FHB: سود سهام ۴.۴۷٪ + سود سرمایه | فرصت ترید

مهم‌ترین نکات

• هشدار «روند سود تقسیمی» برای سهام First Hawaiian Inc. (NASD: FHB) منتشر شده است که استراتژی سرمایه‌گذاری بالقوه‌ای را معرفی می‌کند.
• «روند سود تقسیمی» به تمایل سهام برای افزایش قیمت پیش از پرداخت سود اشاره دارد.
• تاریخچه FHB نشان می‌دهد که قیمت این سهم، در دوره منتهی به تاریخ گواهی سود (ex-dividend date)، افزایش یافته و گاهی از مبلغ سود نیز فراتر رفته است.
• این استراتژی شامل خرید سهام قبل از تاریخ گواهی سود و فروش در یا پس از آن تاریخ است، با هدف کسب سود سرمایه علاوه بر سود نقدی یا به جای آن.
• FHB در حال حاضر بازده سالانه ضمنی ۴.۴۷ درصدی را ارائه می‌دهد که آن را به سهامی جذاب برای سرمایه‌گذاران متمرکز بر سود تقسیمی تبدیل می‌کند.

امروز صبح، یک هشدار «روند سود تقسیمی بالقوه» برای First Hawaiian Inc. (NASD: FHB) از طریق سرویس «هشدار سود تقسیمی» صادر شد. این هشدار بر روی یک مفهوم سرمایه‌گذاری خاص متمرکز است که شایسته بررسی دقیق‌تر است.

درک مفهوم روند سود تقسیمی

مفهوم «روند سود تقسیمی» (Dividend Run) برای اولین بار در کنفرانس ValueForum مورد بررسی قرار گرفت. برای درک این مفهوم، ابتدا باید رفتار سهام را در تاریخ «گواهی سود» (ex-dividend date) درک کنیم.

تاریخ گواهی سود، روز معاملاتی حیاتی است. هر سرمایه‌گذاری که سهام را در این روز یا پس از آن خریداری کند، سود تقسیمی آتی را دریافت نخواهد کرد. برای واجد شرایط بودن دریافت سود، سهام باید «قبل» از تاریخ گواهی سود خریداری شود.

در حالت ایده‌آل، قیمت سهام در تاریخ گواهی سود باید به اندازه مبلغ سود کاهش یابد، با فرض ثابت ماندن سایر عوامل بازار. به این فکر کنید: اگر خریداری قبل از تاریخ گواهی سود مستحق دریافت سود ۰.۲۶ دلاری باشد، اما در یا پس از تاریخ گواهی سود این حق را از دست بدهد، کاهش ۰.۲۶ دلاری قیمت منطقی به نظر می‌رسد. اگر سهام به این میزان کاهش نیابد، خریداران جدید در واقع برای سهام یکسان ۰.۲۶ دلار بیشتر پرداخت کرده‌اند.

💡 این مسئله منجر به یک سوال جالب می‌شود: اگر انتظار می‌رود قیمت سهام در تاریخ گواهی سود به اندازه مبلغ سود کاهش یابد، آیا نباید انتظار داشت که در دوره «منتهی» به پرداخت سود نیز افزایش یابد؟ اگر سهام سودده صرفاً در هر تاریخ گواهی سود کاهش می‌یافت، در نهایت بی‌ارزش می‌شدند، که این با واقعیت شرکت‌هایی که به طور مداوم سود کسب کرده و سود تقسیمی توزیع می‌کنند، در تضاد است. بنابراین، فشار صعودی طبیعی بر قیمت سهام در دوره منتهی به پرداخت سود وجود دارد – یک «روند سود تقسیمی» بالقوه.

استراتژی‌های بهره‌برداری از روند سود تقسیمی

اصطلاحات «گاهی» در ارتباط با ثبت اثرات روند سود تقسیمی، عمداً گسترده بیان شده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران سود تقسیمی از بازه‌های زمانی و استراتژی‌های مختلفی استفاده می‌کنند. برخی ترجیح می‌دهند سرمایه‌گذاری کرده و در تاریخ‌های هدف خاصی بفروشند. برخی دیگر از میانگین هزینه دلاری استفاده می‌کنند. یک رویکرد رایج شامل سرمایه‌گذاری کمی قبل از تاریخ گواهی سود، نگهداری سهم برای دریافت سود، و سپس فروش در یا پس از تاریخ گواهی سود برای کسب درآمد است.

⚡ در مقابل، برخی سرمایه‌گذاران به دنبال حداکثر کردن سود سرمایه هستند. این سرمایه‌گذاران اغلب سهام خود را «یک روز قبل» از تاریخ گواهی سود می‌فروشند. این آخرین فرصت برای یک فروشنده است تا تضمین کند خریدار برای سود تقسیمی آینده پول پرداخت می‌کند. یک بازه زمانی که مرتباً مورد بحث قرار می‌گیرد، خرید سهام تقریباً دو هفته (ده روز معاملاتی) قبل از تاریخ فروش مورد نظر است.

