در یک نگاه
- قیمت قراردادهای آتی قهوه عربیکا جمعه با تاثیر از کاهش شدید موجودی، اندکی افزایش یافت.
- قیمت قهوه روبوستا به دلیل آب و هوای مساعد در ویتنام و افزایش پیش‌بینی صادرات، کاهش قابل توجهی را تجربه کرد.
- در اوایل هفته، با پیش‌بینی بارش باران در برزیل و گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش احتمالی تعرفه‌ها، قیمت قهوه به پایین‌ترین حد دو هفته اخیر رسید.
- نگرانی‌ها از خشکسالی در برزیل و تاثیر احتمالی پدیده لانینا بر محصول عربیکا، قیمتها را حمایت می‌کند.
- صادرات جهانی قهوه با اندکی افزایش همراه بوده و پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش تولید در فصل 2025/26 است.
تحولات بازار قهوه: سیگنال‌های متفاوت برای عربیکا و روبوستا
روز جمعه، قراردادهای آتی قهوه عربیکا (KCZ25) برای تحویل در ماه دسامبر، با رشدی اندک به میزان 0.05 (+0.01%) بسته شدند. در مقابل، قراردادهای آتی قهوه روبوستا (RMF26) در بورس ICE با افت 101 (-2.18%) به کار خود پایان دادند. این نشان‌دهنده عملکردی دوگانه در بازار قهوه است؛ به طوری که عربیکا از کاهش موجودی‌ها حمایت دریافت کرد و روبوستا تحت فشار چشم‌انداز افزایش عرضه قرار گرفت.
قهوه عربیکا توانست زیان‌های ابتدای معاملات را جبران کرده و رشد ناچیزی را ثبت کند. این بهبود عمدتاً به کاهش قابل توجه موجودی قهوه عربیکا در انبارهای ICE نسبت داده شد که به پایین‌ترین سطح خود در 19.5 ماه اخیر رسید. در مقابل، قیمت قهوه روبوستا تحت تاثیر گزارش‌هایی مبنی بر بارش سنگین باران در مناطق اصلی کشت قهوه ویتنام، با فشار روبرو شد؛ این بارندگی‌ها چشم‌انداز خوبی را برای محصولات قهوه این کشور رقم زد. عامل دیگری که بر قیمت قهوه در روز جمعه تاثیر منفی گذاشت، تقویت دلار آمریکا بود؛ شاخص دلار (DXY00) به بالاترین سطح خود در 2.75 ماه اخیر رسید و باعث گران‌تر شدن کالاهای دلاری مانند قهوه برای خریداران بین‌المللی شد.
عوامل موثر بر قیمت عربیکا و روبوستا
در اوایل هفته، قیمت قهوه با ریزش به پایین‌ترین سطح خود در دو هفته اخیر مواجه شد. این کاهش ناشی از پیش‌بینی بارش باران در مناطق اصلی تولید قهوه برزیل بود که نویدبخش تسکین خشکسالی‌های اخیر بود. طبق گزارش هواشناسی Somar Meteorologia، منطقه اصلی تولید قهوه عربیکا در برزیل، میناس گرایس، در هفته منتهی به 24 اکتبر فقط 0.3 میلی‌متر بارندگی دریافت کرده که تنها 1% میانگین تاریخی آن است. این دوره خشکی پیش از این، به قیمت قهوه عربیکا عامل حمایتی مهمی بود.
علاوه بر این، گمانه‌زنی‌ها در مورد احتمال لغو تعرفه 50 درصدی آمریکا بر قهوه برزیل، فشار نزولی بیشتری بر قیمت قهوه عربیکا وارد کرد. گزارش‌ها حاکی از آن بود که رئیس جمهور برزیل، لوئیز ایناسیو لولا داسیلوا، دیداری سازنده با پرزیدنت ترامپ داشته که احتمال حل و فصل مسائل تجاری در عرض چند روز را مطرح می‌کرد. چنین پیشرفتی می‌توانست تاثیر قابل توجهی بر دینامیک واردات قهوه داشته باشد.
افزایش عرضه روبوستا در سایه آب و هوای مناسب
قهوه روبوستا همچنان تحت فشار افزایش احتمالی عرضه از سوی ویتنام، بزرگترین تولیدکننده قهوه روبوستا در جهان، قرار دارد. آمار دفتر ملی آمار ویتنام نشان می‌دهد که صادرات قهوه این کشور از ژانویه تا سپتامبر 2025 با 10.9% افزایش نسبت به سال قبل به 1.230 میلیون تن رسیده است. پیش‌بینی‌ها برای فصل تولید قهوه 2025/26 در ویتنام حاکی از افزایش احتمالی 6% نسبت به سال قبل و رسیدن به 1.76 میلیون تن یا حدود 29.4 میلیون کیسه است که بالاترین رقم در چهار سال اخیر محسوب می‌شود.
