نکات کلیدی
- شاخص دلار آمریکا (DXY) به بالاترین سطح خود در ۲.۷۵ ماه اخیر رسید که تحت تأثیر اظهارات انقباضی مقام‌های فدرال رزرو و داده‌های قوی‌تر از پیش‌بینی شده PMI شیکاگو قرار گرفت.
- تعطیلی فعلی دولت آمریکا ریسکی برای اقتصاد محسوب می‌شود و می‌تواند بر تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو تأثیر بگذارد.
- جفت ارز EUR/USD به دلیل قدرت دلار به پایین‌ترین سطح خود در ۲.۷۵ ماه اخیر سقوط کرد، علی‌رغم داده‌های مثبت CPI منطقه یورو و فروش خرده‌فروشی آلمان.
- جفت ارز USD/JPY کاهش جزئی را تجربه کرد زیرا ین از داده‌های تولید صنعتی فراتر از انتظار ژاپن و CPI توکیو حمایت دریافت کرد، هرچند فروش خرده‌فروشی باعث تعدیل این رشد شد.
- قیمت طلا با حمایت خرید بانک‌های مرکزی و تقاضا برای دارایی امن افزایش یافت، در حالی که قیمت نقره به دلیل نگرانی‌ها در مورد تقاضای فلزات صنعتی چین و قدرت بازارهای سهام کاهش یافت.
قدرت دلار آمریکا تحت تأثیر اظهارات انقباضی فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی
شاخص دلار آمریکا (DXY) افزایش قابل توجه ۰.۲۲ درصدی را تجربه کرد و به بالاترین سطح خود در ۲.۷۵ ماه اخیر رسید. این حرکت صعودی عمدتاً ناشی از نظرات انقباضی رؤسای فدرال رزرو، جف اشمید از کانزاس سیتی و لوری لوگان از دالاس بود که هر دو دلایلی برای مخالفت با کاهش فوری نرخ بهره فدرال رزرو ارائه کردند. دلار همچنین از انتشار داده‌های PMI شیکاگو برای ماه اکتبر که فراتر از انتظارات بود، حمایت دریافت کرد. این قدرت اخیر، ادامه روند صعودی روز چهارشنبه است که پس از اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست، شکل گرفت. با این حال، رشد دلار تا حدی با افزایش بازار سهام که تقاضا برای دلار به عنوان دارایی امن را کاهش داد، تعدیل شد.
📍 تعطیلی فعلی دولت آمریکا یک مانع قابل توجه برای دلار محسوب می‌شود. هرچه تعطیلی طولانی‌تر شود، تأثیر منفی بالقوه بر اقتصاد آمریکا بیشتر خواهد بود و این امر می‌تواند احتمال نیاز فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره را افزایش دهد.
📊 شاخص PMI شیکاگو برای اکتبر بهبود قابل توجهی را نشان داد و با افزایش ۳.۲ واحدی به ۴۳.۸ رسید که از رقم پیش‌بینی شده ۴۲.۳ فراتر رفت. این نشان‌دهنده عملکرد قوی‌تر از حد انتظار بخش تولید در منطقه شیکاگو است.
⚡ جف اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، مخالفت خود را با کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره اخیر اعلام کرد و دلایلی مانند بازار کار متعادل، شتاب اقتصادی پایدار و تورم بالا را ذکر کرد. وی اظهار داشت: بازار کار تا حد زیادی متعادل است، اقتصاد شتاب خود را حفظ کرده و تورم همچنان بالاست.
⚡ لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، دیدگاه‌های مشابهی را بیان کرد و نظر خود را مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در این هفته ضروری نبود و کاهش‌های بیشتر در ماه دسامبر نیازمند شواهد واضحی از کاهش سریع‌تر تورم نسبت به حد انتظار یا تعدیل سریع‌تر بازار کار خواهد بود، ابراز داشت.
