سرمایه‌گذاری ۲۰۲۵: اروپا و آمریکا در مسیرهای متفاوت

منتشر شده توسط: سجاد حیاتی

انتشار: اکتبر 26, 2025

مهم‌ترین نکات

سرمایه‌گذاری شرکت‌های اروپایی علیرغم عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی جهانی در سال ۲۰۲۵، همچنان مقاوم بوده و روند ثابتی داشته است، هرچند رشد آن کند شده است.
شرکت‌های آمریکایی بیشتر بر گسترش ظرفیت و تامین داخلی تمرکز دارند، در حالی که شرکت‌های اروپایی اولویت را به جایگزینی ظرفیت و ایجاد تعادل بین بهره‌وری و تاب‌آوری زنجیره تامین می‌دهند.
شرکت‌های اروپایی در گذار سبز فعال‌ترند و درصد بیشتری از آن‌ها نسبت به شرکت‌های آمریکایی برای کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای اقدام می‌کنند.
نرخ پذیرش دیجیتالی‌سازی و هوش مصنوعی بین اتحادیه اروپا و آمریکا مشابه است، اما شرکت‌های آمریکایی تمایل دارند این فناوری‌ها را در حوزه‌های تجاری بیشتری به کار گیرند.
ساده‌سازی مقررات و تعمیق بازار واحد اتحادیه اروپا برای رقابت‌پذیری حیاتی است و عدم قطعیت و دسترسی به نیروی ماهر، موانع کلیدی برای شرکت‌های اروپایی هستند.

عبور از عدم قطعیت جهانی و تحولات اقتصادی

تحولات ژئوپلیتیکی جهانی در سال ۲۰۲۵ عدم قطعیت قابل توجهی را به همراه داشت و سوالاتی را در مورد اثرات کوتاه‌مدت و بلندمدت آن بر اقتصاد واقعی، به‌ویژه تجارت و سرمایه‌گذاری بخش خصوصی، ایجاد کرد. با روشن شدن تاثیر تعرفه‌های آمریکا، پیش‌بینی‌کنندگان در حال بازبینی پیش‌بینی‌های خود بودند. در حالی که پیش‌بینی‌های اولیه رشد در اتحادیه اروپا برای سال ۲۰۲۵ به سمت پایین تعدیل شد، یک تغییر در اجماع در حال ظهور است که عملکرد اقتصادی کوتاه‌مدت بهتر از انتظار را تایید می‌کند. عوامل متعددی در این چشم‌انداز تعدیل‌شده در اتحادیه اروپا دخیل هستند: عدم اقدام تلافی‌جویانه قوی اتحادیه اروپا علیه تعرفه‌های آمریکا، کاهش عدم قطعیت به دلیل توافقات تجاری، فرصت‌های بالقوه حاصل از یک سیستم جهانی چندقطبی، و افزایش سرمایه‌گذاری دولتی، به ویژه در حوزه دفاع. این عناصر موسسات را برمی‌انگیزد تا انتظارات رشد را کمی به سمت بالا تعدیل کنند. با این حال، سوال اساسی این است که شرکت‌های اروپایی چگونه به این محیط تجاری تغییر یافته و سایر تحولات سیاسی، مانند موضع دولت آمریکا در قبال تغییرات آب و هوایی، واکنش نشان می‌دهند؟ و واکنش‌های آنها چه تفاوتی با شرکت‌های آمریکایی دارد؟

بررسی سرمایه‌گذاری EIB رفتار شرکت‌ها را آشکار می‌کند

نسخه ۲۰۲۵ نظرسنجی سرمایه‌گذاری بانک سرمایه‌گذاری اروپا (EIBIS) بینش‌های ارزشمندی را در مورد این پویایی‌ها ارائه می‌دهد. EIBIS که از سال ۲۰۱۶ به صورت سالانه برگزار می‌شود، حدود ۱۳۰۰۰ شرکت را در تمام ۲۷ کشور عضو اتحادیه اروپا و همچنین نمونه‌ای از ایالات متحده مورد بررسی قرار می‌دهد. این نظرسنجی داده‌هایی را در مورد ویژگی‌های شرکت، عملکرد، فعالیت‌های سرمایه‌گذاری گذشته و برنامه‌ریزی شده، منابع تامین مالی، چالش‌های مالی، و سایر مسائل حیاتی مانند تغییرات آب و هوایی و تحول دیجیتال جمع‌آوری می‌کند. مصاحبه‌ها برای نظرسنجی ۲۰۲۵ در طول تابستان انجام شد.

