در یک نگاه
- شاخص دلار آمریکا (DXY) با اتکا به ضعف بازارهای سهام و اظهارات مقامات فدرال رزرو، به بالاترین سطح سه ماهه خود دست یافت.
- کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا و داده‌های ضعیف فروش خودرو، عواملی کاهشی برای دلار محسوب می‌شوند.
- تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا ریسکی برای اقتصاد تلقی شده و می‌تواند بر تصمیمات فدرال رزرو در مورد نرخ بهره تأثیر بگذارد.
- یورو در برابر دلار سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود رسید؛ ضعف یورو تحت تأثیر قدرت دلار و نظرات محتاطانه مقامات بانک مرکزی اروپا در مورد چشم‌انداز رشد منطقه یورو قرار گرفت.
- ارزش ین در برابر دلار بازیابی شد و از پایین‌ترین سطح ۸.۵ ماهه خود فاصله گرفت؛ احتمال مداخله مقامات ژاپنی و افزایش بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن از عوامل حمایتی برای ین بودند.
- قیمت طلا و نقره به دلیل قدرت دلار و نگرانی‌ها در مورد تقاضای صنعتی، کاهش یافتند، هرچند همچنان از حمایت‌های امنیتی بهره‌مند هستند.
تقویت دلار در بحبوحه عدم قطعیت بازار
شاخص دلار آمریکا (DXY) روز سه‌شنبه با رشد ۰.۳۷ درصدی، به بالاترین سطح سه ماهه خود رسید. این افزایش عمدتاً ناشی از افت بازارهای سهام بود که تقاضا برای دلار را به عنوان پناهگاه امن افزایش داد. اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در هفته گذشته، مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست، نیز به تقویت دلار کمک کرد.
شاخص‌های اقتصادی و احساسات بازار نسبت به دلار
علیرغم رشد دلار، برخی عوامل فشار فروش بر آن وارد کردند. از جمله این عوامل می‌توان به کاهش بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا در روز سه‌شنبه و گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار فروش کل خودروهای سواری در ماه اکتبر اشاره کرد.
💡تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا همچنان بر دلار سایه افکنده است. هرچه این تعطیلی طولانی‌تر شود، تأثیر منفی بالقوه بر اقتصاد آمریکا بیشتر شده و ممکن است فدرال رزرو را به سمت کاهش نرخ بهره سوق دهد.
بازارها در حال حاضر احتمال ۶۹ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ صندوق‌های فدرال را در نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ ۹-۱۰ دسامبر در نظر گرفته‌اند.
📍 یکی از شاخص‌های مهم کاهش ارزش دلار، گزارش فروش کل خودروهای سواری در ماه اکتبر بود که به ۱۵.۳۲ میلیون واحد کاهش یافت. این رقم کمتر از پیش‌بینی ۱۵.۵۰ میلیون واحدی بود و پایین‌ترین حجم فروش در ۱۴ ماه گذشته را نشان می‌دهد.
فشار بر یورو در میان سیگنال‌های متناقض
جفت ارز EUR/USD روز سه‌شنبه با افت ۰.۳۶ درصدی، به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود رسید. عامل اصلی ضعف یورو، تقویت دلار آمریکا بود. علاوه بر این، اظهارات عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، استورناس، مبنی بر اینکه چشم‌انداز رشد منطقه یورو با خطرات کاهشی متعددی روبرو است، بر فشار نزولی افزود.
📊 واگرایی در سیاست‌های بانک‌های مرکزی همچنان تا حدودی از یورو حمایت می‌کند. بانک مرکزی اروپا (ECB) تا حد زیادی به پایان چرخه کاهش نرخ بهره خود رسیده است، در حالی که انتظار می‌رود فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶ چندین کاهش نرخ بهره دیگر را اجرا کند.
اظهارات عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، رهن، در روز سه‌شنبه، چشم‌انداز خنثی برای یورو را ارائه داد. وی رشد منطقه یورو را کند اما انعطاف‌پذیر توصیف کرد و ریسک‌های تورمی را دوطرفه دانست. رهن خطرات صعودی ناشی از قیمت کالاها و مواد غذایی و اختلالات احتمالی عرضه را برجسته کرد، در حالی که خطرات نزولی از کاهش قیمت انرژی، تقویت یورو و کاهش فشارهای دستمزدی ناشی می‌شد. وی بر اهمیت حفظ انعطاف‌پذیری کامل در تصمیم‌گیری و اجتناب از تعهد به مسیر مشخص نرخ بهره تأکید کرد.
استورناس، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز رشد منطقه یورو را با اشاره به خطرات نزولی متعدد تکرار کرد. این خطرات شامل عدم قطعیت‌های مربوط به سیاست تجاری، تنش‌های ژئوپلیتیکی طولانی‌مدت بین‌المللی و عدم قطعیت سیاسی داخلی در فرانسه است.
