در یک نگاه
- پدیده رشد سود تقسیمی (Dividend Run) به افزایش قیمت سهام در نزدیکی تاریخ پرداخت سود تقسیمی اشاره دارد.
- این پدیده با انتظار کاهش قیمت سهم در تاریخ بدون سود تقسیمی (ex-dividend date) مرتبط است.
- استراتژی‌هایی برای کسب سود از این رشد قیمت وجود دارد، از جمله خرید سهام چند روز پیش از تاریخ بدون سود تقسیمی.
- تجزیه و تحلیل داده‌های تاریخی سیتی‌گروپ (C) نشان می‌دهد که در برخی موارد، سود حاصل از رشد قیمت از مبلغ سود تقسیمی بیشتر بوده است.
- سود تقسیمی آتی سیتی‌گروپ 0.60 دلار به ازای هر سهم و تاریخ بدون سود تقسیمی آن 3 نوامبر 2025 است.
درک مفهوم رشد سود تقسیمی
هشدار بالقوه برای رشد سود تقسیمی (Dividend Run) برای سهام شرکت سیتی‌گروپ (NYSE: C) توسط سرویس هشدارهای سود تقسیمی DividendChannel.com صادر شده است. این هشدار ما را به بررسی دقیق‌تر پدیده رشد سود تقسیمی دعوت می‌کند؛ مفهومی که ریشه در بحث‌های کنفرانس ValueForum دارد.
💡 برای درک این مفهوم، ابتدا باید رفتار سهام را در تاریخ بدون سود تقسیمی (ex-dividend date) درک کرد.
تاریخ بدون سود تقسیمی یک روز معاملاتی حیاتی است. هر سهامی که در این تاریخ یا پس از آن خریداری شود، واجد شرایط دریافت سود تقسیمی آتی نخواهد بود. برای دریافت سود، سرمایه‌گذاران باید سهام را قبل از تاریخ بدون سود تقسیمی در اختیار داشته باشند.
✅ منطقاً، با فرض ثابت بودن سایر عوامل، انتظار می‌رود که قیمت سهام در تاریخ بدون سود تقسیمی به میزان سود تقسیمی کاهش یابد. این تعدیل منطقی است زیرا خریدار در تاریخ بدون سود تقسیمی، سودی را که خریدار روز قبل دریافت می‌کرد، دریافت نمی‌کند. بدون این تعدیل قیمت، خریداران در تاریخ بدون سود تقسیمی عملاً پول بیشتری برای همان ارزش سهم پرداخت می‌کردند.
این موضوع به یک نکته جالب منجر می‌شود: اگر انتظار می‌رود قیمت سهام در تاریخ بدون سود تقسیمی کاهش یابد، آیا نباید انتظار داشت که در دوره منتهی به تاریخ پرداخت سود تقسیمی، افزایش یابد؟ اگر سهام صرفاً در تاریخ‌های بدون سود تقسیمی خود کاهش می‌یافت و هیچ حرکت صعودی پیشینی نداشت، در نهایت ارزش آن به سمت صفر میل می‌کرد، که این با سودآوری مستمر و پرداخت سود تقسیمی توسط یک شرکت سالم در تضاد است. بنابراین، معمولاً فشاری ذاتی برای افزایش ارزش سهام با نزدیک شدن به تاریخ سود تقسیمی وجود دارد که منجر به ایجاد رشد سود تقسیمی بالقوه می‌شود.
استراتژی‌های کسب سود از رشد سود تقسیمی
رویکردهای سرمایه‌گذاران به رشد سود تقسیمی متفاوت است. برخی ترجیح می‌دهند در تاریخ‌های هدف مشخصی سرمایه‌گذاری کرده و بفروشند، در حالی که برخی دیگر از میانگین هزینه دلاری استفاده می‌کنند. یک استراتژی رایج شامل خرید سهام کمی قبل از تاریخ بدون سود تقسیمی، نگهداری آن برای دریافت درآمد سود تقسیمی، و سپس فروش در تاریخ بدون سود تقسیمی یا پس از آن است. جایگزین، برخی سرمایه‌گذاران با هدف حداکثر کردن سود سرمایه، سهام را یک روز قبل از تاریخ بدون سود تقسیمی می‌فروشند. این آخرین فرصت برای خریداری است که با انتظار دریافت سود تقسیمی آتی، برای سهام پول پرداخت می‌کند.