فعالیت سرمایه‌گذاری علیرغم تغییر در اشتیاق، از خود مقاومت نشان می‌دهد

پس از سال‌ها شتاب، اشتیاق به سرمایه‌گذاری در میان شرکت‌های اروپایی و آمریکایی نشانه‌هایی از ضعف را نشان می‌دهد. با این حال، به جای فروپاشی مورد انتظار، فعالیت سرمایه‌گذاری در حال تثبیت به نظر می‌رسد و شرکت‌ها همچنان منابع را تخصیص می‌دهند. نسبت شرکت‌های اتحادیه اروپا که سرمایه‌گذاری کرده‌اند با ۸۶ درصد ثابت مانده است که کاهشی جزئی نسبت به ۸۷ درصد در نظرسنجی سال قبل دارد. درصد اندکی از شرکت‌های اروپایی انتظار دارند سرمایه‌گذاری خود را در سال ۲۰۲۵ نسبت به کاهش آن افزایش دهند، گرچه این شاخص همچنین حاکی از تعدیل در رشد سرمایه‌گذاری است. الگوی مشاهده شده در ایالات متحده به طور کلی مشابه است، اما انتظارات سرمایه‌گذاری شرکت‌های آمریکایی نسبت به گذشته خوش‌بینانه‌تر، اکنون رو به کاهش گذاشته است.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری متفاوت در دو سوی اقیانوس اطلس

فعالیت‌های سرمایه‌گذاری الگوهای متمایزی را در دو سوی اقیانوس اطلس نشان می‌دهد. شرکت‌های اروپایی تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در جایگزینی ظرفیت موجود دارند، در حالی که شرکت‌های آمریکایی عمدتاً بر گسترش تمرکز دارند. در اتحادیه اروپا، بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاری (۳۵٪) به دارایی‌های نامشهود، مانند تحقیق و توسعه، آموزش و نرم‌افزار اختصاص دارد. شرکت‌های اروپایی در مقایسه با همتایان آمریکایی خود (۱۷٪ در مقابل ۲۲٪) کمتر در زمین، ساختمان و زیرساخت سرمایه‌گذاری می‌کنند. طی سه سال آینده، انتظار می‌رود شرکت‌های اروپایی همچنان سرمایه‌گذاری‌هایی را که ظرفیت را جایگزین می‌کنند به جای گسترش آن، در اولویت قرار دهند. درصد شرکت‌های اروپایی که برای گسترش عملیات سرمایه‌گذاری می‌کنند، ۱۱ امتیاز درصدی کمتر از شرکت‌های آمریکایی است (۲۶٪ شرکت‌های اروپایی در مقابل ۳۷٪ شرکت‌های آمریکایی). در حالی که شرکت‌های اروپایی فعالیت‌های سرمایه‌گذاری خود را حفظ می‌کنند، چشم‌انداز آن‌ها نسبت به محیط سیاسی و نظارتی، و همچنین جو کلی اقتصادی، عمدتاً منفی است. شرکت‌های بیشتری انتظار دارند وضعیت در ۱۲ ماه آینده رو به وخامت رود تا بهبود یابد. دیدگاه آن‌ها در مورد چشم‌انداز کسب‌وکار در بخش‌های مربوطه متعادل‌تر است. برعکس، شرکت‌های آمریکایی موضعی خنثی نسبت به جو سیاسی دارند و چشم‌انداز نسبتاً مثبتی را نسبت به چشم‌انداز کسب‌وکار و جو کلی اقتصادی ابراز می‌کنند.

