خلاصه سریع
- شاخص دلار آمریکا (DXY) اندکی افزایش یافت که تحت تاثیر افزایش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری و اظهارات انقباضی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو قرار داشت.
- در مقابل، داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی آمریکا و اظهارات تسهیلی میشل بولر، فرماندار فدرال رزرو، در کنار ادامه تعطیلی دولت آمریکا، از احساسات صعودی دلار کاستند.
- بازارهای ارز شاهد حرکات جزئی بودند؛ EUR/USD اندکی کاهش یافت و USD/JPY در نزدیکی سطوح بالای اخیر خود تثبیت شد.
- فلزات گرانبها مانند طلا و نقره، علیرغم فشار دلار قوی‌تر و افزایش بازده‌ها، با تقاضای پناهگاه امن و خرید بانک‌های مرکزی، جهش ملایمی را تجربه کردند.
- انتظارات بازار به سمت کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در آینده نزدیک متمایل است که بر ارزش‌گذاری ارزها و کالاها تاثیر می‌گذارد.
پویایی شاخص دلار
شاخص دلار آمریکا (DXY) در حال حاضر با افزایش جزئی ۰.۰۶ درصدی معامله می‌شود. عامل اصلی حمایت از دلار، افزایش همزمان ۰.۰۲۵ درصدی بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری است که از طریق بهبود تفاوت نرخ بهره، جذابیت دلار را افزایش می‌دهد. این روند صعودی همچنین از تاثیر باقیمانده اظهارات هفته گذشته جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، که نسبت به قطعیت کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر هشدار داده بود، بهره می‌برد.
در سمت نزولی برای دلار، انتشار گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار PMI تولیدی آمریکا و اظهارات تسهیلی میشل بولر، فرماندار فدرال رزرو، فشار کاهشی وارد می‌کنند.
سیاست فدرال رزرو و شاخص‌های اقتصادی
میشل بولر، فرماندار فدرال رزرو، امروز دیدگاه روشنی را بیان کرد و گفت: «فدرال رزرو بیش از حد انقباضی عمل می‌کند؛ سطح خنثی بسیار پایین‌تر از سطح کنونی سیاست‌گذاری است.» وی همچنین اضافه کرد: «با توجه به چشم‌انداز خوش‌بینانه‌تر من نسبت به تورم در مقایسه با برخی دیگر از اعضای کمیته، دلیلی برای حفظ سیاست انقباضی نمی‌بینم.» بولر اخیراً پس از مرخصی موقت از شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید، به عنوان فرماندار فدرال رزرو منصوب شده است.
💡 دلار همچنان با موانعی از سمت تعطیلی مداوم دولت آمریکا روبرو است. هرچه این وضعیت طولانی‌تر شود، پتانسیل تاثیرات منفی اقتصادی بیشتر خواهد شد، که می‌تواند فدرال رزرو را به بررسی کاهش نرخ بهره سوق دهد.
📊 مشارکت‌کنندگان بازار در حال حاضر احتمال ۶۶ درصدی کاهش ۰.۲۵ درصدی توسط کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در محدوده هدف صندوق‌های فدرال را در جلسه آینده خود در تاریخ ۹-۱۰ دسامبر پیش‌بینی می‌کنند.
📌 یک تحول نزولی برای دلار با انتشار شاخص تولیدی ISM اکتبر رخ داد. این شاخص با ۰.۴ واحد کاهش به ۴۸.۷ رسید و کمتر از انتظار افزایش ۰.۴ واحدی به ۴۹.۵ بود. با این حال، در شاخص قیمت‌های پرداختی ISM اکتبر، که ۳.۹ واحد کاهش یافت و به ۵۸.۰ رسید (که کمتر از انتظار افزایش ۰.۶ واحدی به ۶۲.۵ بود)، نکته‌ای به طور خفیف مثبت مشاهده شد.
