خلاصه سریع
- بیت‌کوین (BTC) از اوج خود عقب‌نشینی کرده، اما تحلیلگران همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به آن دارند.
- انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، انگیزه تریدرها برای افزایش ریسک‌پذیری را افزایش داده است.
- داده‌های CPI و اشتغال، سناریوی اخبار خوب، داده بد را ایجاد کرده که به طور موقت برای کریپتو مثبت تلقی می‌شود.
- بازار آپشن BTC و ETH، علاقه به قراردادهای پuts را در اکثر سررسیدها نشان می‌دهد.
- حمله هکری به یکی از بنیان‌گذاران Thorchain، آسیب‌پذیری‌های امنیتی در DeFi را برجسته می‌کند.
مرور بازار
بیت‌کوین (BTC) از اوج شبانه خود بالای ۱۱۶,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده و زیر ۱۱۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شود، در حالی که شاخص دلار آمریکا (DXY) علی‌رغم انتظارات بازار برای کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ثابت مانده است. تحلیلگران دیدگاه مثبتی را حفظ کرده و اوج‌های جدید تاریخ برای BTC و سود قابل توجه در توکن‌های منتخب مانند HYPE، SOL و ENA را پیش‌بینی می‌کنند. توجه به طور فزاینده‌ای به دارایی‌های با ارزش بازار کمتر معطوف شده است، به طوری که توکن‌هایی مانند MYX، HASH، PENGU، PUMP و MNT هر کدام رشدی بیش از ۱۰٪ را در این هفته ثبت کرده‌اند.
نکته: رصد کردن توکن‌های با ارزش بازار کمتر که پتانسیل رشد بالایی دارند، می‌تواند فرصت‌های سودآوری ایجاد کند.
تیموتی میسیر، رئیس تحقیقات در BRN، در بیانیه‌ای ایمیلی گفت: «داده‌های CPI به علاوه مشاغل، یک سناریوی کلاسیک خبر خوب/داده بد ایجاد کرد: تورم بالاتر آمد، اما ارقام ضعیف‌تر اشتغال، روایت کاهش نرخ بهره را حفظ کرد – که در کوتاه‌مدت برای ارزهای دیجیتال یک عامل مثبت خالص است.»
توجه کنید که: هرچند داده‌های تورم بالا نگران‌کننده است، اما ضعف در آمار اشتغال می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های پرریسک مانند ارزهای دیجیتال را افزایش دهد.
موقعیت‌گیری در مشتقات
سود باز (Open Interest) در قراردادهای آتی مرتبط با ۱۰ ارز دیجیتال برتر، در ۲۴ ساعت گذشته بین ۳٪ تا ۵٪ افزایش یافته است، زیرا انتظارات فزاینده برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، تریدرها را به افزایش ریسک‌پذیری تشویق کرده است. با وجود این، بازار گرم به نظر نمی‌رسد و نرخ‌های بهره سالانه دائمی (annualized perpetual funding rates) برای ارزهای دیجیتال اصلی نزدیک به ۱۰٪ باقی مانده است. نرخ‌های بهره مثبت معمولاً نشان‌دهنده احساسات صعودی (bullish sentiment) است، در حالی که سطوح بیش از حد بالا می‌تواند نشان‌دهنده ریسک‌پذیری بیش از حد (speculative excess) باشد.
نکته مهم: پیگیری نرخ‌های بهره دائمی می‌تواند به شناسایی احتمال فعالیت بیش از حد یا هیجان در بازار کمک کند.
PENGU، یکی از قوی‌ترین پرفورمرها در هفته گذشته، شاهد رسیدن سود باز خود به رکورد ۷.۷۸ میلیارد کوین بود که روند صعودی اخیر قیمت آن را تقویت می‌کند. نرخ‌های بهره برای PENGU در حدود ۱۵٪، اندکی افزایش یافته است. در مقابل، توکن‌های کوچکتر مانند SKY و PYTH با نرخ‌های بهره عمیقاً منفی مواجه هستند که نشان‌دهنده سوگیری بازار به سمت موقعیت‌های فروش (short positions) است. قراردادهای آتی بیت‌کوین CME پس از چندین هفته کاهش، شاهد بازگشت سود باز بوده‌اند، در حالی که سود باز آتی اتریوم به پایین‌ترین حد یک ماهه خود یعنی ۱.۷۸ میلیون ETH کاهش یافته است. این الگوهای واگرا ممکن است تمرکز مجدد تریدرها را بر BTC نشان دهد.
