در یک نگاه
- شاخص دلار آمریکا (DXY00) روز پنجشنبه ۰.۴۹ درصد کاهش یافت که تحت تأثیر افزایش قابل توجه اخراج از کار در آمریکا و ادامه تعطیلی دولت، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش داد.
- گزارش افزایش ۱۷۵ درصدی اخراج از کار در آمریکا در ماه اکتبر نسبت به سال گذشته، جو بازار را به سمت تضعیف دلار سوق داد.
- با این حال، کاهش ارزش دلار با سقوط بازارهای سهام، افزایش تقاضا برای دلار به عنوان پناهگاه امن و اظهارات انقباضی مقامات فدرال رزرو که نشان‌دهنده توقف کاهش نرخ بهره بود، محدود شد.
- جفت ارز EUR/USD به دلیل ضعف دلار و اظهارات حمایتی معاون بانک مرکزی اروپا در مورد رشد منطقه یورو، ۰.۴۹ درصد افزایش یافت، اگرچه داده‌های متفاوت خرده‌فروشی و تولید صنعتی این روند را تعدیل کرد.
- جفت ارز USD/JPY با ۰.۶۶ درصد کاهش، تحت تأثیر تضعیف دلار در برابر ین، کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا و بازنگری صعودی شاخص مدیران خرید خدمات ژاپن قرار گرفت.
- فلزات گرانبها، از جمله طلا و نقره، پس از افزایش اولیه، متحمل زیان‌های جزئی شدند که عمدتاً ناشی از اظهارات انقباضی فدرال رزرو و نگرانی در مورد تقاضای فلزات صنعتی بود، هرچند تقاضای پناهگاه امن در پس‌زمینه ریسک‌های ژئوپلیتیکی و فعالیت بانک‌های مرکزی همچنان پابرجا است.
عملکرد بازارهای جهانی: شاخص دلار، فارکس و کالاها
شاخص دلار آمریکا (DXY00) روز پنجشنبه روند نزولی را تجربه کرد و ۰.۴۹ درصد کاهش یافت. این افت عمدتاً ناشی از گزارشی بود که نشان می‌داد اخراج از کار در آمریکا در ماه اکتبر ۱۷۵ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته و به بالاترین سطح در ۲۲ سال گذشته برای این ماه رسیده است. این تحول، انتظارات مبنی بر این را افزایش داد که فدرال رزرو ممکن است کاهش نرخ بهره را مد نظر قرار دهد. علاوه بر این، ادامه تعطیلی دولت آمریکا نیز که می‌تواند بر اقتصاد این کشور تأثیر منفی گذاشته و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش دهد، فشار بر دلار را حفظ کرد.
💡 با وجود فشار نزولی، شدت کاهش ارزش دلار تا حدودی مهار شد. سقوط بازارهای سهام در روز پنجشنبه تقاضا برای نقدینگی دلار را افزایش داد و حمایتی را برای آن فراهم کرد. علاوه بر این، اظهارات انقباضی مقامات تأثیرگذار فدرال رزرو، از جمله رئیس فدرال رزرو شیکاگو، آستن گولسبی، و رئیس فدرال رزرو کلیولند، بث هاماک، که ترجیح خود را بر عدم کاهش بیشتر نرخ بهره اعلام کردند، برخی از احساسات صعودی را برای دلار به همراه داشت.
شاخص‌های کلیدی اقتصادی و موضع فدرال رزرو
گزارش چَلنجر (Challenger) افزایش چشمگیر ۱۷۵.۳ درصدی سالانه اخراج از کار در آمریکا در ماه اکتبر را با مجموع ۱۵۳,۰۷۴ مورد فاش کرد. این بیشترین افزایش در هفت ماه گذشته و بالاترین رقم برای ماه اکتبر در دو دهه اخیر بود. از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون، اخراج از کار از مرز یک میلیون نفر عبور کرده که از زمان پاندمی بی‌سابقه بوده است، در حالی که کارفرمایان آمریکایی کمترین قصد استخدام را از سال ۲۰۱۱ اعلام کرده‌اند.