📊 مشارکت‌کنندگان بازار احتمال ۶۲ درصدی برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست آتی FOMC در تاریخ ۹-۱۰ دسامبر را پیش‌بینی می‌کنند. پیش‌بینی‌ها حاکی از کاهش کلی نرخ بهره به میزان ۸۲ واحد پایه تا پایان سال ۲۰۲۶ است که نرخ فعلی ۵.۳۸ درصدی را به حدود ۳.۰۶ درصد می‌رساند.
تحرکات یورو و ین در میان تغییرات اقتصادی جهانی
جفت ارز EUR/USD کاهش قابل توجه ۰.۳۷ درصدی را تجربه کرد و به پایین‌ترین سطح خود در ۲.۷۵ ماه اخیر رسید که عمدتاً به قدرت حاکم دلار آمریکا نسبت داده می‌شود. با وجود این، داده‌های اخیر اقتصادی منطقه یورو حمایت اساسی را برای یورو فراهم کرده است. شاخص CPI هسته منطقه یورو برای اکتبر و داده‌های فروش خرده‌فروشی آلمان در ماه سپتامبر هر دو قوی‌تر از حد انتظار منتشر شدند.
⚡ یک عامل کلیدی که از یورو حمایت می‌کند، واگرایی در سیاست بانک‌های مرکزی است. بانک مرکزی اروپا (ECB) به طور گسترده‌ای به عنوان پایان‌دهنده چرخه کاهش نرخ بهره خود در نظر گرفته می‌شود، در مقابل فدرال رزرو که انتظار می‌رود تا پایان سال ۲۰۲۶ حداقل یک درصد کاهش نرخ بهره را اجرا کند.
📊 شاخص CPI منطقه یورو برای ماه اکتبر با نرخ سالانه ۲.۱ درصد، مطابق انتظار، و شاخص CPI هسته با نرخ سالانه ۲.۴ درصد، بالاتر از پیش‌بینی ۲.۳ درصد، ثابت ماند. در آلمان، فروش خرده‌فروشی برای ماه سپتامبر افزایش اندکی ۰.۲ درصدی ماه به ماه و ۲.۸ درصدی سالانه را نشان داد که کمی از انتظارات بازار فراتر رفت.
📊 نرخ‌های سوآپ فعلی احتمال ۴ درصدی برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط ECB در نشست سیاست‌گذاری ۱۸ دسامبر را نشان می‌دهد.
جفت ارز USD/JPY امروز اندکی کاهش یافته و ۰.۰۳ درصد افت داشته است، زیرا ین در بالای پایین‌ترین سطح ۸.۵ ماهه خود در برابر دلار تثبیت شده است. داده‌های قوی‌تر از انتظار اقتصادی ژاپن، از جمله تولید صنعتی سپتامبر و CPI توکیو در اکتبر، سیگنال انقباضی برای سیاست بانک ژاپن (BOJ) بوده و از ین حمایت کرده است. با این حال، داده‌های فروش خرده‌فروشی ضعیف‌تر از حد انتظار در ماه سپتامبر ژاپن، رشد ین را محدود کرده است.
📊 تولید صنعتی ژاپن برای سپتامبر با افزایش ۲.۲ درصدی ماه به ماه، که بسیار بالاتر از ۱.۵ درصد پیش‌بینی شده بود، بیشترین افزایش را در هفت ماه اخیر به ثبت رساند.
📊 در مقابل، فروش خرده‌فروشی ژاپن برای سپتامبر تنها ۰.۳ درصد ماه به ماه افزایش یافت که کمتر از افزایش پیش‌بینی شده ۰.۸ درصدی بود.
📊 شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) توکیو برای اکتبر افزایش سالانه ۲.۸ درصدی را نشان داد که از پیش‌بینی ۲.۴ درصدی فراتر رفت. CPI هسته، بدون احتساب مواد غذایی تازه و انرژی، نیز با نرخ سالانه ۲.۸ درصد افزایش یافت و از ۲.۶ درصد مورد انتظار پیشی گرفت.