تنظیم زنجیره تامین: آمریکا بر داخل تمرکز دارد، اتحادیه اروپا تعادل بین بهره‌وری و تاب‌آوری را حفظ می‌کند

دیدگاه‌های تجاری بین شرکت‌های اروپایی و آمریکایی به طور قابل توجهی متفاوت است و این امر منجر به اثرات اقتصادی متفاوتی در کشورهای مختلف می‌شود. در میان شرکت‌های درگیر در تجارت بین‌المللی، شرکت‌های آمریکایی نگرانی قابل توجه بیشتری نسبت به تغییرات در گمرک و تعرفه‌ها نسبت به شرکت‌های اروپایی دارند (۷۷٪ در مقابل ۴۸٪). نسبت شرکت‌های نگران در آمریکا دو برابر شده است، در حالی که افزایش در اتحادیه اروپا جزئی بوده است. در حالی که تعرفه‌ها تیتر اخبار را به خود اختصاص داده‌اند، انطباق با مقررات، استانداردها یا گواهینامه‌های جدید همچنان برای بسیاری از کسب‌وکارها نگران‌کننده است. نگرانی‌ها در مورد سایر انواع اختلالات زنجیره تامین در هر دو منطقه اتحادیه اروپا و آمریکا همچنان رو به کاهش است. تاثیر تعرفه‌ها مستقیماً بر زنجیره‌های تامین آمریکا تاثیر گذاشته و شرکت‌ها را وادار کرده است تا تامین‌کنندگان داخلی را جستجو کرده و اتکای خود را به تجارت بین‌المللی کاهش دهند. با حمایت سیاست‌های دولتی تشویق‌کننده تولید داخلی و انتظار افزایش هزینه‌های واردات به دلیل تعرفه‌ها، بخش قابل توجهی از شرکت‌های آمریکایی موجودی خود را افزایش می‌دهند، کالاهای وارداتی را با جایگزین‌های داخلی جایگزین می‌کنند و منابع واردات خود را متنوع می‌سازند. در مقابل، شرکت‌های اروپایی استراتژی متعادل‌تری را اتخاذ می‌کنند، و هم بهره‌وری و هم تاب‌آوری را در زنجیره تامین خود در اولویت قرار می‌دهند. تنها ۷٪ از شرکت‌های اروپایی استراتژی‌های جایگزینی واردات را اجرا می‌کنند و وابستگی خود را به کالاها و خدمات وارداتی کاهش می‌دهند. به طور همزمان، ۱۹٪ در حال متنوع‌سازی کشورهایی هستند که از آن‌ها واردات خود را تامین می‌کنند.

گذار سبز: شرکت‌های اروپایی متعهد باقی می‌مانند

شرکت‌های اروپایی نسبت به همتایان آمریکایی خود نسبت به پیامدهای گذار به صفر خالص، هوشیارتر به نظر می‌رسند. آن‌ها آگاهی بیشتری از خطرات مرتبط با این گذار، به ویژه در کشورهای اروپای شرقی و برخی کشورهای اروپای مرکزی، نشان می‌دهند و شناخت اندکی بیشتر از فرصت‌های آن، به خصوص در اروپای شمالی، دارند. در نتیجه، ۹۲٪ از شرکت‌های اروپایی اقداماتی را برای کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای اجرا کرده‌اند که درصد قابل توجهی بیشتر از آمریکا در دسته‌بندی‌های مختلف سرمایه‌گذاری است. سهم بیشتری از شرکت‌های اروپایی در کاهش ضایعات، بهره‌وری انرژی، حمل‌ونقل پایدار، منابع انرژی تجدیدپذیر و نوآوری سبز سرمایه‌گذاری می‌کنند. شرکت‌های اروپایی، به ویژه شرکت‌های بزرگتر، همچنین احتمال بیشتری دارد که ممیزی انرژی را انجام داده یا اهداف انتشار گازهای گلخانه‌ای خود را تعیین کرده باشند. قابل توجه است که درصد شرکت‌های آمریکایی که گذار به اقتصاد کربن صفر را یک ریسک تلقی می‌کنند، از سال ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی کاهش یافته است. شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای از خطرات فیزیکی مرتبط با تغییرات آب و هوایی آگاه می‌شوند و شروع به اقدام برای سازگاری با آب و هوا می‌کنند. در هر دو سوی اقیانوس اطلس، درصد قابل توجهی از شرکت‌ها هزینه‌های ناشی از رویدادهای شدید مرتبط با آب و هوا را گزارش می‌کنند: ۶۸٪ در اروپا و ۶۴٪ در آمریکا. نسبت شرکت‌هایی که فعالانه به خطرات فیزیکی می‌پردازند به طور پیوسته افزایش یافته و نسبتاً مشابه است (۵۵٪ در آمریکا، ۵۳٪ در اتحادیه اروپا). با این حال، شرکت‌های آمریکایی احتمال بیشتری دارد که استراتژی‌ها یا سرمایه‌گذاری‌های سازگاری را اجرا کرده باشند.

