کاکائو: افزایش قیمت در برابر کاهش موجودی و پوند ضعیف

نکات کلیدی

• قیمت قراردادهای آتی کاکائو در روز پنجشنبه با افزایشی اندک، به‌ویژه در قراردادهای دسامبر نیویورک و لندن، بسته شد.
• کاهش ذخایر کاکائو تحت نظارت ICE در بنادر آمریکا به پایین‌ترین سطح ۷ ماهه، باعث پوشش استقراض (Short-covering) شد.
• افت ارزش پوند بریتانیا نیز به حمایت از قیمت کاکائو در بازارهای لندن کمک کرد.
• نگرانی‌ها پیرامون تقاضای شکلات، که توسط مدیرعامل هرشی نیز مطرح شد، در ابتدا باعث فشار بر قیمت‌ها شده بود.
• آمارهای مربوط به آسیاب کردن کاکائو در آسیا و اروپا در سه‌ماهه سوم، نشان‌دهنده کاهش تقاضا در این مناطق است.

عملکرد بازار و پویایی موجودی‌ها

قراردادهای آتی دسامبر ICE NY کاکائو (CCZ25) در روز پنجشنبه با افزایش ۱۴ واحدی (۰.۲۳٪) به کار خود پایان دادند. به طور مشابه، قراردادهای آتی دسامبر ICE London #7 کاکائو (CAZ25) نیز با ۱۹ واحد افزایش (۰.۴۴٪) بسته شدند.

💡 قیمت کاکائو از زیان اولیه بهبود یافت و با نتیجه مثبت به کار خود پایان داد. این امر عمدتاً ناشی از فعالیت پوشش استقراض بود که با کاهش موجودی کاکائو تحت نظارت ICE تحریک شد. در روز پنجشنبه، ذخایر کاکائو تحت نظارت ICE در بنادر ایالات متحده به پایین‌ترین سطح خود در هفت ماه گذشته، یعنی ۱,۸۱۹,۸۰۸ کیسه، کاهش یافت.

📍 حمایت از قیمت کاکائو در بازارهای لندن نیز به دلیل تضعیف پوند بریتانیا (^GBPUSD) در روز پنجشنبه پدیدار شد. ارزش پوند شاهد بزرگترین افت خود در ۶.۵ ماه گذشته بود که این امر با توجه به اینکه قیمت کاکائو بر حسب پوند تعیین می‌شود، باعث تقویت قیمت‌ها گردید.

نگرانی‌های تقاضا و چشم‌انداز عرضه

قیمت کاکائو در روز پنجشنبه تحت فشار نزولی اولیه، به دلیل نگرانی‌ها در مورد تقاضای مصرف‌کنندگان برای شکلات، قرار گرفت. اظهارات مدیرعامل هرشی حاکی از ناامیدی از فروش شکلات در فصل هالووین بود؛ دوره‌ای که معمولاً حدود ۱۸٪ از فروش سالانه شیرینی‌جات در ایالات متحده را به خود اختصاص می‌دهد و پس از کریسمس، در رتبه دوم قرار دارد.

📊 مون‌دلز (Mondelez)، یکی دیگر از غول‌های صنعت شیرینی‌جات، اخیراً اشاره کرده است که تعداد غلاف‌های کاکائو در غرب آفریقا ۷٪ بالاتر از میانگین پنج ساله و به طور قابل توجهی بیشتر از برداشت سال گذشته است. برداشت اصلی در ساحل عاج، بزرگترین تولیدکننده کاکائو در جهان، آغاز شده است و کشاورزان از کیفیت محصول ابراز خوش‌بینی می‌کنند.

📉 در مقابل، رشد کند و قابل توجه در صادرات از ساحل عاج، قیمت کاکائو را حمایت کرده است. داده‌های منتشر شده توسط دولت ساحل عاج در روز دوشنبه نشان داد که کشاورزان این کشور بین ۱ تا ۲۶ اکتبر سال جاری میلادی، ۲۱۵,۲۱۹ تن متریک تن کاکائو به بنادر صادر کرده‌اند که این میزان نسبت به ۲۸۴,۶۳۳ تن متریک تن صادرات در مدت مشابه سال گذشته، ۲۴٪ کاهش یافته است.

شاخص‌های تقاضای جهانی

تقاضای گسترده جهانی برای کاکائو همچنان به عنوان یک عامل نزولی برای قیمت‌ها عمل می‌کند. انجمن کاکائو آسیا در تاریخ ۱۷ اکتبر گزارش داد که آسیاب کردن کاکائو در سه‌ماهه سوم در آسیا با کاهش ۱۷ درصدی نسبت به سال گذشته به ۱۸۳,۴۱۳ تن متریک تن رسیده است که پایین‌ترین میزان آسیاب کردن در سه‌ماهه سوم در ۹ سال اخیر محسوب می‌شود.