انجمن قهوه و کاکائو ویتنام (Vicofa) نیز این چشم‌انداز را تایید کرده و پیشنهاد داده است که تولید قهوه ویتنام در سال 2025/26، با فرض مساعد بودن شرایط آب و هوایی، می‌تواند 10% بیشتر از سال زراعی گذشته باشد. این افزایش مورد انتظار در عرضه جهانی روبوستا از ویتنام، یک عامل اصلی تاثیرگذار بر کاهش قیمت این کالا است.
تاثیر سطح موجودی‌ها و الگوهای آب و هوایی
💡 کاهش موجودی قهوه در انبارهای ICE، زمینه‌ساز حمایت از قیمت قهوه عربیکا است. اعمال تعرفه 50 درصدی بر واردات آمریکا از برزیل منجر به کاهش قابل توجه موجودی قهوه در انبارهای ICE شده است. روز جمعه، موجودی قهوه عربیکا تحت نظارت ICE به کمترین میزان خود در 19.5 ماه اخیر، یعنی 431,728 کیسه، رسید. همچنین، موجودی قهوه روبوستا در ICE به پایین‌ترین سطح خود در 3.5 ماه اخیر، یعنی 6,077 لات (بسته) کاهش یافت. گزارش‌ها حاکی از آن است که خریداران آمریکایی به دلیل تعرفه‌ها از قراردادهای جدید قهوه برزیل اجتناب می‌کنند و این امر باعث کاهش عرضه در آمریکا می‌شود، به خصوص با توجه به اینکه برزیل حدود یک سوم از واردات قهوه خرد نشده آمریکا را تامین می‌کند.
پنجشنبه گذشته، قراردادهای آتی قهوه عربیکا تا بالاترین سطح در 8.5 ماه اخیر افزایش یافت. این رشد ناشی از نگرانی‌ها در مورد شرایط خشکسالی شدید در برزیل در دوره حساس گلدهی درختان قهوه بود که محصول سال 2026/27 را تهدید می‌کرد. تجزیه و تحلیل آب و هوای برزیل توسط بلومبرگ، خشکسالی شدیدی را در مناطق تولید قهوه برزیل نشان داد؛ به طوری که میناس گرایس در ماه گذشته تنها حدود 70% از میانگین بارندگی خود را دریافت کرده بود.
⚡ قیمت قهوه همچنین از افزایش احتمال (71%) تشکیل سیستم آب و هوایی لانینا در نیمکره جنوبی بین ماه‌های اکتبر تا دسامبر توسط سازمان ملی اقیانوس و جو (NOAA) حمایت دریافت کرد. چنین سیستمی می‌تواند منجر به خشکسالی شدید در برزیل شود و به محصول قهوه سال 2026/27 آسیب برساند. برزیل بزرگترین تولیدکننده قهوه عربیکا در جهان است.
چشم‌انداز تولید و عرضه جهانی
📊 بر اساس گزارش سازمان بین‌المللی قهوه (ICO)، صادرات جهانی قهوه در سال بازاری فعلی (اکتبر-آگوست) با افزایش ناچیز 0.2% نسبت به سال قبل به 127.92 میلیون کیسه رسیده است. این نشان‌دهنده سطوح کافی در صادرات و عرضه جهانی است.
Conab، آژانس پیش‌بینی محصول برزیل، تخمین خود از محصول قهوه عربیکای برزیل در سال 2025 را در تاریخ 4 سپتامبر، 4.9% کاهش داده و از 37.0 میلیون کیسه در پیش‌بینی ماه مه به 35.2 میلیون کیسه رساند. Conab همچنین تخمین کل تولید قهوه برزیل در سال 2025 را 0.9% کاهش داده و از 55.7 میلیون کیسه در پیش‌بینی ماه مه به 55.2 میلیون کیسه رساند.
خدمات کشاورزی خارجی وزارت کشاورزی آمریکا (FAS) در ماه ژوئن پیش‌بینی کرد که تولید جهانی قهوه در سال 2025/26 با 2.5% افزایش نسبت به سال قبل به رکورد 178.68 میلیون کیسه خواهد رسید. این رقم شامل کاهش 1.7% در تولید عربیکا به 97.022 میلیون کیسه و افزایش قابل توجه 7.9% در تولید روبوستا به 81.658 میلیون کیسه است. FAS پیش‌بینی می‌کند تولید قهوه برزیل در سال 2025/26 با 0.5% افزایش نسبت به سال قبل به 65 میلیون کیسه برسد، در حالی که انتظار می‌رود تولید ویتنام با 6.9% افزایش نسبت به سال قبل به بالاترین حد خود در چهار سال اخیر یعنی 31 میلیون کیسه برسد. موجودی پایان دوره در سال 2025/26 نیز با 4.9% افزایش به 22.819 میلیون کیسه پیش‌بینی شده است.
جمع‌بندی
بازار قهوه همچنان به نوسانات آب و هوایی، سطوح موجودی و سیاست‌های تجاری حساس است. در حالی که دلار قوی و عرضه قابل توجه ویتنام فشار بر روبوستا را افزایش می‌دهد، کاهش موجودی عربیکا و نگرانی‌های آب و هوایی در برزیل، محیطی پیچیده را برای قیمتها رقم زده است.