طلا صعودی: تحلیل نرخ بهره فدرال رزرو و تقاضا

نکات کلیدی

• با کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت طلا بیش از ۱.۵۰٪ افزایش یافت.
• علیرغم لحن محتاطانه رئیس فدرال رزرو در مورد آینده نرخ بهره، کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی از طلا حمایت کردند.
• آتش‌بس تجاری موقت بین آمریکا و چین می‌تواند مانعی برای افزایش بیشتر قیمت طلا باشد.
• از نظر فنی، طلا در موقعیت مناسبی برای شکسته شدن مقاومت ۴۰۰۰ دلار قرار دارد.

افزایش شدید قیمت طلا همزمان با کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و تنش‌های ژئوپلیتیکی

قیمت طلا در روز پنجشنبه با افزایشی چشمگیر، از مرز ۱.۵۰٪ عبور کرد. این افزایش به دنبال اعلام کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا صورت گرفت که تا حد زیادی قابل پیش‌بینی بود. با وجود رأی ۱۰ به ۲ به نفع این کاهش، اظهارات بعدی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، حاوی لحنی محتاطانه بود و نشان داد که کاهش‌های آتی نرخ بهره قطعی نیستند. با این حال، کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا و تنش‌های جاری ژئوپلیتیکی، عوامل حمایتی قدرتمندی برای فلز زرد بودند و قیمت آن را تا نزدیکی مرز ۳۹۹۵ دلار بالا بردند.

رشد قیمت طلا بالای ۳۹۹۰ دلار در سایه بازده پایین اوراق قرضه و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی

تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه برای کاهش ۲۵ واحدی هزینه‌های استقراض و رساندن آن به محدوده ۳.۷۵٪ تا ۴٪، با واکنش‌های متفاوتی روبرو شد. استیون میران، از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو، خواستار کاهش بزرگتر ۵۰ واحدی بود و جفری اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، خواهان حفظ نرخ فعلی بود.

اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس مطبوعاتی بعدی، مشارکت‌کنندگان بازار را غافلگیر کرد. او تأکید کرد که کاهش بیشتر نرخ سیاست‌گذاری در جلسه دسامبر، قطعی نیست. این اظهار نظر باعث شد قیمت طلا در ابتدا به زیر ۳۹۲۰ دلار سقوط کند، اما در طول جلسات معاملاتی آسیا و اروپا در روز پنجشنبه، بهبود یافت.

💡 پاول همچنین تاکید کرد که بازار کار یکی از نگرانی‌های اصلی فدرال رزرو است. با این حال، وی خاطرنشان کرد که FOMC (کمیته بازار باز فدرال) در حال رصد ادعاهای بیکاری ایالتی است و علی‌رغم کمبود داده‌های جامع رسمی، بازار کار با افت شدید مواجه نیست. او همچنین اشاره کرد که برخی از اعضای FOMC معتقدند نرخ بهره در سطوح خنثی قرار دارد یا به آن نزدیک است.

تاجران و تحلیلگران بازارهای جهانی، افزایش مجدد تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین را زمینه‌ای برای حمایت از تقاضای طلا قلمداد می‌کنند. توافق موقت برای یک آتش‌بس تجاری یک ساله بین دو قدرت اقتصادی جهان، که پس از دیداری میان رؤسای جمهور ترامپ و شی جین پینگ در کره جنوبی حاصل شد، می‌تواند به عنوان یک عامل محدودکننده برای جهش‌های قیمتی بیشتر طلا عمل کند.

حرکت‌دهنده‌های بازار روزانه: طلا علی‌رغم قدرت دلار آمریکا رشد کرد

📊 شاخص دلار آمریکا (DXY) که عملکرد دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، با افزایش ۰.۳۷٪ به ۹۹.۵۰ رسید.

📈 در مقابل، بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا تغییری نداشت و در سطح ۴.۰۹۱٪ باقی ماند. در همین حال، بازده واقعی اوراق خزانه آمریکا که رابطه معکوس با قیمت طلا دارد، با افزایش اندک ۱.۵ واحدی به ۱.۷۹۱٪ رسید.

📌 دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، این دیدار را «شگفت‌انگیز» توصیف کرد و گفت چین موافقت کرده است خرید سویا را از سر بگیرد. آمریکا نیز تعرفه بر روی فنتانیل را به ۱۰٪ کاهش داد و راه را برای گفتگوهای بیشتر با پکن در سایر جنبه‌های تجاری باز گذاشت. ترامپ همچنین اشاره کرد که مسئله عناصر کمیاب حل شده و تعرفه‌ها بر برخی محصولات چینی از ۵۷٪ به ۴۷٪ کاهش یافته است.

📍 بیانیه سیاست پولی فدرال رزرو تأیید کرد که برنامه تسهیل کمّی (QE) در تاریخ ۱ دسامبر به پایان خواهد رسید.

