دلار، یورو و فلزات با سیگنال‌های تورم آمریکا

در یک نگاه

• شاخص دلار آمریکا (DXY) به دلیل داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار تورم آمریکا، که احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را مطرح می‌کند، ثبات نسبی داشت.
• یورو در برابر دلار تقویت شد؛ این روند با داده‌های اقتصادی مثبت منطقه یورو و ضعف دلار پشتیبانی گردید.
• طلا و نقره با کاهش جزئی روبرو شدند؛ طلا علی‌رغم داده‌های تورمی نرم، با موانع فنی و نقره با اتکا به قدرت تولید در آمریکا، حمایت شد.
• تقاضای پناهگاه امن همچنان فلزات گرانبها را تقویت می‌کند؛ این تقاضا ناشی از عدم قطعیت‌های جهانی، خرید توسط بانک‌های مرکزی و انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

شاخص دلار آمریکا تحت تاثیر سیگنال‌های اقتصادی

شاخص دلار آمریکا (DXY) در پایان معاملات روز جمعه نوسانات جزئی را تجربه کرد. گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه سپتامبر، که کمی پایین‌تر از انتظارات بازار منتشر شد، چشم‌انداز سیاست نرخ بهره آینده فدرال رزرو را تعدیل کرد. این احساس با کاهش ۰.۶ واحد درصدی بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا تقویت شد که از جذابیت نرخ بهره دلار کاست.

شاخص CPI ماه سپتامبر آمریکا با افزایش ۰.۳ درصدی ماهانه و ۳.۰ درصدی سالانه به ثبت رسید که پایین‌تر از پیش‌بینی‌های ۰.۴ درصدی ماهانه و ۳.۱ درصدی سالانه بود. به طور مشابه، گزارش CORE CPI برای همین ماه افزایش ۰.۲ درصدی ماهانه و ۳.۰ درصدی سالانه را نشان داد که هر دو پایین‌تر از انتظارات ۰.۳ درصدی ماهانه و ۳.۱ درصدی سالانه بودند. با وجود پایین‌تر بودن این ارقام از پیش‌بینی‌ها، نرخ سالانه CPI همچنان در بالاترین سطح ۱۶ ماهه قرار داشت و CORE CPI به طور قابل توجهی بالاتر از هدف ۲.۰ درصدی تورم فدرال رزرو باقی ماند.

💡 خواندن نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه اوت آمریکا، با کاهش ۱.۴ واحدی به ۵۳.۶ رسید که پایین‌تر از پیش‌بینی کاهش به ۵۴.۵ بود و چشم‌انداز کم‌رمق‌تری را برای دلار رقم زد.

عملکرد اقتصادی آمریکا و چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو

در نقطه مقابل، شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی S&P آمریکا برای ماه اکتبر با ۰.۲ واحد افزایش به ۵۲.۲ رسید که بالاتر از انتظار عدم تغییر در ۵۱.۶ بود. علاوه بر این، شاخص PMI خدمات S&P آمریکا برای ماه اکتبر با ۱.۰ واحد افزایش به ۵۵.۲ رسید که از پیش‌بینی کاهش ۰.۷ واحدی به ۵۳.۵ فراتر رفت.

بسته ماندن دولت آمریکا همچنان بر عملکرد دلار سایه افکنده است. طولانی شدن این تعطیلی، احتمال پیامدهای منفی بر اقتصاد آمریکا را افزایش می‌دهد که این موضوع می‌تواند فدرال رزرو را به سمت بررسی کاهش نرخ بهره سوق دهد.

✅ بازارها در حال حاضر احتمال بالایی، حدود ۹۷ درصد، برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در جلسه آتی کمیته بازار باز فدرال رزرو (FOMC) در تاریخ ۲۸ تا ۲۹ اکتبر را در نظر گرفته‌اند.

یورو و ین در سایه تضعیف دلار

جفت ارز EUR/USD روز جمعه اندکی ۰.۰۹ درصد افزایش یافت که عمدتاً به دلیل تضعیف دلار آمریکا در طول جلسه معاملاتی بود.