مقامات فدرال رزرو روز پنجشنبه اظهارات انقباضی ایراد کردند که به نفع دلار تلقی شد. آستن گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، نسبت به کاهش مداوم نرخ بهره توسط فدرال رزرو ابراز نگرانی کرد و به دلیل عدم وجود داده‌های تورمی در طول تعطیلی دولت، از این موضوع یاد کرد. به طور مشابه، بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، نگرانی خود را در مورد تورم بالا ابراز داشت و از موضع سیاست پولی که در برابر آن مقاومت کند، حمایت کرد و به منظور اطمینان از بازگشت به موقع تورم به ۲ درصد، موضعی اندکی محدودکننده را برای نرخ سیاست خود پیشنهاد داد.
📊 فعالان بازار در حال حاضر احتمال ۷۰ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره صندوق‌های فدرال توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در جلسه آتی خود در تاریخ ۹-۱۰ دسامبر را پیش‌بینی می‌کنند.
عملکرد یورو و ین در میان واگرایی بانک‌های مرکزی
جفت ارز EUR/USD در روز پنجشنبه ۰.۴۹ درصد افزایش یافت و ضعف دلار، محرک اصلی رشد یورو بود. یورو همچنین از اظهارات خوش‌بینانه معاون بانک مرکزی اروپا، گیندو، که ابراز امیدواری فزاینده‌ای نسبت به رشد اقتصادی منطقه یورو داشت، بهره‌مند شد. با این حال، شتاب صعودی یورو با کاهش غیرمنتظره خرده‌فروشی منطقه یورو در ماه سپتامبر و افزایش کمتر از حد انتظار تولید صنعتی آلمان در همان ماه، تعدیل شد.
📌 واگرایی در سیاست‌های بانک‌های مرکزی، عاملی حمایتی برای یورو محسوب می‌شود. بانک مرکزی اروپا (ECB) به عنوان پایان‌دهنده چرخه کاهش نرخ بهره خود تلقی می‌شود، در حالی که انتظار می‌رود فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶ چندین کاهش دیگر را اجرا کند.
خرده‌فروشی منطقه یورو در ماه سپتامبر برخلاف انتظار افزایش ۰.۲ درصدی، با انقباض ۰.۱ درصدی ماه به ماه روبرو شد. تولید صنعتی آلمان در ماه سپتامبر با ۱.۳ درصد افزایش ماه به ماه، از رشد مورد انتظار ۳.۰ درصدی باز ماند.
معاون بانک مرکزی اروپا، گیندو، بر تاب‌آوری اقتصاد اروپا و رشد بهتر از حد انتظار تأکید کرد. او همچنین به اخبار مثبت تورم، به ویژه تثبیت قیمت خدمات، اشاره کرد.
⚡ بازارهای سوآپ، احتمال ۵ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا را در نشست سیاست‌گذاری ۱۸ دسامبر نشان می‌دهند.
جفت ارز USD/JPY روز پنجشنبه ۰.۶۶ درصد سقوط کرد. ین در پی ضعف گسترده دلار، تقویت شد. کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا نیز به حمایت از ین کمک کرد. علاوه بر این، بازنگری صعودی در شاخص مدیران خرید بخش خدمات ژاپن (S&P PMI) در ماه اکتبر، سیگنال صعودی برای ین بود. از سوی دیگر، درآمد نقدی واقعی ژاپن در ماه سپتامبر برای نهمین ماه متوالی کاهش یافت، عاملی که می‌تواند بر تصمیمات سیاست‌گذاری بانک ژاپن (BOJ) تأثیر بگذارد.
ین اخیراً به دلیل عدم قطعی سیاسی در ژاپن و تأخیر در افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن، دچار ضعف شده است. انتظارات فعلی بازار نشان‌دهنده احتمال ۵۱ درصدی افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن در نشست بعدی خود در ۱۹ دسامبر است.
✅ شاخص مدیران خرید بخش خدمات ژاپن (S&P PMI) در ماه اکتبر با ۰.۷ امتیاز بهبود و رسیدن به سطح ۵۳.۱، از میزان قبلی ۵۲.۴، بازنگری شد.
