ضعف دلار، یورو و ین صعودی، طلا و نقره نوسانی

در یک نگاه

• شاخص دلار آمریکا (DXY) اندکی کاهش یافت.
• داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) و کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا، منجر به تضعیف دلار شد.
• علی‌رغم گزارش‌های قوی‌تر از تولید و خدمات آمریکا، تعطیلی مداوم دولت بر دلار فشار وارد می‌کند.
• بازارها به شدت احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را در نشست آتی FOMC پیش‌بینی می‌کنند.
• یورو و ین در برابر دلار تقویت شدند، در حالی که قیمت طلا و نقره نوسانات متفاوتی را تجربه کردند.

تضعیف دلار تحت تاثیر سیگنال‌های اقتصادی متغیر

شاخص دلار آمریکا (DXY) با کاهش ۰.۰۴ درصدی مواجه شده است و تحت تاثیر مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی قرار دارد. گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) از آمریکا، فضای بیشتری را برای کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو فراهم کرده است. کاهش ۱.۴ واحد درصدی بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز با کم کردن جذابیت سود بانکی، فشار بیشتری بر دلار وارد کرده است.

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه سپتامبر، افزایش ماهانه ۰.۳ درصدی و افزایش سالانه ۳.۰ درصدی را نشان داد که هر دو کمی کمتر از انتظارات بازار (۰.۴ درصد ماهانه و ۳.۱ درصد سالانه) بودند. به طور مشابه، شاخص اصلی CPI سپتامبر افزایش ۰.۳ درصدی ماهانه و ۳.۱ درصدی سالانه را ثبت کرد که باز هم کمتر از ارقام پیش‌بینی شده (۰.۲ درصد ماهانه و ۳.۱ درصد سالانه) بود. با این حال، شاخص سالانه CPI به بالاترین حد خود در ۱۶ ماه گذشته رسید و نسبت به ارقام ماه اوت تغییری نداشت. شاخص اصلی CPI نیز همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از هدف ۲.۰ درصدی فدرال رزرو برای تورم باقی مانده است.

💡 از جنبه منفی برای دلار، شاخص نهایی اطمینان مصرف‌کنندگان دانشگاه میشیگان در ماه اوت با کاهش ۱.۴ واحدی به ۵۳.۶ رسید که کمتر از انتظار بازار برای کاهش ۰.۵ واحدی به ۵۴.۵ بود.

نشانه های اقتصادی متضاد، مسیر دلار را تحت تاثیر قرار می دهند

در مقابل داده‌های تورمی، گزارش‌های اخیر شاخص مدیران خرید (PMI) در بخش‌های تولیدی و خدماتی، دیدگاه خوش‌بینانه‌تری را نسبت به اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهند. گزارش شاخص PMI تولیدی S&P آمریکا در ماه اکتبر با ۰.۲ بهبود به ۵۲.۲ رسید که بهتر از انتظار ثابت ماندن در ۵۲.۰ بود. علاوه بر این، شاخص PMI خدماتی S&P آمریکا در ماه اکتبر با ۱.۰ بهبود به ۵۵.۲ رسید که به طور قابل توجهی از پیش‌بینی بازار برای کاهش ۰.۷ واحدی به ۵۳.۵ فراتر رفت. این ارقام قوی‌تر PMI نشان‌دهنده انعطاف‌پذیری در بخش‌های کلیدی اقتصاد آمریکا است.

⚡ تعطیلی مداوم دولت آمریکا همچنان سایه‌ای بر سر دلار افکنده است. هرچه این تعطیلی طولانی‌تر شود، تاثیر منفی بالقوه بر اقتصاد آمریکا بیشتر خواهد شد و این امر می‌تواند فدرال رزرو را بیشتر به سمت کاهش نرخ بهره سوق دهد.

📊 مشارکت‌کنندگان بازار به شدت در حال لحاظ کردن کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو هستند. قراردادهای آتی سوآپ (Swaps) در حال حاضر احتمال ۹۷ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را در نشست آتی FOMC که برای ۲۸ تا ۲۹ اکتبر برنامه‌ریزی شده است، نشان می‌دهند.

