طلا در محدوده ۳۹۸۵ دلار: نگاهی به فدرال رزرو و بازار

در یک نگاه

• قیمت طلا (XAU/USD) با کاهش اندک به حدود ۳۹۸۵ دلار رسید که تحت تاثیر قدرت بیشتر دلار آمریکا و ثبات بازده اوراق قرضه خزانه‌داری بود.
• جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرد که کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست و تصمیمات آتی به داده‌های اقتصادی بستگی دارد.
• بهبود احساسات بازار پس از نتایج مثبت مذاکرات تجاری آمریکا و چین، جذابیت طلا به عنوان دارایی امن را کاهش داده است.
• چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا خنثی تا کمی نزولی است، اما عوامل بلندمدت همچنان پابرجا هستند.
• داده‌های آتی بخش خصوصی آمریکا بینش بیشتری در مورد بازار کار و تورم ارائه خواهند داد.

فلز زرد (XAU/USD) با روندی کاهشی، در حوالی ۳۹۸۵ دلار معامله می‌شود و حدود ۱.۰ درصد کاهش روزانه را تجربه کرده است. این حرکت پس از دوره‌ای که طلا بالای سطح ۴۰۰۰ دلار قرار داشت، رخ داده است. سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو پس از آخرین تعدیل نرخ بهره هستند. این فلز گران‌بها اکنون در آستانه دومین هفته متوالی زیان قرار دارد.

تقویت دلار آمریکا و ثبات بازده اوراق قرضه خزانه‌داری، در حال حاضر مانع از هرگونه حرکت صعودی طلا شده است. معامله‌گران انتظارات خود را برای کاهش بیشتر نرخ بهره در سال جاری تعدیل کرده‌اند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در اظهارات پس از نشست، بیان داشت که کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر امری قطعی نیست و تصمیمات آتی سیاستی به داده‌های اقتصادی ورودی وابسته خواهد بود.

احساسات بازار نیز بهبود یافته است که تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن را تلطیف کرده است. این بهبود پس از گفتگوهای سازنده بین دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، حاصل شده است که تسکینی موقت برای تنش‌های رو به افزایش تجاری فراهم کرد.

تاثیر سیاست فدرال رزرو و احساسات بازار بر طلا

محیط فعلی بازار، چشم‌انداز کوتاه‌مدت خنثی تا کمی نزولی برای طلا را نشان می‌دهد. با این حال، روند صعودی گسترده‌تر همچنان قوی است. این روند با عواملی مانند تقاضای مداوم بانک‌های مرکزی و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی جاری، حتی در مواجهه با اصلاحات قیمتی اخیر، پشتیبانی می‌شود.

💡 محرک‌های بازار: تحلیل عوامل کلیدی مؤثر بر قیمت طلا

• شاخص دلار آمریکا (DXY)، که معیاری برای سنجش قدرت دلار در برابر ارزهای اصلی است، پس از رسیدن به بالاترین سطح سه ماهه در روز پنجشنبه، در حدود ۹۹.۷۰ در نوسان است. همزمان، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری روندی صعودی دارد و بازده ۱۰ ساله از روز چهارشنبه حدود ۳۰ واحد پایه افزایش یافته و به نزدیک ۴.۱۱ درصد، بالاترین سطح در سه هفته اخیر، رسیده است.
• انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که احتمال کاهش ۲۵ واحدی پایه‌ای از ۹۱.۷ درصد در هفته گذشته به حدود ۶۶.۸ درصد در حال حاضر رسیده است. این امر نشان‌دهنده موضع محتاطانه‌تر پس از اظهارات اخیر رئیس فدرال رزرو پاول است.
• در تحولی قابل توجه، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، پس از دیدار خود با آتش‌بس تجاری یک ساله تا نوامبر ۲۰۲۶ موافقت کردند. جنبه‌های کلیدی این توافق شامل کاهش تعرفه آمریکا بر مواد مرتبط با فنتانیل به ۱۰ درصد و حذف تعرفه‌های تلافی‌جویانه چین بر محصولات کشاورزی آمریکا، ضمن به تعویق انداختن کنترل‌های صادراتی قبلاً اعلام شده بر فلزات نادر است.
• تعطیلی دولت آمریکا اکنون وارد پنجمین هفته خود بدون هیچ گونه راه‌حلی شده است. proceedings مجلس سنا روز پنجشنبه به تعویق افتاد و قرار است سناتورها روز دوشنبه مجدداً تشکیل جلسه دهند. گفتگوها علی‌رغم درخواست پرزیدنت ترامپ از جمهوری‌خواهان برای پایان دادن به کارشکنی (filibuster) جهت تسهیل تصویب لوایح بودجه، متوقف مانده است. این تعطیلی بر انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی آمریکا تأثیر گذاشته و نگرانی‌هایی را در مورد پیامدهای گسترده‌تر اقتصادی آن ایجاد کرده است.
• در هفته آینده، انتشار داده‌های بخش خصوصی آمریکا، از جمله شاخص مدیران خرید تولیدی ISM (PMI)، تعداد مشاغل باز JOLTS، تغییر مشاغل ADP، کاهش مشاغل Challenger، نظرسنجی احساسات دانشگاه میشیگان و نظرسنجی انتظارات تورمی فدرال رزرو نیویورک، برای ارزیابی مسیر بازار کار و تورم بسیار حیاتی خواهد بود.

چشم‌انداز فنی XAU/USD

XAU/USD به نظر می‌رسد پس از یک روند صعودی قابل توجه و اصلاح متعاقب آن، وارد فاز تثبیت شده است. این الگو اغلب می‌تواند پیش‌درآمدی برای حرکت بعدی در بازار باشد.

در نمودار ۴ ساعته، این فلز گران‌بها با مقاومت فوری در محدوده ۴۰۲۰ تا ۴۰۵۰ دلار روبرو است که پیش از این به عنوان حمایت عمل می‌کرد و سپس به مقاومت تبدیل شده است. فشار مستمر بر فراز این منطقه می‌تواند به آزمایش ناحیه ۴۱۰۰ تا ۴۱۵۰ دلار منجر شود. با این حال، مگر اینکه شاهد شکست واضحی فراتر از این باند مقاومت قابل توجه باشیم، فشار فروش مجدد مورد انتظار است.

در سمت نزولی، میانگین متحرک ساده ۲۱ دوره‌ای (SMA) در نزدیکی ۳۹۸۰ دلار در حال حاضر حمایت کوتاه‌مدت را فراهم می‌کند. عبور قاطع از این سطح می‌تواند راه را برای کاهش به سمت سطح ۳۹۰۰ دلار، که یک نقطه محوری کلیدی و سطح حمایتی قوی است، هموار کند. افت واضح زیر ۳۹۰۰ دلار، استدلال برای یک اصلاح عمیق‌تر را تقویت خواهد کرد. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حدود ۵۰ در نوسان است که نشان‌دهنده قدرت خنثی و همسانی با انتظارات معاملاتی در محدوده مشخص در کوتاه‌مدت است.

سوالات متداول در مورد طلا

جمع‌بندی

قیمت طلا در حال گذر از امواج پرتلاطم بازار است، زیرا فعالان بازار مسیر آتی نرخ بهره فدرال رزرو را در میان سیگنال‌های اقتصادی متفاوت، دوباره ارزیابی می‌کنند. در حالی که موانع کوتاه‌مدت همچنان پابرجا هستند، عوامل بنیادی همچنان به جذابیت بلندمدت طلا به عنوان یک دارایی امن و پوشش تورمی ادامه می‌دهند.