دقت کنید که: واگرایی در اندازه‌گیری سود باز بین رمزارزهای مختلف، می‌تواند نشان‌دهنده تغییر در تمرکز سرمایه‌گذاران باشد.
روندهای بازار آپشن
سود باز در آپشن‌های BTC و ETH در سطوح چند ماهه باقی مانده است. در Deribit، آپشن‌های BTC و ETH همچنان ترجیح به قراردادهای put را از طریق تاریخ انقضای دسامبر نشان می‌دهند، حتی در حالی که تریدرها حدود پنج کاهش نرخ بهره آمریکا را تا ماه جولای سال آینده قیمت‌گذاری می‌کنند.
نکته: تحلیل فعالان بازار آپشن می‌تواند دیدگاهی در مورد انتظارات آتی قیمت و احساسات کلی بازار ارائه دهد.
حادثه امنیتی: بنیان‌گذار Thorchain هک شد
الیور نایت گزارش می‌دهد که یکی از بنیان‌گذاران Thorchain — شبکه‌ای غیرمتمرکز که امکان انتقال دارایی‌های بین زنجیره‌ای را فراهم می‌کند — این هفته پس از فریب خوردن در یک تماس ویدیویی دیپ‌فیک در Zoom، هک شد. JPThor در X نوشت: «خب، این حمله بالاخره خود را نشان داد. یک Metamask قدیمی پاک شد.» شرکت امنیتی بلاکچین PeckShield تأیید کرد که ۱.۲ میلیون دلار از حساب یکی از کاربران Thorchain به سرقت رفته است، در حالی که تحلیلگر آن‌چین ZachXBT این مهاجم را به گروه‌های هکری کره شمالی مرتبط دانسته است.
توجه: هوشیاری در برابر روش‌های مهندسی اجتماعی و فیشینگ، حتی در ارتباطات به ظاهر معتبر، حیاتی است.
اوایل سال جاری، Thorchain به عنوان یکی از کانال‌های پولشویی مورد علاقه کره شمالی شناسایی شد و محققان تخمین زدند که ۸۰٪ از عواید حاصل از هک ۱.۴ میلیارد دلاری Bybit از طریق Thorchain و پروتکل‌های مشابه مانند Vultisig منتقل شده است. توکن Thorchain (RUNE) در حال حاضر نزدیک به ۱.۲۸ دلار معامله می‌شود که ۱۴٪ در ماه گذشته کاهش داشته و بیش از ۹۰٪ از اوج ۱۲.۹۵ دلاری خود در مارس ۲۰۲۴ پایین‌تر است. این نفوذ ترکیبی از مهندسی اجتماعی و تاکتیک‌های فیشینگ بود — دو روش که مسئول بخش زیادی از ۲.۵ میلیارد دلار سرقت شده توسط هکرها در نیمه اول سال ۲۰۲۵ هستند.
نکته مهم: حوادث امنیتی مانند هک Thorchain، اهمیت امنیت پروتکل‌ها و محافظت از دارایی‌های شخصی را در اکوسیستم DeFi یادآوری می‌کند.
دیدگاه فاندفا
ترکیب تغییرات اقتصاد کلان، مانند کاهش‌های مورد انتظار نرخ بهره توسط فدرال رزرو، و فعالیت فزاینده در بازار مشتقات، از دوره‌ای بالقوه پرنوسان برای بازارهای رمزارزی خبر می‌دهد. در همین حال، هک Thorchain بر آسیب‌پذیری‌های امنیتی مداوم در DeFi تأکید دارد که می‌تواند بر احساسات سرمایه‌گذاران و نظارت نظارتی بر این بخش تأثیر بگذارد.