دیجیتالی‌سازی و پذیرش هوش مصنوعی: شرکت‌های اروپایی شتاب می‌گیرند، به دنبال کاربرد گسترده‌تر هستند

شرکت‌های اروپایی پذیرش فناوری‌های دیجیتال پیشرفته را شتاب بخشیده‌اند و اکنون با نرخ پذیرش شرکت‌های آمریکایی همگام شده‌اند. این روند به ویژه در میان شرکت‌های بزرگ و در بخش تولید برجسته است. یک یافته جدید از نظرسنجی EIBIS 2025 نشان می‌دهد که نرخ پذیرش فناوری هوش مصنوعی مولد در هر دو سوی اقیانوس اطلس تقریباً یکسان است، به طوری که ۳۷٪ در اتحادیه اروپا و ۳۶٪ در آمریکا پذیرش را گزارش کرده‌اند. با این حال، شرکت‌های آمریکایی که از کلان داده یا فناوری‌های هوش مصنوعی استفاده می‌کنند، تمایل دارند آن‌ها را در طیف وسیع‌تری از حوزه‌های تجاری نسبت به همتایان اروپایی خود به کار گیرند، که این نشان‌دهنده یک چالش مداوم برای پذیرش گسترده‌تر در اروپا است.

فرصت‌ها از ساده‌سازی بازار واحد اتحادیه اروپا و ادغام

نظرسنجی ۲۰۲۵ بر اهمیت قابل توجه ساده‌سازی مقررات، رویه‌ها و دسترسی به بازار در اتحادیه اروپا تأکید می‌کند. شرکت‌های اروپایی زمان قابل توجهی را صرف انطباق با الزامات نظارتی می‌کنند، با هزینه تخمینی معادل تقریباً ۱.۱٪ از گردش مالی خود، که برای شرکت‌های کوچک و متوسط تا ۱.۸٪ افزایش می‌یابد. تعمیق بازار واحد به همان اندازه برای افزایش رقابت‌پذیری اتحادیه اروپا حیاتی است. یک رقم قابل توجه ۶۲٪ از شرکت‌های اروپایی، بازار اتحادیه اروپا را برای محصول اصلی خود پراکنده می‌دانند؛ رقمی که از سال ۲۰۲۴ تغییری نداشته است. موانع متعددی همچنان مانع سرمایه‌گذاری شرکت‌ها می‌شوند. عدم قطعیت همچنان پرتکرارترین مانع ذکر شده است و شرکت‌های اروپایی را بیش از شرکت‌های آمریکایی تحت تأثیر قرار می‌دهد (۸۳٪ از شرکت‌های اروپایی ابراز نگرانی می‌کنند، در مقایسه با ۶۸٪ از شرکت‌های آمریکایی). دسترسی به نیروی کار ماهر در رتبه دوم برای شرکت‌های اروپایی (۷۹٪)، پس از آن هزینه‌های انرژی (۷۵٪) و مقررات تجاری (۶۹٪) قرار دارد. هزینه‌های انرژی همچنان مانع بزرگ‌تری برای شرکت‌ها در اتحادیه اروپا نسبت به آمریکا است. در کنار ساده‌سازی و ادغام بازار، مشوق‌های سیاستی نقش حیاتی دارند، به ویژه در دورانی که حمایت سیاستی باید اولویت‌های استراتژیک را با ملاحظات پایداری بدهی متعادل کند. در مجموع، ۱۶٪ از شرکت‌های سرمایه‌گذار اروپایی از سیاست‌های اتحادیه اروپا حمایت دریافت کرده‌اند، در مقایسه با ۱۳٪ در میان شرکت‌های آمریکایی. شرکت‌های اروپایی به طور کلی از دسترسی بهتر به تامین مالی با نرخ‌های مطلوب نسبت به شرکت‌های آمریکایی بهره‌مند هستند و از دسترسی مشابهی به کمک‌های مالی و یارانه‌ها برخوردارند. مشخص شده است که حمایت سیاستی هدفمند موثرتر است. در اتحادیه اروپا، حمایت سیاستی تمایل دارد مشخص‌تر و «سبزتر» باشد. احتمال بیشتری دارد که حمایت سیاستی با یک هدف تعریف شده مرتبط باشد (۶۱٪ در اروپا، در مقایسه با ۴۳٪ در ایالات متحده)، که اقتصاد سبز و نوآوری اولویت‌های اصلی سیاست هستند.