بازارهای فلزات گرانبها مختلط؛ فشار از سوی قدرت دلار و رشد سهام
قراردادهای آتی طلای COMEX ماه دسامبر امروز با رشد ۰.۵۲ درصدی به قیمت ۲۰.۷۰ دلار معامله می‌شوند، در حالی که قراردادهای آتی نقره COMEX با افت ۰.۰۲ درصدی به قیمت -۰.۰۱۱ دلار رسیده‌اند.
فلزات گرانبها در شرایط معاملاتی مختلطی قرار دارند و نقره از بالاترین سطح یک هفته اخیر خود عقب‌نشینی کرده است. قیمت طلا از حمایت ادامه‌دار ناشی از افزایش خرید طلای بانک‌های مرکزی بهره‌مند شده است، همانطور که شورای جهانی طلا گزارش داد که بانک‌های مرکزی جهانی در سه ماهه سوم ۲۲۰ هزار تن طلا خریداری کرده‌اند که ۲۸ درصد نسبت به سه ماهه قبل افزایش یافته است.
⚡ تقاضای بنیادی برای دارایی امن در فلزات گرانبها به دلیل تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا، عدم قطعیت‌های مربوط به تعرفه‌های آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خرید مداوم بانک‌های مرکزی و فشارهای سیاسی بر استقلال فدرال رزرو، همچنان قوی است. علاوه بر این، داده‌های اخیر اقتصادی آمریکا که ضعیف‌تر از حد انتظار بوده‌اند، چشم‌انداز حفظ یا حتی ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است که به طور کلی یک عامل صعودی برای فلزات گرانبها محسوب می‌شود.
با این حال، رشد فلزات گرانبها توسط افزایش شاخص دلار به بالاترین سطح ۲.۷۵ ماه اخیر و رشد فعلی بازار سهام که تقاضا برای دارایی امن را کاهش داده است، محدود شده است. کاهش تنش‌های تجاری آمریکا و چین نیز به کاهش این تقاضا کمک کرده است. قیمت نقره به طور خاص به دلیل نشانه‌های ضعف در تقاضای فلزات صنعتی چین، پس از انقباض بدتر از انتظار PMI تولیدی اکتبر چین، تحت فشار قرار گرفته است.
📈 پس از رسیدن به رکوردهای بالا در اوایل این ماه، فلزات گرانبها شاهد نقدینگی قابل توجهی از سوی خریداران جدید بوده‌اند. رشد S&P 500 در این هفته به بالاترین حد خود، تقاضا برای دارایی امن را بیشتر محدود کرده و منجر به خروج قابل توجه سرمایه و کاهش دارایی در ETFهای فلزات گرانبها شده است. دارایی‌های ETF طلا از بالاترین سطح سه ساله خود کاهش یافته و دارایی‌های ETF نقره از اوج ۳.۲۵ ساله خود پایین آمده است.
📊 PMI تولیدی چین برای ماه اکتبر با کاهش ۰.۸ واحدی به ۴۹.۰ رسید که نشان‌دهنده تندترین سرعت انقباض در شش ماه اخیر و پایین‌تر از پیش‌بینی ۴۹.۶ بود.
جمع‌بندی
دلار آمریکا با سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو و بهبود داده‌های اقتصادی، علی‌رغم تعطیلی ادامه‌دار دولت، قدرت نشان می‌دهد. در همین حال، بازارهای ارز روند مختلطی را نشان می‌دهند، یورو با چالش‌هایی روبرو است و ین از گزارش‌های اقتصادی داخلی حمایت جزئی دریافت می‌کند. فلزات گرانبها تحت فشارهای متناقضی قرار دارند؛ طلا از سوی تقاضای دارایی امن و فعالیت بانک‌های مرکزی حمایت می‌شود، در حالی که نقره تحت تأثیر نگرانی‌ها در مورد تقاضای چین و احساسات کلی بازار قرار دارد.