به طور مشابه، انجمن کاکائو اروپا در تاریخ ۱۶ اکتبر اعلام کرد که آسیاب کردن کاکائو در سه‌ماهه سوم در اروپا با کاهش ۴.۸ درصدی نسبت به سال گذشته به ۳۳۷,۳۵۳ تن متریک تن رسیده و پایین‌ترین رکورد ۱۰ ساله را برای سه‌ماهه سوم به ثبت رسانده است. در آمریکای شمالی، انجمن شیرینی‌سازان ملی (National Confectioners Association) افزایش ۳.۲ درصدی آسیاب کردن کاکائو در سه‌ماهه سوم را نسبت به سال گذشته به ۱۱۲,۷۸۴ تن متریک تن گزارش داده است؛ هرچند، این افزایش به دلیل احتساب شرکت‌های تازه گزارش‌دهنده بوده که ممکن است ارقام را تحت تاثیر قرار داده باشد.

فشارهای بازار و ظرافت‌های تولید

قیمت کاکائو در دو ماه گذشته با فشار مواجه بوده است، عمدتاً به دلیل نگرانی از اینکه قیمت‌های بالای کاکائو و تعرفه‌ها ممکن است مصرف شکلات را کاهش دهد. داده‌های شرکت تحقیقاتی Circana نشان می‌دهد که حجم فروش آبنبات‌های شکلاتی در آمریکای شمالی در ۱۳ هفته منتهی به ۷ سپتامبر، بیش از ۲۱٪ نسبت به دوره مشابه سال قبل کاهش یافته است.

در غنا، دومین تولیدکننده بزرگ کاکائو در جهان، میزان ورود کاکائو به بنادر افزایش یافته است. در چهار هفته منتهی به ۴ سپتامبر، غنا ۵۰,۴۴۰ تن متریک تن کاکائو دریافت کرده است، که این میزان افزایش قابل توجهی نسبت به حدود ۱۱,۰۰۰ تن متریک تن تحویل شده در دوره مشابه سال ۲۰۲۴ است.

⚡ یک عامل حمایتی برای قیمت کاکائو، پیش‌بینی کاهش تولید از نیجریه، پنجمین تولیدکننده بزرگ جهانی است. انجمن کاکائو نیجریه پیش‌بینی می‌کند که تولید کاکائو نیجریه در سال ۲۰۲۵/۲۶ با ۱۱٪ کاهش سالانه به ۳۰۵,۰۰۰ تن متریک تن برسد، که این میزان نسبت به حدود ۳۴۴,۰۰۰ تن متریک تن تخمین زده شده برای محصول سال ۲۰۲۴/۲۵ کمتر است. در خبری مرتبط، نیجریه افزایش ۱۵ درصدی صادرات کاکائو خود را در ماه اوت نسبت به سال گذشته به میزان ۱۷,۲۳۹ تن متریک تن گزارش داده است.

پیش‌بینی‌های سازمان بین‌المللی کاکائو

در تاریخ ۳۰ مه، سازمان بین‌المللی کاکائو (ICCO) کسری پیش‌بینی شده جهانی کاکائو برای سال ۲۰۲۳/۲۴ را به -۴۹۴,۰۰۰ تن متریک تن تعدیل کرد که این بزرگترین کسری ثبت شده در بیش از ۶۰ سال اخیر است. ICCO خاطرنشان کرد که تولید جهانی کاکائو در سال ۲۰۲۳/۲۴ با ۱۳.۱٪ کاهش نسبت به سال قبل به ۴.۳۸۰ میلیون تن متریک تن رسیده است. علاوه بر این، نسبت موجودی جهانی کاکائو به آسیاب کردن برای سال ۲۰۲۳/۲۴ به پایین‌ترین سطح ۴۶ ساله، یعنی ۲۷.۰٪، کاهش یافته است.

با نگاهی به سال ۲۰۲۴/۲۵، ICCO مازاد جهانی کاکائو به میزان ۱۴۲,۰۰۰ تن متریک تن را پیش‌بینی می‌کند که این اولین مازاد در چهار سال خواهد بود. این سازمان همچنین افزایش ۷.۸ درصدی تولید جهانی کاکائو را برای سال ۲۰۲۴/۲۵ پیش‌بینی کرده و رقم آن را حدود ۴.۸۴ میلیون تن متریک تن تخمین زده است.

جمع‌بندی

قراردادهای آتی کاکائو با وجود نگرانی‌های مداوم در مورد تقاضای شکلات، به دلیل کاهش موجودی‌ها و نوسانات ارزی، افزایش اندکی را تجربه کردند. در حالی که آمارهای آسیاب کردن جهانی نشان‌دهنده کاهش علاقه مصرف‌کنندگان است، پیش‌بینی‌های تولید و داده‌های صادراتی از کشورهای کلیدی تولیدکننده، تصویری مختلط از پویایی عرضه ارائه می‌دهند.