قیمت نفت: کاهش تنش تجاری چین-آمریکا و اما و اگرها

در یک نگاه

• افزایش نسبی قیمت نفت خام و بنزین در روز پنجشنبه به دلیل کاهش تنش‌های تجاری آمریکا و چین و همچنین داده‌های مثبت موجودی انبارها.
• اختلالات ژئوپلیتیکی شامل تحریم‌ها علیه تولیدکنندگان انرژی روسیه و حملات اوکراین به پالایشگاه‌ها، منجر به کاهش عرضه نفت خام روسیه شده است.
• شاخص‌های اقتصادی جهانی مانند رشد قوی‌تر از حد انتظار تولید ناخالص داخلی منطقه یورو و پیش‌بینی بهبود رشد اقتصادی ژاپن، از تقاضای انرژی حمایت می‌کنند.
• انتظار می‌رود اوپک+ به افزایش تولید برنامه‌ریزی شده ادامه دهد، در حالی که تولید نفت خام آمریکا در سطوح بی‌سابقه باقی مانده است.
• علیرغم برخی عوامل صعودی، تقویت شاخص دلار آمریکا، رشد قیمت نفت خام را محدود کرد.

تحولات بازار و روابط تجاری

قراردادهای آتی نفت خام WTI با سررسید دسامبر، با افزایش ۰.۰۹ دلاری (۰.۱۵٪) به کار خود پایان دادند، در حالی که قراردادهای آتی بنزین RBOB با سررسید دسامبر نیز با افزایش ۰.۰۰۱۹ دلاری (۰.۱۰٪) روز را به اتمام رساندند. این افزایش‌های اندک، نشان‌دهنده احساسات بازاری است که تحت تاثیر چشم‌اندازهای متغیر اقتصادی و ژئوپلیتیکی جهانی قرار دارد.

یکی از عوامل تاثیرگذار بر بازارهای انرژی، کاهش تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین بود. پس از گفتگوهایی بین پرزیدنت ترامپ و پرزیدنت شی جین پینگ، توافقاتی برای تمدید آتش‌بس تعرفه‌ها، لغو کنترل‌های صادراتی و کاهش سایر موانع تجاری حاصل شد. این تحول، به طور بالقوه برای چشم‌انداز رشد اقتصادی جهانی و در نتیجه، تقاضای انرژی، مثبت تلقی می‌شود.

داده‌های موجودی و حمایت بازار

💡 گزارش موجودی هفتگی EIA در روز گذشته، کاهش غیرمنتظره‌ای را در موجودی نفت خام و همچنین کاهش موجودی بنزین به پایین‌ترین سطح در ۱۱ ماه اخیر نشان داد. این داده‌ها، عاملی مثبت و حمایتی برای قیمت نفت خام و بنزین بودند.

با این حال، شتاب صعودی قیمت نفت خام تا حدودی توسط تقویت شاخص دلار آمریکا محدود شد، که روز پنجشنبه به بالاترین سطح خود در ۲.۵ ماه اخیر رسید. دلار قوی‌تر، معمولاً باعث گران‌تر شدن نفت قیمت‌گذاری شده به دلار برای دارندگان سایر ارزها می‌شود و این امر می‌تواند باعث کاهش تقاضا شود.

رشد اقتصادی جهانی و تقاضای انرژی

شاخص‌های اقتصادی جهانی، تقاضای انرژی را تقویت می‌کنند

نشانه‌های مثبت از اقتصاد جهانی، زیربنایی صعودی برای تقاضای انرژی و قیمت نفت خام فراهم کرده است. داده‌های اخیر، چشم‌انداز اقتصادی قوی‌تری را در مناطق کلیدی نشان می‌دهند.

تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در فصل سوم، با رشد ۰.۲٪ نسبت به فصل قبل و ۱.۳٪ نسبت به سال گذشته، از انتظارات فراتر رفت و از پیش‌بینی‌های ۰.۱٪ فصلی و ۱.۲٪ سالانه بالاتر بود. علاوه بر این، بانک ژاپن (BOJ) پیش‌بینی خود از رشد تولید ناخالص داخلی ژاپن برای سال ۲۰۲۵ را از ۰.۶٪ به ۰.۷٪ افزایش داد که نشان‌دهنده خوش‌بینی فزاینده اقتصادی است.

عوامل ژئوپلیتیکی تاثیرگذار بر عرضه روسیه

تحریم‌ها و حملات، صادرات نفت روسیه را تحت فشار قرار داده‌اند

قیمت نفت خام به دلیل کاهش احتمالی عرضه نفت خام روسیه در بازار جهانی، ثبات یافته است. ایالات متحده، از طریق نماینده خود در ناتو، بر تعهد خود به اجرای تحریم‌ها علیه انرژی روسیه تاکید کرده است. دولت ترامپ پیشتر تحریم‌هایی را علیه شرکت‌های Rosneft PJSC و Lukoil PJSC، بزرگترین تولیدکنندگان نفت روسیه، به دلیل آنچه عدم تعهد به صلح در اوکراین خوانده شد، اعلام کرده بود.

