دلار آمریکا با داده‌های متناقض؛ طلا و یورو در نوسان

خلاصه سریع

• شاخص دلار آمریکا (DXY) به دلیل داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار تورم آمریکا و کاهش بازده اوراق قرضه 10 ساله، کاهش جزئی را تجربه کرد.
• با وجود تعدیل جزئی، تورم آمریکا همچنان بالاست و تورم هسته به طور قابل توجهی بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارد.
• ترکیبی از نشانه‌های اقتصادی متفاوت، از کاهش احساسات مصرف‌کننده گرفته تا بهبود شاخص‌های PMI تولید و خدمات، سیگنال‌های متناقضی را برای دلار ارسال می‌کند.
• تعطیلی مداوم دولت آمریکا و انتظار بازار برای کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، به تضعیف دلار دامن می‌زند.
• یورو در برابر دلار تقویت شد که تحت تاثیر ضعف دلار و ارقام مثبت PMI منطقه یورو بود، در حالی که USD/JPY اندکی افزایش یافت.
• قیمت طلا علی‌رغم داده‌های تورمی مطلوب، عمدتاً به دلیل فروش فنی کاهش یافت، هرچند فلزات گرانبها به طور کلی از تقاضای پناهگاه امن و جریان ورودی ETF بهره‌مند می‌شوند.

تحت فشار بودن شاخص دلار در میان نشانه‌های اقتصادی متناقض

شاخص دلار آمریکا (DXY) در حال حاضر کاهش جزئی را تجربه می‌کند و 0.04 درصد افت داشته است. این حرکت عمدتاً تحت تأثیر گزارش اخیر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا قرار دارد که کمی پایین‌تر از انتظارات بازار بود. این گزارش تورم ملایم‌تر ممکن است به فدرال رزرو اجازه دهد تا کاهش احتمالی نرخ بهره را بیشتر در نظر بگیرد.

⚡ فشار بر دلار با کاهش بازده اوراق قرضه 10 ساله آمریکا به میزان 1.4 واحد پایه تشدید شده است. کاهش بازده‌ها می‌تواند جذابیت دارایی‌های دلاری را به دلیل اختلاف کمتر نرخ بهره کاهش دهد.

داده‌های تورم آمریکا: فشارهای قیمتی مهار شده اما پایدار

گزارش CPI آمریکا در ماه سپتامبر افزایش ماهانه 0.3 درصدی و نرخ سالانه 3.0 درصدی را نشان داد. این ارقام کمی پایین تر از پیش‌بینی‌های 0.4 درصد ماهانه و 3.1 درصد سالانه بود. همزمان، CPI هسته در ماه سپتامبر که شامل مواد غذایی و انرژی پرنوسان نمی‌شود، 0.3 درصد ماهانه و 3.1 درصد سالانه افزایش یافت. اگرچه رقم ماهانه کمی بالاتر از 0.2 درصد مورد انتظار بود، اما نرخ سالانه مطابق با پیش‌بینی‌ها بود.

📊 علی‌رغم تعدیل جزئی نسبت به پیش‌بینی‌ها، گزارش CPI ماه سپتامبر مجدداً تأیید کرد که نرخ تورم سالانه همچنان در بالاترین رقم 16 ماهه خود یعنی 3.0 درصد قرار دارد. علاوه بر این، CPI هسته همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از هدف تورم 2.0 درصدی مورد نظر فدرال رزرو باقی مانده است.

📍 در سمت نزولی برای دلار، شاخص نهایی احساسات مصرف‌کننده آمریکا دانشگاه میشیگان در ماه آگوست با 1.4 واحد کاهش به 53.6 رسید که افت بیشتری نسبت به کاهش پیش‌بینی شده 0.5 واحدی و رسیدن به 54.5 دارد.

نشانگرهای اقتصادی متناقض، مسیر حرکت دلار را ترسیم می‌کنند

برعکس، دلار از سایر گزارش‌های اقتصادی حمایت شد. گزارش PMI تولید S&P آمریکا در ماه اکتبر حاکی از بهبود بود و با 0.2 واحد افزایش به 52.2 رسید که از انتظار عدم تغییر و ماندن در 52.0 بهتر بود. علاوه بر این، گزارش PMI خدمات S&P آمریکا در ماه اکتبر عملکرد قوی‌تری نشان داد و با 1.0 واحد افزایش به 55.2 رسید. این یک بهبود قابل توجه نسبت به افت پیش‌بینی شده 0.7 واحدی و رسیدن به 53.5 بود.