✅ در مقابل، یک عامل حمایتی برای دلار، نهایی شدن شاخص PMI تولیدی S&P آمریکا در ماه اکتبر بود. این رقم با ۰.۳ واحد افزایش به ۵۲.۵ رسید و از انتظار بازار برای رقم بدون تغییر ۵۲.۲ بهتر بود.
تحرکات بازار ارز
جفت ارز EUR/USD با ۰.۱۵ درصد کاهش معامله می‌شود که تحت تاثیر قدرت خفیف مشاهده شده در دلار آمریکا قرار دارد. حمایت از یورو ناشی از واگرایی در سیاست‌های بانک مرکزی است؛ به طوری که انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا (ECB) چرخه کاهش نرخ بهره خود را به پایان رسانده باشد، در حالی که انتظار می‌رود فدرال رزرو کاهش نرخ بهره بیشتری را اعمال کند.
📍 نهایی شدن شاخص PMI تولیدی منطقه یورو HCOB در ماه اکتبر بدون تغییر و برابر با ۵۰.۰ بود که با پیش‌بینی‌های بازار مطابقت داشت.
⚡ فعالیت در بازار سواپ، احتمال ۶ درصدی کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط ECB در جلسه سیاستی ۱۸ دسامبر را نشان می‌دهد.
جفت ارز USD/JPY امروز تغییرات ناچیزی را تجربه می‌کند و در زیر بالاترین سطح ۸.۵ ماهه که پنجشنبه گذشته به ثبت رسید، تثبیت شده است. ین اخیراً به دلیل عدم قطعیت سیاسی در ژاپن و تاخیر در افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن، تضعیف شده است.
چشم‌انداز فلزات گرانبها
قراردادهای آتی طلای COMEX دسامبر با ۴۹.۷ دلار (۰.۹۹ درصد) افزایش و قراردادهای آتی نقره COMEX دسامبر با ۰.۲۵ دلار (۰.۵۳ درصد) افزایش معامله می‌شوند.
⚡ فلزات گرانبها پس از فروش قابل توجه در نیمه دوم اکتبر، در حال تثبیت قیمت خود هستند و مقداری حمایت پیدا کرده‌اند. با این حال، موانع پیش روی قیمت فلزات گرانبها شامل دلاری قوی‌تر و بازده ۱۰ ساله اوراق خزانه کمی بالاتر است. گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار PMI آمریکا که امروز منتشر شد، فشار بر نقره و سایر فلزات صنعتی وارد کرده است.
قیمت طلا در پنجشنبه گذشته با گزارشی از شورای جهانی طلا که نشان می‌داد بانک‌های مرکزی جهان در سه ماهه سوم ۲۲۰ تن طلا خریداری کرده‌اند (افزایش ۲۸ درصدی نسبت به سه ماهه دوم)، افزایش یافت.
📍 حمایت زیربنایی برای فلزات گرانبها ناشی از وضعیت پناهگاه امن آنهاست که تحت تاثیر تعطیلی مداوم دولت آمریکا، عدم قطعیت پیرامون تعرفه‌های آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای قابل توجه بانک‌های مرکزی و فشارهای سیاسی بر استقلال فدرال رزرو قرار دارد.
از زمان رسیدن به رکوردهای بالا در اواسط ماه اکتبر، قیمت فلزات گرانبها تحت فشار نقدینگی قرار گرفته است. سرمایه‌گذاری در ETFهای طلا و نقره اخیراً پس از رسیدن به اوج سه ساله در ۲۱ اکتبر، کاهش یافته است.
دیدگاه تخصصی
عملکرد دلار آمریکا در حال حاضر تحت تاثیر ترکیبی از تفاوت نرخ بهره حمایتی و سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو قرار دارد که با ضعف داده‌های اقتصادی و نگرانی‌های سیاست داخلی متعادل می‌شود. بازارهای ارز این سیگنال‌های مختلط را منعکس می‌کنند، در حالی که فلزات گرانبها به دلیل تقاضای پناهگاه امن و خریدهای نهادی – علیرغم فشارهای گسترده بازار – مقاومت نشان می‌دهند.