نوسان دلار، تقویت یورو و کاهش طلا؛ تحلیل هفته بازار مالی

نکات کلیدی

• شاخص دلار آمریکا (DXY) تغییر چندانی نداشت؛ چرا که گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار شاخص بهای مصرف‌کننده آمریکا و کاهش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری، به تضعیف دلار منجر شد.
• یورو در برابر دلار تقویت شد که این امر با داده‌های قوی‌تر از پیش‌بینی از شاخص مدیران خرید منطقه یورو پشتیبانی شد.
• قیمت طلا و نقره با وجود داده‌های تورمی کاهشی، به دلیل احساسات فنی و چشم‌انداز تقاضای صنعتی، روند نزولی داشتند.
• فلزات گران‌بها همچنان از تقاضای پناهگاه امن به واسطه تعطیلی مداوم دولت آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و خریدهای بانک‌های مرکزی بهره‌مند هستند.
• انتظارات بازار به شدت به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست آتی FOMC تمایل دارد.

تأثیر داده‌های اقتصادی و تعطیلی دولت بر شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا (DXY) جمعه را با تغییر محسوسی به پایان رساند و تحت فشار گزارش شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) آمریکا قرار گرفت که کمی پایین‌تر از انتظارات بود. این داده‌ها به فدرال رزرو انعطاف‌پذیری بیشتری برای بررسی کاهش نرخ بهره داد. علاوه بر این، کاهش ۰.۶ واحد درصدی بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در روز جمعه، با کاهش تفاوت نرخ بهره، جذابیت دلار را کم کرد.

گزارش شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه سپتامبر، افزایش ماهانه ۰.۳% و افزایش سالانه ۳.۰% را نشان داد که هر دو کمی پایین‌تر از پیش‌بینی‌های بازار (افزایش ماهانه ۰.۴% و سالانه ۳.۱%) بودند. به طور مشابه، شاخص بهای مصرف‌کننده هسته (Core CPI) در ماه سپتامبر افزایش ماهانه ۰.۲% و سالانه ۳.۰% را تجربه کرد که باز هم کمتر از انتظارات (۰.۳% و ۳.۱%) بود. با این حال، رقم سالانه CPI به بالاترین حد ۱۶ ماهه خود رسید و شاخص Core CPI همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از هدف ۲.۰% فدرال رزرو باقی ماند.

📍 آخرین خوانش شاخص احساسات مصرف‌کننده آمریکا از دانشگاه میشیگان در ماه اوت نیز به احساسات نزولی نسبت به دلار دامن زد و با ۱.۴ واحد کاهش به ۵۳.۶ رسید که ضعیف‌تر از افت پیش‌بینی شده ۰.۵ واحدی به ۵۴.۵ بود.

برعکس، برخی شاخص‌های مثبت برای دلار نیز وجود داشت. شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی S&P آمریکا در ماه اکتبر با ۰.۲ واحد افزایش به ۵۲.۲ رسید که از انتظار عدم تغییر در ۵۲.۰ بهتر بود. علاوه بر این، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش خدمات S&P آمریکا در ماه اکتبر با ۱.۰ واحد افزایش به ۵۵.۲ رسید و از پیش‌بینی کاهش ۰.۷ واحدی به ۵۳.۵ فراتر رفت.

تعطیلی مداوم دولت آمریکا همچنان فشار نزولی بر دلار وارد می‌کند. هرچه این تعطیلی طولانی‌تر شود، تأثیر پیش‌بینی شده بر اقتصاد آمریکا بیشتر خواهد بود و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش می‌دهد.

📊 در حال حاضر، فعالان بازار احتمال ۹۷% را برای کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که برای ۲۸ تا ۲۹ اکتبر برنامه‌ریزی شده است، در نظر گرفته‌اند.