📊 یک بازه زمانی که اغلب برای این استراتژی متمرکز بر سود سرمایه مورد بحث قرار می‌گیرد، خرید سهام تقریباً دو هفته، یا ده روز معاملاتی، پیش از تاریخ فروش برنامه‌ریزی شده است.
به عنوان مثال، سیتی‌گروپ (C) در تاریخ 5 می 2025 تاریخ بدون سود تقسیمی داشت و سود آن 0.56 دلار به ازای هر سهم بود. در روز معاملاتی پیش از آن، 30 آوریل 2025، سهام C با قیمت 70.59 دلار بسته شد. ده روز معاملاتی قبل‌تر، در 17 آوریل 2025، قیمت بسته شده 63.25 دلار بود. این نشان‌دهنده سود سرمایه‌ای به میزان 7.34 دلار در دو هفته منتهی به پرداخت سود 0.56 دلاری است.
📍 بررسی چهار چرخه سود تقسیمی اخیر سیتی‌گروپ (C) نشان می‌دهد که این استراتژی در سه مورد از چهار مورد، سود سرمایه‌ای بیش از مبلغ سود تقسیمی را به همراه داشته است و مجموع سود رشد سود تقسیمی (Divvy Run) به 9.5 دلار رسیده است. این رقم به طور قابل توجهی بالاتر از مجموع مبالغ سود تقسیمی در همان دوره است که 2.28 دلار بود.
| بدون سود تقسیمی | قیمت ۲ هفته قبل | قیمت ۱ روز قبل | سود/زیان رشد | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 08/04/25 | 0.6 | 07/18/25 | 93.45 | 08/01/25 | 91.83 | -1.62 |
| 05/05/25 | 0.56 | 04/17/25 | 63.25 | 05/02/25 | 70.59 | +7.34 |
| 02/03/25 | 0.56 | 01/16/25 | 78.51 | 01/31/25 | 81.43 | +2.92 |
| 11/04/24 | 0.56 | 10/18/24 | 62.85 | 11/01/24 | 63.71 | +0.86 |
| مجموع سود تقسیمی: 2.28 | مجموع رشد سود تقسیمی: | +9.5 | ||||
شرکت سیتی‌گروپ (NYSE: C) قرار است در حدود دو هفته دیگر بدون سود تقسیمی شود و سودی به میزان 0.60 دلار به ازای هر سهم ارائه دهد. سوال این است که آیا الگوهای تاریخی رشد سود تقسیمی ادامه خواهد یافت.
سود تقسیمی آتی: 0.60 دلار/سهم
تاریخ بدون سود تقسیمی: 03/11/25
تاریخ پرداخت: 26/11/25
تناوب سود تقسیمی: فصلی
تاریخچه کامل سود تقسیمی C »
در حالی که عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست، سیتی‌گروپ (C) خود را به عنوان یک سهم سود تقسیمی قابل توجه برای سرمایه‌گذارانی که رشد سود تقسیمی را در استراتژی خود لحاظ می‌کنند، معرفی می‌کند. بازده سالانه ضمنی آن 2.47% است.
سرمایه‌گذاران تشویق می‌شوند تا نامزدهای رشد سود تقسیمی آینده را رصد کنند. کسانی که علاقه‌مند به دریافت هشدارهای به‌موقع هستند، می‌توانند در ویژگی رایگان هشدارهای سود تقسیمی که توسط DividendChannel.com ارائه می‌شود، مشترک شوند.
دیدگاه فاندفا
استراتژی رشد سود تقسیمی، پتانسیل کسب سود سرمایه از طریق درک رفتار سهام در اطراف تاریخ‌های سود تقسیمی را برجسته می‌کند. در حالی که داده‌های تاریخی سیتی‌گروپ (C) روند مطلوبی را نشان می‌دهند، ضروری است که سرمایه‌گذاران تحقیقات خود را انجام دهند و قبل از اجرای چنین استراتژی‌هایی، میزان تحمل ریسک خود را در نظر بگیرند.
“`