یورو همچنین از داده‌های اقتصادی اولیه منتشر شده در روز جمعه، نفع قابل توجهی برد. شاخص PMI تولیدی HCOB در منطقه یورو برای ماه اکتبر با ۰.۲ واحد افزایش به ۵۰.۰ رسید که نشان‌دهنده عملکرد قوی‌تر از حد انتظار نسبت به رقم پیش‌بینی شده ۴۹.۸ بود. به موازات آن، شاخص PMI خدمات HCOB در منطقه یورو برای ماه اکتبر با ۱.۳ واحد افزایش به ۵۱.۰ رسید و از انتظارات بازار مبنی بر کاهش ۰.۱ واحدی به ۵۰.۳ فراتر رفت.

📊 قیمت‌گذاری فعلی در بازارهای سوآپ، احتمال اندکی، حدود ۱ درصد، برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) در نشست آتی سیاست‌گذاری آن در تاریخ ۳۰ اکتبر را نشان می‌دهد.

جفت ارز USD/JPY افزایش ۰.۱۶ درصدی را تجربه کرد؛ این حرکت عمدتاً به تضعیف عمومی دلار آمریکا در برابر سایر جفت ارزهای اصلی نسبت داده می‌شود.

تحلیل بازارهای فلزات گرانبها

قراردادهای آتی ماه دسامبر COMEX طلا، معاملات روز جمعه را با کاهش ۷.۸۰ دلاری یا ۰.۱۹ درصدی به پایان رساندند. به طور همزمان، قراردادهای آتی ماه دسامبر COMEX نقره با کاهش ۰.۱۱۸ دلاری یا ۰.۲۴ درصدی بسته شدند. قیمت طلا به طور قابل توجهی تحت تأثیر شاخص‌های فنی نزولی و فشار سنگین ناشی از تخلیه موقعیت‌های خرید (long liquidation) در اوایل هفته قرار گرفت. این کاهش علی‌رغم انتشار گزارش تورمی نرم آمریکا رخ داد که معمولاً یک عامل حمایتی برای فلزات گرانبها محسوب می‌شود.

قیمت نقره از گزارش قوی‌تر از حد انتظار PMI آمریکا که روز جمعه منتشر شد، حمایتی دریافت کرد که سیگنال مثبتی برای تقاضای فلزات صنعتی بود.

⚡ فلزات گرانبها همچنان از تقاضای قوی پناهگاه امن بهره‌مند هستند که ناشی از مجموعه‌ای از عدم قطعیت‌های جهانی است. این موارد شامل تعطیلی دولت آمریکا، تعرفه‌های احتمالی آمریکا، تنش‌های ژئوپلیتیکی فزاینده، استراتژی‌های فعال خرید توسط بانک‌های مرکزی، اصطکاک مستمر تجاری آمریکا و چین، و نگرانی‌ها در مورد نفوذ سیاسی بر استقلال عملیاتی فدرال رزرو می‌باشد. علاوه بر این، داده‌های اخیر اقتصادی آمریکا که ضعیف‌تر از حد انتظار بوده‌اند، چشم‌انداز کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت می‌کنند؛ عاملی که عموماً برای فلزات گرانبها صعودی تلقی می‌شود.

📊 فلزات گرانبها همچنین از افزایش جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مربوط به فلزات گرانبها سود برده‌اند. پیش از عقب‌نشینی اواخر هفته، دارایی‌های طلای ETF تا روز سه‌شنبه به بالاترین سطح سه ساله خود رسیده بود، در حالی که دارایی‌های نقره در ETF ها همزمان در همان روز به بالاترین سطح سه ساله و ۰.۲۵ ساله خود دست یافتند.

جمع‌بندی

دلار آمریکا با توجه به شاخص‌های اقتصادی اخیر، واکنش‌های متفاوتی را تجربه کرد؛ از یک سو، داده‌های تورم پایین‌تر از حد انتظار، نشانه‌هایی از کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو را مطرح کرد و از سوی دیگر، داده‌های قوی PMI، حمایتی اساسی را فراهم نمود. یورو در برابر دلار تقویت شد و از قرائت‌های اقتصادی مثبت منطقه یورو بهره برد. فلزات گرانبها به دلیل عوامل فنی و سودگیری‌های کوتاه‌مدت، روند نزولی جزئی را تجربه کردند، اما همچنان از تقاضای پناهگاه امن و جریان‌های مداوم ETF حمایت می‌شوند.