رشد یورو با پشتوانه داده‌های قوی‌تر اقتصادی منطقه یورو

جفت ارز EUR/USD در روز جمعه با افزایش ۰.۰۹% همراه بود و از ضعف عمومی مشاهده شده در دلار آمریکا بهره برد.

یورو همچنین از داده‌های اولیه منتشر شده در روز جمعه که نشان‌دهنده افزایش جزئی در شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی HCOB منطقه یورو برای ماه اکتبر بود، حمایت دریافت کرد. این شاخص با ۰.۲ واحد افزایش به ۵۰.۰ رسید و از انتظار عدم تغییر در ۴۹.۸ بهتر بود. علاوه بر این، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش خدمات HCOB منطقه یورو در ماه اکتبر با ۱.۳ واحد افزایش به ۵۲.۶ رسید و از انتظارات بازار برای کاهش ۰.۱ واحدی به ۵۱.۲ فراتر رفت.

⚡ قراردادهای سوآپ در حال حاضر تنها ۱% احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) را در نشست سیاست‌گذاری ۳۰ اکتبر خود نشان می‌دهند.

تحرکات USD/JPY و عملکرد فلزات گران‌بها

جفت ارز USD/JPY با بهره‌مندی از روند کلی تضعیف دلار آمریکا، ۰.۱۶% رشد را تجربه کرد.

قراردادهای آتی طلای COMEX دسامبر روز جمعه با ۰.۱۹% کاهش (۷.۸۰ دلار) بسته شدند، در حالی که قراردادهای آتی نقره COMEX دسامبر روز را با ۰.۲۴% کاهش (۰.۱۱۸ دلار) به پایان رساندند. قیمت طلا به دلیل احساسات فنی منفی، که به نقد کردن قابل توجه موقعیت‌های خرید (long liquidation) در اوایل هفته نسبت داده می‌شود، کاهش یافت. حرکت نزولی طلا با وجود گزارش روز قبل شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) آمریکا که از نظر فنی باید برای فلزات گران‌بها حمایتی بود، رخ داد.

قیمت نقره با حمایت گزارش قوی‌تر از حد انتظار شاخص مدیران خرید (PMI) آمریکا در روز جمعه، که بر چشم‌انداز تقاضای فلزات صنعتی تأثیر مثبت گذاشت، مواجه شد.

📌 فلزات گران‌بها همچنان از تقاضای پناهگاه امن بهره‌مند هستند که ناشی از عواملی مانند تعطیلی مداوم دولت آمریکا، عدم اطمینان نسبت به تعرفه‌های آمریکایی، تنش‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای قابل توجه بانک‌های مرکزی، اصطکاک تجاری آمریکا و چین و نگرانی‌ها در مورد تأثیر رئیس‌جمهور ترامپ بر استقلال فدرال رزرو است.

⚡ داده‌های اقتصادی اخیر آمریکا ضعیف‌تر از حد انتظار بوده‌اند و چشم‌انداز کاهش مداوم نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت می‌کنند که به طور کلی به نفع فلزات گران‌بها است.

📈 فلزات گران‌بها همچنین شاهد افزایش علاقه خرید از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ETFهای فلزات گران‌بها بوده‌اند. پیش از عقب‌نشینی بعدی در هفته، دارایی‌های طلا در ETFها تا روز سه‌شنبه به بالاترین حد سه ساله خود رسیده بود و دارایی‌های نقره در ETFها در همان روز به بالاترین حد ۳.۲۵ ساله خود دست یافت.

جمع‌بندی

شاخص دلار آمریکا به دلیل داده‌های اقتصادی متناقض و تعطیلی مداوم دولت، نوسان داشت، در حالی که احساسات بازار به سمت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در آینده تمایل دارد. یورو با پشتوانه ارقام قوی شاخص مدیران خرید منطقه یورو، در برابر دلار مقاومت نشان داد. فلزات گران‌بها با وجود جریان‌های پناهگاه امن، با موانع فنی روبرو شدند که نشان‌دهنده پویایی پیچیده بازار است.