EUR/CHF بهبود یافت | ECB و SNB سیاست را حفظ کردند

در یک نگاه

• نرخ ارز EUR/CHF در حدود 0.9240 معامله می‌شود و پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح ۱۱ ماهه، بهبود اندکی را نشان می‌دهد.
• نظرسنجی رویترز نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ کلیدی بهره را تا سال ۲۰۲۷ بدون تغییر در ۲.۰۰٪ حفظ خواهد کرد.
• معاون رئیس ECB، لوئیس د گیندو، نرخ‌های بهره فعلی را کافی دانسته و از سیاست پولی اعلام رضایت کرده است.
• بانک ملی سوئیس (SNB) نیز نرخ سیاست خود را در ۰.۰۰٪ حفظ کرده و انتظار افزایش اندک تورم در فصول آتی را دارد.
• وضع احتمالی تعرفه‌های آمریکا بر داروسازی، ریسک‌های نزولی برای اقتصاد صادرات‌محور سوئیس ایجاد می‌کند.

یورو/فرانک سوئیس پس از لمس کف ۱۱ ماهه، بهبود یافت

یورو (EUR) در روز چهارشنبه در برابر فرانک سوئیس (CHF) روندی باثبات از خود نشان داد و پس از سقوط روز سه‌شنبه به پایین‌ترین سطح ۱۱ ماهه نزدیک به 0.9205، اندکی بهبود یافت. در زمان انتشار این گزارش، جفت ارز EUR/CHF در حدود 0.9240 معامله می‌شود که نشان‌دهنده بهبود فنی خفیف از شرایط اشباع فروش است.

پیش‌بینی حفظ نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در سایه چشم‌انداز باثبات

این بهبود همزمان با آن صورت می‌گیرد که فعالان بازار در حال بررسی نتایج نظرسنجی رویترز هستند که نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا (ECB) احتمالاً نرخ بهره معیار خود را تا سال ۲۰۲۷ بدون تغییر در 2.00% حفظ خواهد کرد. این پیش‌بینی با چشم‌انداز تورمی باثبات و دورنمای رشد پایدار در منطقه یورو همخوانی دارد.

اقتصاددانان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) منطقه یورو را برای سال ۲۰۲۵ حدود ۱.۲٪ پیش‌بینی کرده و تورم را نزدیک به ۲.۲٪ تخمین می‌زنند. این پیش‌بینی‌ها حاکی از اطمینان سیاست‌گذاران به کافی بودن محدودیت‌های سیاستی فعلی برای مدیریت ثبات قیمت است.

💡 این چشم‌انداز باثبات، حمایتی نسبی را برای یورو فراهم می‌کند؛ ارزی که تحت فشارهای نزولی مداوم بوده ولی با تقویت فرانک سوئیس و جو عمومی محتاطانه بازار، با آن مقابله شده است.

بانک مرکزی اروپا و بانک ملی سوئیس رویکرد پولی محتاطانه را حفظ می‌کنند

لوئیس د گیندو، معاون رئیس بانک مرکزی اروپا، امروز اظهار داشت که سطح فعلی نرخ بهره «کافی» است و مقامات بانک مرکزی اروپا از وضعیت هزینه بهره «راضی» هستند. وی تاکید کرد که ریسک‌های تورمی متعادل هستند و شورای حکام بر اساس جلسات جداگانه تصمیم‌گیری خواهد کرد.

این اظهارات، دیدگاه مبنی بر توقف موقت برنامه‌های بانک مرکزی اروپا و عدم وجود برنامه‌های فوری برای تغییر نرخ بهره را تقویت می‌کند.

در آن سوی مرزها، بانک ملی سوئیس (SNB) نیز رویکردی مشابه و محتاطانه اتخاذ کرده است. SNB پس از نشست سپتامبر خود، نرخ سیاست خود را در 0.00% حفظ کرد و مجدداً تأکید نمود که شرایط فعلی برای حفظ ثبات قیمت مناسب است. مارتین شگل، رئیس SNB، در اظهارات اخیر خود اشاره کرد که انتظار می‌رود تورم در فصول آینده اندکی افزایش یابد و بانک مرکزی به دقت اوضاع را رصد کرده و در صورت لزوم سیاست پولی را تعدیل خواهد کرد.

⚡ شگل همچنین خاطرنشان کرد که تعرفه‌های پیشنهادی ایالات متحده بر برخی محصولات دارویی می‌تواند ریسک‌های نزولی برای اقتصاد سوئیس، که به شدت به صادرات وابسته است، ایجاد کند.

آشنایی با بانک مرکزی اروپا (ECB)

بانک مرکزی اروپا (ECB)، مستقر در فرانکفورت آلمان، بانک مرکزی منطقه یورو است. مسئولیت‌های اصلی این نهاد شامل تعیین نرخ بهره و مدیریت سیاست پولی برای کشورهای عضو منطقه است.

وظیفه اصلی ECB، حفظ ثبات قیمت است که به معنای هدف‌گذاری تورم در حدود ۲٪ است. ابزار اصلی مورد استفاده برای دستیابی به این هدف، تعدیل نرخ بهره است؛ نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً یورو را تقویت و نرخ‌های پایین‌تر باعث تضعیف آن می‌شوند.

شورای حکام ECB سالی هشت بار برای تصمیم‌گیری در مورد سیاست پولی تشکیل جلسه می‌دهد. این تصمیمات به طور جمعی توسط رؤسای بانک‌های مرکزی ملی منطقه یورو و شش عضو دائم، از جمله رئیس ECB، کریستین لاگارد، اتخاذ می‌شود.

ابزارهای بانک مرکزی اروپا: تسهیل کمی و انقباض کمی

در شرایط استثنایی، ECB می‌تواند سیاستی موسوم به تسهیل کمی (QE) را اجرا کند. QE شامل خلق یوروی جدید توسط ECB برای خرید دارایی‌ها، عمدتاً اوراق قرضه دولتی یا شرکتی، از بانک‌ها و سایر موسسات مالی است. این سیاست معمولاً منجر به کاهش ارزش یورو می‌شود.

QE عموماً به عنوان آخرین راه‌حل در نظر گرفته می‌شود و زمانی به کار می‌رود که کاهش نرخ بهره به تنهایی برای دستیابی به هدف ثبات قیمت کافی نباشد. ECB در طول بحران مالی بزرگ (۲۰۰۹-۲۰۱۱)، در سال ۲۰۱۵ به دلیل تورم پایین مداوم و مجدداً در طول همه‌گیری COVID-19 از QE استفاده کرده است.

انقباض کمی (QT) عکس QE است. این سیاست معمولاً پس از دوره‌ای از QE و زمانی که روند بهبود اقتصادی برقرار شده و تورم شروع به افزایش می‌کند، معرفی می‌شود. در حالی که QE شامل خرید اوراق قرضه توسط ECB برای تزریق نقدینگی است، QT شامل توقف خرید اوراق قرضه توسط ECB و عدم سرمایه‌گذاری مجدد اصل اوراق قرضه سررسید شده‌ای است که در اختیار دارد. این فرآیند عموماً برای یورو مثبت (صعودی) تلقی می‌شود.

جمع‌بندی

جفت ارز EUR/CHF به دلیل حفظ سیاست‌های پولی فعلی توسط بانک‌های مرکزی در منطقه یورو و سوئیس، با اندکی افزایش مواجه شده است. در حالی که ECB و SNB سیاست‌های خود را ثابت نگه داشته‌اند، تحولات احتمالی در روابط تجاری ژئوپلیتیکی می‌تواند چشم‌انداز اقتصادی آینده سوئیس را تحت تأثیر قرار دهد.