⚡ مبادلات آتی در حال حاضر احتمال ۶ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا را در نشست سیاست‌گذاری این بانک در ۱۸ دسامبر نشان می‌دهد.
بازیابی ین در پی ترس از مداخله و حمایت بازده
جفت ارز USD/JPY روز سه‌شنبه با کاهش ۰.۳۶ درصدی مواجه شد. ین ژاپن توانست از پایین‌ترین سطح ۸.۵ ماهه خود بازیابی کرده و با پوشش انباشته، روند صعودی را طی کند. نشانه‌هایی مبنی بر نزدیک شدن مقامات ژاپنی به مداخله در بازار ارز برای حمایت از ین، به این بهبود کمک کرد. بیانیه ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، مبنی بر شاهد حرکات یک‌طرفه و سریع در بازار ارز هستم، این انتظارات را تقویت کرد.
علاوه بر این، افزایش بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن، اختلاف نرخ بهره را به نفع ین بهبود بخشیده است. بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله ژاپن در روز سه‌شنبه به بالاترین سطح سه هفته‌ای خود یعنی ۱.۶۹۱ درصد رسید. کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا در همان روز نیز از ین حمایت کرد.
📉 ین اخیراً به دلیل عدم قطعیت سیاسی در ژاپن و تأخیر در افزایش احتمالی نرخ بهره توسط بانک ژاپن (BOJ) با ضعف مواجه شده بود، اما بازارها اکنون احتمال ۵۰ درصدی افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن در نشست آتی سیاست‌گذاری این بانک در ۱۹ دسامبر را در نظر گرفته‌اند.
عقب‌نشینی فلزات گرانبها در برابر قدرت دلار
قیمت طلا در قراردادهای کامکس ماه دسامبر روز سه‌شنبه با ۵۳.۵۰ دلار (۱.۳۳ درصد) بسته شد، در حالی که قیمت نقره در قراردادهای کامکس ماه دسامبر با ۰.۷۵۸ دلار (۱.۳۳ درصد) کاهش یافت.
صعود دلار آمریکا باعث کاهش قیمت فلزات گرانبها شد
قیمت طلا و نقره در روز سه‌شنبه کاهش یافتند که عمدتاً تحت تأثیر تقویت دلار آمریکا بود که به بالاترین سطح سه ماهه خود رسید. کاهش قیمت نقره با ضعف تقاضا برای فلزات صنعتی تشدید شد؛ این احساس با افت فروش کل خودروهای سواری در ماه اکتبر به پایین‌ترین سطح ۱۴ ماهه تقویت شد.
📌 علاوه بر این، اظهارات استورناس، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، مبنی بر تأکید بر خطرات نزولی متعدد برای رشد منطقه یورو، مانعی برای قیمت نقره محسوب شد.
علیرغم اصلاح اخیر، فلزات گرانبها همچنان از وضعیت امن خود حمایت دریافت می‌کنند. این حمایت‌ها با تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا، عدم قطعیت‌های مربوط به تعرفه‌های آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و فشارهای سیاسی بر استقلال فدرال رزرو تقویت می‌شود. قیمت طلا همچنین از گزارش شورای جهانی طلا در روز پنجشنبه گذشته که نشان داد بانک‌های مرکزی جهانی در سه ماهه سوم ۲۲۰ تن طلا خریداری کرده‌اند (افزایش ۲۸ درصدی نسبت به سه ماهه قبل)، حمایت دریافت کرد.
📉 از زمان رسیدن به اوج‌های بی‌سابقه در اواسط ماه اکتبر، فلزات گرانبها با فشار فروش ناشی از تصفیه موقعیت‌های خرید مواجه شده‌اند. دارایی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا و نقره اخیراً پس از رسیدن به اوج سه ساله در ۲۱ اکتبر، کاهش یافته‌اند.
جمع‌بندی
روز سه‌شنبه شاهد اوج‌گیری شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح سه ماهه خود بود که تحت تأثیر کاهش بازارهای سهام و سناریوی مربوط به سیاست نرخ بهره فدرال رزرو قرار داشت. در حالی که داده‌های اقتصادی مانند فروش خودرو و تعطیلی ادامه‌دار دولت، موانعی را ایجاد می‌کنند، انتظارات بازار همچنان بر حرکت بعدی FOMC متمرکز است. یورو در برابر دلار تضعیف شد و تحت تأثیر نگرانی‌ها در مورد رشد منطقه یورو قرار گرفت، در حالی که ین در بحبوحه سیگنال‌های احتمالی مداخله و حمایت بازده، ثبات نشان داد.