درآمد نقدی واقعی ژاپن در ماه سپتامبر با کاهش ۱.۴ درصدی نسبت به سال گذشته، نهمین ماه متوالی انقباض را ثبت کرد.
واکنش فلزات گرانبها به داده‌های اقتصادی و اظهارات فدرال رزرو
قراردادهای آتی طلای COMEX دسامبر با ۰.۰۵ درصد کاهش و قراردادهای آتی نقره COMEX دسامبر با ۰.۱۴ درصد افت در روز پنجشنبه بسته شدند.
فلزات گرانبها در روز پنجشنبه، سودهای اولیه خود را از دست دادند و در نهایت زیان‌های جزئی را ثبت کردند. اظهارات انقباضی مقامات فدرال رزرو بر قیمت فلزات فشار وارد کرد. نگرانی‌های آستن گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، در مورد عدم وجود داده‌های تورمی و ترجیح بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، برای حفظ سیاست محدودکننده، هر دو نشان‌دهنده موضع سخت‌گیرانه‌تری بود که به طور کلی برای فلزات گرانبها نزولی است.
📍 نگرانی‌ها در مورد تقاضای فلزات صنعتی نیز روز پنجشنبه بر قیمت نقره تأثیر گذاشت، به دنبال کاهش غیرمنتظره خرده‌فروشی منطقه یورو در ماه سپتامبر و تولید صنعتی کمتر از انتظار آلمان در همان ماه.
در ابتدا، فلزات گرانبها در روز پنجشنبه به دلیل ضعف دلار، حرکت صعودی داشتند. گزارش چَلنجر که حاکی از بیشترین اخراج از کار در ماه اکتبر در ۲۲ سال اخیر بود، با تقویت انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ابتدا از فلزات گرانبها حمایت کرد.
⚡ تقاضای پناهگاه امن در پس‌زمینه، برای فلزات گرانبها به دلیل ادامه تعطیلی دولت آمریکا، عدم قطعیت پیرامون تعرفه‌های آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خرید توسط بانک‌های مرکزی و نگرانی در مورد استقلال فدرال رزرو، همچنان پابرجا است.
قیمت طلا همچنان از گزارش شورای جهانی طلا که نشان می‌دهد بانک‌های مرکزی جهانی ۲۲۰ تن طلا در سه ماهه سوم خریداری کرده‌اند (افزایش ۲۸ درصدی نسبت به سه ماهه قبل)، حمایت دریافت کرد.
از زمان رسیدن به بالاترین سطوح در اواسط ماه اکتبر، فلزات گرانبها تحت فشار نزولی ناشی از نقد کردن موقعیت‌های بلندمدت قرار گرفته‌اند. موجودی صندوق‌های قابل معامله طلا و نقره (ETF) اخیراً پس از ثبت بالاترین سطوح سه ساله در ۲۱ اکتبر، کاهش یافته است.
جمع‌بندی
تحرکات بازار در روز پنجشنبه، بازتابی از تعامل پیچیده داده‌های اقتصادی و سیگنال‌های بانک‌های مرکزی بود. در حالی که افزایش اخراج از کار در آمریکا و تعطیلی دولت در ابتدا به دلار فشار آورد و از فلزات گرانبها حمایت کرد، اظهارات انقباضی فدرال رزرو و کاهش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، تعادلی ایجاد کرد و منجر به نتایج متفاوتی در جفت ارزهای اصلی و کالاها شد.
📌 واگرایی در سیاست‌های پولی بین فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا، همچنان یک موضوع کلیدی است که بر مسیر یورو تأثیر می‌گذارد، در حالی که معامله‌گران ین، با توجه به عوامل اقتصادی داخلی، سیگنال‌هایی را برای تغییر احتمالی سیاست بانک ژاپن رصد می‌کنند.
📊 تمرکز مداوم بر داده‌های تورم، ثبات دولت و راهنمایی‌های آتی بانک‌های مرکزی نشان می‌دهد که بازارهای ارز و کالا با هضم اطلاعات اقتصادی دریافتی، همچنان پرنوسان باقی خواهند ماند.