یورو در بحبوحه ضعف دلار و داده‌های مثبت منطقه یورو تقویت می‌شود

جفت ارز EUR/USD در حال حاضر با ۰.۰۶ درصد افزایش معامله می‌شود و یورو از ضعف فعلی دلار آمریکا حمایت دریافت می‌کند. این امر موقعیت یورو را در بازار ارز خارجی تقویت می‌کند.

⚡ شاخص‌های اقتصادی منطقه یورو نیز محرک رشد یورو هستند. داده‌های اولیه ماه اکتبر نشان می‌دهد که شاخص PMI تولیدی HCOB منطقه یورو با ۰.۲ بهبود به ۵۰.۰ رسید که بهتر از انتظار ثابت ماندن در ۴۹.۸ بود. علاوه بر این، شاخص PMI خدماتی HCOB منطقه یورو در ماه اکتبر با ۱.۳ بهبود به ۵۲.۶ رسید که به طور قابل توجهی از انتظار بازار برای کاهش ۰.۱ واحدی به ۵۱.۲ فراتر رفت. این ارقام مثبت نشان‌دهنده چشم‌انداز اقتصادی در حال تقویت در منطقه یورو است.

📍 بعید است که بانک مرکزی اروپا (ECB) در آینده نزدیک نرخ بهره را کاهش دهد. قراردادهای سوآپ تنها ۱ درصد احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط ECB را در نشست سیاست‌گذاری خود در تاریخ ۳۰ اکتبر نشان می‌دهند.

ین با تضعیف دلار، صعود می‌کند

جفت ارز USD/JPY امروز با ۰.۱۶ درصد افزایش معامله می‌شود که نشان‌دهنده قوی شدن ین ژاپن در برابر دلار آمریکا است. این حرکت عمدتاً بازتابی از ضعف کلی دلار در بازار گسترده‌تر است.

طلا و نقره به دلیل تقاضای پناهگاه امن و عوامل فنی، نوسان را تجربه می‌کنند

قراردادهای آتی طلای COMEX دسامبر با ۲.۲۰ دلار یا ۰.۰۵ درصد کاهش و قراردادهای آتی نقره COMEX دسامبر با ۰.۱۶۹ دلار یا ۰.۳۵ درصد کاهش معامله می‌شوند. قیمت طلا به دلیل احساسات فنی منفی ناشی از تخلیه قابل توجه موقعیت‌های خرید (Long Liquidation) در اوایل هفته، تحت فشار نزولی قرار گرفته است. این اتفاق با وجود حمایت‌های ضمنی گزارش ملایم‌تر CPI آمریکا برای طلا رخ می‌دهد.

📍 فلزات گرانبها به دلیل وضعیت خود به عنوان دارایی‌های پناهگاه امن، همچنان بهره‌مند می‌شوند. این تقاضا با عدم قطعیت‌های مداوم از جمله تعطیلی دولت آمریکا، اختلافات تعرفه تجاری، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، خرید توسط بانک‌های مرکزی، تنش‌های تجاری آمریکا و چین، و نگرانی‌ها در مورد نفوذ سیاسی بر استقلال فدرال رزرو تشدید می‌شود.

⚡ داده‌های اخیر اقتصادی ایالات متحده که کمتر از انتظارات بوده‌اند، چشم‌انداز فدرال رزرو برای حفظ یا حتی افزایش سرعت کاهش نرخ بهره را تقویت می‌کنند. این چشم‌انداز به طور کلی برای فلزات گرانبها مثبت است.

📊 حمایت بیشتر از فلزات گرانبها ناشی از ورودی‌های قوی صندوق‌ها به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) طلا و نقره است. در روز سه‌شنبه، ذخایر طلای ETF به بالاترین حد سه ساله خود رسید و ذخایر ETF نقره نیز در همان روز به بالاترین حد ۳.۲۵ ساله خود دست یافت.

جمع‌بندی

دلار آمریکا با تاثیری که از گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار CPI و کاهش بازده اوراق قرضه گرفته است، با مقاومت‌هایی روبرو است، حتی با وجود برخی داده‌های مثبت تولیدی. بازار به شدت منتظر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است. یورو و ین در برابر دلار در حال افزایش هستند، در حالی که طلا و نقره به دلیل تقاضای پناهگاه امن و عوامل فنی، نوسان قیمت را تجربه می‌کنند.