اتحادیه اروپا نیز تدابیر مشابهی از جمله ممنوعیت تراکنش با Rosneft و Gazprom Nef را اجرا کرده است. علاوه بر این، اتحادیه اروپا ۱۱۷ کشتی اضافی در ناوگان سایه و ۴۵ نهادی را که به روسیه در دور زدن تحریم‌ها کمک می‌کنند، تحریم کرده است که ۱۲ مورد از این نهادها در چین و هنگ کنگ مستقر هستند.

تاثیر این فشارهای ژئوپلیتیکی بر قابلیت‌های صادراتی روسیه قابل توجه است. اوکراین در ماه‌های اخیر چندین پالایشگاه روسیه را هدف قرار داده است که منجر به تشدید کمبود سوخت داخلی و محدود شدن توانایی این کشور برای صادرات نفت خام شده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که حملات پهپادی و موشکی اوکراین به پالایشگاه‌ها و پایانه‌های صادرات نفت روسیه، محموله‌های کل سوخت دریایی این کشور را در ۱۰ روز اول اکتبر به حدود ۱.۸۸ میلیون بشکه در روز کاهش داده است که این کمترین میانگین در بیش از سه سال اخیر محسوب می‌شود.

پویایی عرضه و چشم‌انداز بازار

📊 Vortexa گزارش داده است که نفت خام ذخیره شده در تانکرهایی که حداقل هفت روز ثابت مانده‌اند، در هفته منتهی به ۲۴ اکتبر، ۱۲٪ نسبت به هفته قبل افزایش یافته و به ۸۹.۷۵ میلیون بشکه رسیده است. در همین حال، آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) مازاد جهانی نفت بالقوه ۴.۰ میلیون بشکه در روز را برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده است.

بلومبرگ گزارش داده است که انتظار می‌رود اوپک+ در جلسه آتی خود بر افزایش احتمالی تولید ماهانه سوم به میزان ۱۳۷,۰۰۰ بشکه در روز برای دسامبر تمرکز کند. این رقم با اجماع بازار مطابقت دارد. اوپک+ در حال حاضر در حال افزایش تولید به میزان ۱.۶۶ میلیون بشکه در روز اضافی است و هدف از این اقدام، جبران کامل کاهش ۲.۲ میلیون بشکه‌ای تولید است که در اوایل سال ۲۰۲۴ اجرا شده بود. تولید نفت خام اوپک در ماه سپتامبر با ۴۰۰,۰۰۰ بشکه در روز افزایش به ۲۹.۰۵ میلیون بشکه در روز رسید و بالاترین سطح خود را در دو سال و نیم گذشته ثبت کرد.

گزارش EIA در روز چهارشنبه نشان داد که تا تاریخ ۲۴ اکتبر، موجودی نفت خام آمریکا ۵.۸٪ کمتر از میانگین فصلی پنج ساله بوده است. موجودی بنزین ۲.۷٪ و موجودی تقطیری‌ها ۸.۴٪ کمتر از میانگین پنج ساله بود. در مقابل، تولید نفت خام آمریکا در هفته منتهی به ۲۴ اکتبر به رکورد ۱۳.۶۵۵ میلیون بشکه در روز رسید که ۰.۱٪ افزایش نسبت به هفته قبل داشته است.

💡 Baker Hughes گزارش داد که تعداد دکل‌های فعال نفتی آمریکا در هفته منتهی به ۲۴ اکتبر، دو دستگاه افزایش یافته و به ۴۲۰ دستگاه رسیده است. این رقم به طور نسبی بالاتر از پایین‌ترین سطح چهار ساله یعنی ۴۱۰ دکل است که در تاریخ ۱ آگوست ثبت شده بود. در دو سال و نیم گذشته، تعداد دکل‌های نفتی آمریکا کاهش قابل توجهی از اوج ۵.۵ ساله یعنی ۶۲۷ دکل ثبت شده در دسامبر ۲۰۲۲ داشته است.

جمع‌بندی

بازارهای انرژی شاهد افزایش‌های نسبی بودند، چرا که تنش‌های تجاری جهانی کاهش یافت و داده‌های حمایتی موجودی انبارها منتشر شد. رویدادهای ژئوپلیتیکی تاثیرگذار بر عرضه روسیه و شاخص‌های اقتصادی مثبت، به احساسات بازار یاری رساندند.

در حالی که عواملی مانند محدود شدن عرضه روسیه و قدرت تقاضای جهانی، از قیمت‌ها حمایت می‌کنند، افزایش دلار آمریکا مانعی برای قیمت نفت خام ایجاد کرده است. بازار همچنان به دقت تصمیمات اوپک+ و سطوح تولیدی آمریکا را رصد می‌کند.