💡 تصورات بازار در حال حاضر احتمال بالایی، 97 درصد، را برای کاهش 25 واحدی نرخ بهره در نشست آتی FOMC که برای 28 تا 29 اکتبر برنامه‌ریزی شده است، لحاظ می‌کند.

یورو در سایه ضعف دلار و داده‌های مثبت منطقه یورو قوی‌تر می‌شود

جفت ارز EUR/USD با 0.06 درصد افزایش معامله می‌شود و یورو از ضعف غالب دلار آمریکا سود می‌برد.

✅ حرکت صعودی یورو همچنین توسط گزارش‌های اخیر داده‌های اقتصادی از منطقه یورو تقویت شده است. PMI اولیه تولید HCOB منطقه یورو در ماه اکتبر با 0.2 واحد افزایش به 50.0 رسید و از انتظار عدم تغییر در 49.8 فراتر رفت. علاوه بر این، PMI اولیه خدمات HCOB منطقه یورو در ماه اکتبر با 1.3 واحد افزایش به 52.6 رسید که یک غافلگیری مثبت در مقایسه با پیش‌بینی‌های بازار برای افت 0.1 واحدی و رسیدن به 51.2 بود.

📊 مبادلات نرخ بهره حاکی از احتمال پایین، تنها 1 درصد، اجرای کاهش 25 واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) در نشست سیاست‌گذاری 30 اکتبر است.

USD/JPY با وجود ضعف دلار، روند صعودی دارد

جفت ارز USD/JPY با 0.16 درصد افزایش معامله می‌شود. ین ژاپن به طور مستقیم در نتیجه ضعف مشاهده شده در دلار آمریکا، پشتیبانی دریافت می‌کند.

قیمت طلا و نقره در میان تغییر روند بازار، روند متفاوتی را نشان می‌دهند

طلای COMEX دسامبر (GCZ25) با 2.2 واحد یا 0.05 درصد کاهش یافته است، در حالی که نقره COMEX دسامبر (SIZ25) با 0.169 واحد یا 0.35 درصد کاهش یافته است. قیمت طلا تحت فشار نزولی ناشی از احساسات فنی منفی و فعالیت قابل توجه در فروش موقعیت‌های خرید بلندمدت در اوایل هفته قرار دارد. این کاهش علی‌رغم پیامدهای تعدیل‌کننده گزارش اخیر CPI آمریکا رخ داد که معمولاً از طلا حمایت می‌کند.

📍 با این حال، قیمت نقره از گزارش‌های قوی‌تر از حد انتظار PMI آمریکا که امروز منتشر شد، حمایت اساسی دریافت می‌کند که برای تقاضای فلزات صنعتی مثبت تلقی می‌شود.

⚡ فلزات گرانبها همچنان از جذابیت پناهگاه امن خود بهره‌مند می‌شوند که ناشی از عواملی مانند تعطیلی مداوم دولت آمریکا، عدم قطعیت در مورد تعرفه‌های آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خرید بانک‌های مرکزی، تنش‌های تجاری آمریکا و چین، و نگرانی‌ها در مورد نفوذ سیاسی بر فدرال رزرو است. علاوه بر این، داده‌های اخیر اقتصادی آمریکا که کمتر از انتظارات بود، چشم‌انداز کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت می‌کند که عاملی صعودی برای فلزات گرانبها است.

📈 فلزات گرانبها همچنین از افزایش سرمایه‌گذاری صندوق‌ها در ETFهای فلزات گرانبها حمایت دریافت می‌کنند. دارایی‌های طلای ETF اخیراً به بالاترین حد سه ساله خود رسیده است و دارایی‌های نقره در ETF نیز در همان روز به بالاترین حد 3.25 ساله خود دست یافت.

جمع‌بندی

شاخص دلار آمریکا به دلیل گزارش کمی ناامیدکننده CPI آمریکا و کاهش بازده اوراق قرضه ضعیف شد، اگرچه داده‌های متناقض PMI تا حدی حمایت را فراهم کرد. تعطیلی مداوم دولت و انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به سمت نزولی دلار کمک می‌کنند. یورو در برابر دلار به دلیل ضعف دلار و PMI مثبت تولید و خدمات منطقه یورو افزایش یافت. طلا به دلیل عوامل فنی کاهش یافت، در حالی که نقره از چشم‌انداز تقاضای صنعتی حمایت دریافت کرد و هر دو فلز از تقاضای پناهگاه امن بهره‌مند شدند.