر تعهد خود به مهار تورم پایدار تأکید کرد. این تصمیم که به رهبری گابریل گالیپولو اتخاذ شد، نرخ بهره بنچمارک سلیک را برای سومین نشست متوالی در سطح ۱۵٪ حفظ کرد که مطابق با پیش‌بینی‌های اقتصاددانان بود.
این اقدام پس از مجموعه‌ای از افزایش‌های تهاجمی به میزان ۴.۵ واحد درصد که بین سپتامبر سال گذشته و ژوئن اجرا شد، صورت گرفته است. استراتژی بانک مرکزی با هدف ایجاد ثبات قیمت در بزرگترین اقتصاد آمریکای لاتین تدوین شده است.
فشارهای تورمی و چشم‌انداز اقتصادی
در حالی که بانک مرکزی برزیل در مهار قیمت‌ها پیشرفت‌هایی دارد، انتظار می‌رود تورم تا سال ۲۰۲۸ همچنان بالاتر از هدف ۳٪ باقی بماند. عواملی مانند سطح بی‌سابقه پایین بیکاری و نگرانی‌های فزاینده در مورد امور مالی عمومی کشور، چشم‌انداز اقتصادی را پیچیده کرده و نیازمند هوشیاری مداوم از سوی سیاست‌گذاران است.
محیط کنونی نرخ بهره بالا به طور موثری فعالیت اقتصادی را تعدیل می‌کند و در عین حال از رئال برزیل حمایت می‌کند. هفته‌های اخیر شاهد کاهش قیمت مصرف‌کننده بوده‌ایم که تا حدی به کاهش هزینه‌های مواد غذایی نسبت داده می‌شود.
با وجود این تلاش‌ها، دولت رئیس‌جمهور لوئیس ایناسیو لولا دا سیلوا در آستانه انتخابات سراسری آینده، به دنبال افزایش هزینه‌های اجتماعی است. این سیاست مالی انبساطی، نگرانی سرمایه‌گذاران را در مورد مسیر و پایداری بدهی دولت برانگیخته است، حتی با وجود تضمین‌های مازاد مالی اولیه.
💡 بانک مرکزی در حال پیمودن مسیری ظریف بین مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی است، آن هم در زمانی که با چالش‌هایی مانند کسری بودجه و فشارهای سیاسی روبرو است.
داده‌های تورم سپتامبر و ملاحظات سیاستی
داده‌های منتشر شده توسط موسسه ملی جغرافیا و آمار برزیل (IBGE) نشان می‌دهد که تورم برزیل در ماه سپتامبر، علی‌رغم کاهش مداوم قیمت مواد غذایی، افزایش اندکی را تجربه کرد. قیمت مصرف‌کننده در برزیل در ماه سپتامبر ۰.۴۸٪ افزایش یافت که نسبت به کاهش ۰.۱۱٪ در ماه اوت، افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد. این رقم کمی کمتر از پیش‌بینی ۰.۵۲٪ اقتصاددانان در یک نظرسنجی بود.
دسته مواد غذایی و نوشیدنی، که بخش قابل توجهی از سبد تورم را تشکیل می‌دهد، در ماه سپتامبر شاهد کاهش ۰.۲۶٪ بود که چهارمین ماه متوالی کاهش قیمت در این بخش را رقم زد. فرناندو گونکالوز، مدیر تحقیقات IBGE، این روند را به عرضه بیشتر محصولات برای مصرف‌کنندگان نسبت داد.
در مقیاس سالانه، قیمت مصرف‌کننده در ماه سپتامبر با ۵.۱۷٪ افزایش نسبت به ۵.۱۳٪ در ماه اوت، همراه بود. بانک مرکزی برزیل هدف تورم ۳٪ را با حاشیه خطای مجاز ۱.۵ واحد درصدی در هر جهت تعیین کرده است.
💡 به گفته آندرس آبادیا، اقتصاددان ارشد حوزه آمریکای لاتین در Pantheon Macroeconomics، چشم‌انداز کلی تورم با ثبات تلقی می‌شود و افزایش اندک ماه سپتامبر عمدتاً به اثرات پایه نسبت داده شده است. شاخص‌های پیشرو حاکی از ادامه روند کاهشی تورم در ماه‌های آینده هستند.
اقدامات مالی دولت و تاثیر اقتصادی
در تحولی مرتبط، دولت لوئیس ایناسیو لولا دا سیلوا، رئیس‌جمهور، موفقیت قانون‌گذاری قابل توجهی را با تصویب لایحه معافیت بخش قابل توجهی از طبقه متوسط برزیلی از مالیات بر درآمد در مجلس سنا به دست آورد. این قانون آستانه مالیات بر درآمد را از ۳۰۳۶ رئال قبلی به ۵۰۰۰ رئال در ماه افزایش می‌دهد. اقتصاددانان انتظار دارند که این اقدام، درآمد قابل تصرف خانوارها را افزایش داده و به طور بالقوه هزینه‌های مصرف‌کننده را تحریک کرده و اقتصاد را تقویت کند.
جمع‌بندی
بانک مرکزی برزیل برای مقابله با تورم، که علی‌رغم نشانه‌های اخیر از کاهش، همچنان بالاتر از هدف است، موضع محکمی را در قبال نرخ بهره بنچمارک خود اتخاذ کرده است. مقامات پولی با دقت نیاز به کنترل مداوم قیمت‌ها را در مقابل رشد اقتصادی و ثبات مالی، به ویژه در آستانه سال انتخابات، سنجش می‌کنند.