جمع‌بندی

نظرسنجی سرمایه‌گذاری EIB در سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که چگونه شرکت‌های اروپایی و آمریکایی در حال عبور از چشم‌انداز پیچیده جهانی هستند. در حالی که سرمایه‌گذاری همچنان مقاوم است، اولویت‌های استراتژیک به ویژه در مورد زنجیره‌های تامین و جایگزینی به جای گسترش ظرفیت، متفاوت است. این نظرسنجی همچنین رویکردهای متفاوتی را نسبت به گذار سبز و کاربرد فناوری‌های دیجیتال، در کنار چالش‌های پایدار مربوط به پراکندگی بازار و بار مقرراتی در بازار واحد اتحادیه اروپا نشان می‌دهد.

“`

بیشتر با این موضوع

دیدار ترامپ و شی: تأثیر بر فارکس و کریپتو

Grokipedia: دانشنامه ایلان ماسک رقیب ویکی‌پدیا؟

هوش مصنوعی در معاملات ارز: برتری با ساختار

بازار جهانی در انتظار فدرال رزرو؛ اخبار کلیدی و تاثیر آن

عبور از عدم قطعیت جهانی و تحولات اقتصادی

بررسی سرمایه‌گذاری EIB رفتار شرکت‌ها را آشکار می‌کند

فعالیت سرمایه‌گذاری علیرغم تغییر در اشتیاق، از خود مقاومت نشان می‌دهد

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری متفاوت در دو سوی اقیانوس اطلس

تنظیم زنجیره تامین: آمریکا بر داخل تمرکز دارد، اتحادیه اروپا تعادل بین بهره‌وری و تاب‌آوری را حفظ می‌کند

گذار سبز: شرکت‌های اروپایی متعهد باقی می‌مانند

دیجیتالی‌سازی و پذیرش هوش مصنوعی: شرکت‌های اروپایی شتاب می‌گیرند، به دنبال کاربرد گسترده‌تر هستند

فرصت‌ها از ساده‌سازی بازار واحد اتحادیه اروپا و ادغام

جمع‌بندی

OpenAI و ردیت: همکاری غول‌های هوش مصنوعی و داده

ChatGPT Go رایگان در هند: گسترش دسترسی AI

اقتصاد سازمانی: راه‌حل چالش‌های اجتماعی و هوش مصنوعی

فین‌تک و وام‌دهی: فرصت‌ها، چالش‌ها و آینده مالی

سقوط بازار کار آمریکا: فرصت‌های شغلی در پایین‌ترین حد از 2021

جهش قیمت گاز طبیعی: عوامل و چشم‌انداز آینده (آبان 1402)

IPO شرکت WeRide: جذب 307.7 میلیون دلار و گسترش جهانی

تورم 2.4% کره جنوبی: وون تضعیف شد، نرخ بهره ثابت؟

تحلیل قیمت قهوه: سیگنال‌های متفاوت عربیکا و روبوستا

QinetiQ Group: تحلیل ۷.۴۱ دلاری و آینده سهام

X Chat: پیام‌رسان امن ایلان ماسک با رمزگذاری بیت‌کوین

بازار سهام آمریکا صعودی؛ فدرال رزرو محتاط است

COP30: چشم‌انداز توافقات اقلیمی و ائتلاف داوطلبان

بدهی آفریقا: رونق داخلی و ریسک‌های تازه