تحلیل روند سود تقسیمی First Hawaiian Inc. (FHB)

بیایید سود تقسیمی ۰.۲۶ دلاری به ازای هر سهم FHB را که در تاریخ ۱۴ فوریه ۲۰۲۵ به تاریخ گواهی سود رسید، بررسی کنیم. در روز معاملاتی قبل از آن، ۱۳ فوریه ۲۰۲۵ – آخرین روزی که یک فروشنده می‌توانست سود را در معامله خود لحاظ کند – سهام FHB با قیمت ۲۷.۴۰ دلار بسته شد. ده روز معاملاتی قبل از آن، در ۳۰ ژانویه ۲۰۲۵، سهام FHB با قیمت ۲۶.۷۹ دلار بسته شد. این بدان معناست که FHB در دو هفته منتهی به این سود تقسیمی خاص، افزایش قیمتی ۰.۶۱ دلاری را تجربه کرده است.

تجزیه و تحلیل چهار پرداخت سود تقسیمی اخیر FHB نشان می‌دهد که استراتژی دو هفته‌ای در سه مورد از چهار مورد، سود سرمایه‌ای را فراتر از مبلغ سود تقسیمی ثبت کرده است. کل سود سرمایه از این روندهای سود تقسیمی به مبلغ ۳.۴۱ دلار + رسیده است، که به طور قابل توجهی بالاتر از کل پرداخت سود تقسیمی ۱.۰۴ دلاری در طول همان چهار دوره است.

جدول بالا عملکرد را تجزیه و تحلیل می‌کند:

• تاریخ گواهی سود ۱۴ فوریه ۲۰۲۵: سود ۰.۲۶ دلار. قیمت دو هفته قبل (۳۰ ژوئن ۲۰۲۵): ۲۶.۷۹ دلار. قیمت یک روز قبل (۱۳ فوریه ۲۰۲۵): ۲۷.۴۰ دلار. سود/زیان روند: +۰.۶۱ دلار.
• تاریخ گواهی سود ۱۸ نوامبر ۲۰۲۴: سود ۰.۲۶ دلار. قیمت دو هفته قبل (۱ نوامبر ۲۰۲۴): ۲۴.۸۲ دلار. قیمت یک روز قبل (۱۵ نوامبر ۲۰۲۴): ۲۷.۲۰ دلار. سود/زیان روند: +۲.۳۸ دلار.
• تاریخ گواهی سود ۱۹ آگوست ۲۰۲۴: سود ۰.۲۶ دلار. قیمت دو هفته قبل (۲ آگوست ۲۰۲۴): ۲۳.۴۶ دلار. قیمت یک روز قبل (۱۶ آگوست ۲۰۲۴): ۲۳.۵۶ دلار. سود/زیان روند: +۰.۱۰ دلار.
• تاریخ گواهی سود ۱۷ مه ۲۰۲۴: سود ۰.۲۶ دلار. قیمت دو هفته قبل (۲ مه ۲۰۲۴): ۲۱.۶۹ دلار. قیمت یک روز قبل (۱۶ مه ۲۰۲۴): ۲۲.۰۱ دلار. سود/زیان روند: +۰.۳۲ دلار.
• کل سود سهام: ۱.۰۴ دلار
• کل سود روند سود تقسیمی: +۳.۴۱ دلار

حدود دو هفته پس از صدور هشدار، First Hawaiian Inc. (NASD: FHB) برای پرداخت سود آتی خود به مبلغ ۰.۲۶ دلار به ازای هر سهم، به تاریخ گواهی سود خواهد رسید. جزئیات سود تقسیمی آتی عبارتند از: ۰.۲۶ دلار/سهم، تاریخ گواهی سود: ۰۵/۱۹/۲۵، تاریخ پرداخت: ۰۵/۳۰/۲۵، با فراوانی سود تقسیمی فصلی. بازده سالانه ضمنی برای FHB در حال حاضر ۴.۴۷٪ است.

📍 در حالی که عملکرد گذشته تضمین‌کننده نتایج آینده نیست، برای سرمایه‌گذارانی که تحلیل روند سود تقسیمی را در استراتژی خود لحاظ می‌کنند، FHB خود را به عنوان یک سهام سود تقسیمی قابل توجه معرفی می‌کند.

جمع‌بندی

این تحلیل پدیده «روند سود تقسیمی» را بررسی می‌کند، که در آن قیمت سهام تمایل به افزایش قبل از پرداخت سود تقسیمی دارد. این تحلیل First Hawaiian Inc. (FHB) را به عنوان یک مطالعه موردی برجسته می‌کند و داده‌های تاریخی را نشان می‌دهد که در آن سود سرمایه حاصل از استراتژی دو هفته‌ای پیش از تاریخ گواهی سود، اغلب از خود مبلغ سود تقسیمی فراتر رفته است. پرداخت‌های مداوم سود تقسیمی FHB و بازده ضمنی آن، این سهم را برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال چنین فرصت‌هایی هستند، ارزشمند برای نظارت می‌سازد.