⚡ بر اساس داده‌های ترمینال بازارهای اولیه، انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر از ۸۵٪ به ۷۶٪ کاهش یافته است.

چشم‌انداز فنی: قیمت طلا به سمت ۴۰۰۰ دلار صعود می‌کند

چشم‌انداز فنی طلا همچنان صعودی است و پتانسیل سود بیشتر را نشان می‌دهد. با این حال، برای حفظ شتاب صعودی، خریداران باید موفق به کسب روزانه در بالای سطح ۴۰۰۰ دلار شوند. چنین حرکتی، راه را برای آزمایش میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه (SMA) که در حال حاضر در قیمت ۴۰۷۹ دلار قرار دارد، هموار خواهد کرد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان می‌دهد که احساسات خرید در حال تقویت است و به سمت افزایش کوتاه‌مدت اشاره دارد. شکست قاطع بالای SMA ۲۰ روزه می‌تواند مقاومت در سطح ۴۱۰۰ دلار و سپس قله قابل توجه ۲۲ اکتبر در ۴۱۶۱ دلار را باز کند.

✅ از سوی دیگر، عدم توانایی در حفظ سطح ۴۰۰۰ دلار و بسته شدن روزانه در زیر آن، می‌تواند منجر به اصلاح نزولی شود. این سناریو ممکن است منجر به کاهش بیشتر به سمت پایین‌ترین سطح ۲۸ اکتبر در ۳۸۸۶ دلار و آزمایش SMA ۵۰ روزه که در حدود ۳۷۷۹ دلار قرار دارد، شود.

سوالات متداول درباره طلا

چرا مردم در طلا سرمایه‌گذاری می‌کنند؟

طلا به دلیل ارزش تاریخی خود به عنوان یک ذخیره مطمئن ثروت و وسیله مبادله، اهمیت زیادی دارد. فراتر از جذابیت زیبایی‌شناختی و استفاده در جواهرات، طلا به عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود و در دوره‌های عدم اطمینان اقتصادی جذابیت زیادی دارد. طلا همچنین به عنوان پوششی در برابر تورم و کاهش ارزش ارز عمل می‌کند، زیرا ارزش آن به هیچ دولت یا ناشر خاصی وابسته نیست.

چه کسانی بیشترین طلا را می‌خرند؟

بانک‌های مرکزی بزرگترین دارندگان طلا هستند. آن‌ها ذخایر خود را به طور استراتژیک با طلا متنوع می‌کنند تا قدرت ظاهری ارزهای خود را، به ویژه در زمان‌های پرنوسان، تقویت کنند. ذخایر قابل توجه طلا می‌تواند اعتبار اقتصادی و توانایی پرداخت بدهی یک کشور را افزایش دهد. طبق گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ مجموعاً حدود ۱۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریداری کردند که بالاترین میزان خرید سالانه در تاریخ است. اقتصادهای نوظهور، از جمله چین، هند و ترکیه، به طور قابل توجهی در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند.

قیمت طلا چه ارتباطی با دارایی‌های دیگر دارد؟

طلا معمولاً با دلار آمریکا و اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، که هر دو از دارایی‌های ذخیره اصلی و ابزارهای امن هستند، رابطه معکوس دارد. زمانی که دلار آمریکا ضعیف می‌شود، قیمت طلا تمایل به افزایش دارد و فرصتی برای سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی جهت تنوع بخشیدن به دارایی‌ها در دوران پرآشوب فراهم می‌کند. طلا همچنین تمایل دارد در خلاف جهت دارایی‌های پر ریسک حرکت کند؛ رونق قوی بازار سهام اغلب قیمت طلا را تضعیف می‌کند، در حالی که فروش در بازارهای پرخطرتر می‌تواند به نفع فلز گرانبها باشد.

قیمت طلا به چه عواملی بستگی دارد؟

قیمت طلا تحت تأثیر طیف متنوعی از عوامل قرار دارد. بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی یا نگرانی در مورد رکود شدید می‌تواند به دلیل وضعیت امن دارایی طلا، قیمت آن را به سرعت افزایش دهد. طلا به عنوان دارایی که بازدهی ندارد، عموماً از نرخ‌های بهره پایین سود می‌برد، در حالی که هزینه‌های استقراض بالاتر معمولاً فشار نزولی بر قیمت آن وارد می‌کند. با این حال، یکی از عوامل مهم در تعیین قیمت طلا، عملکرد دلار آمریکا است، چرا که طلا عمدتاً به دلار قیمت‌گذاری می‌شود (XAU/USD). دلار قوی عموماً قیمت طلا را محدود می‌کند، در حالی که دلار ضعیف‌تر اغلب منجر به افزایش قیمت طلا می‌شود.

جمع‌بندی

کاهش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، همراه با عوامل ژئوپلیتیکی و کاهش بازده اوراق خزانه آمریکا، باعث افزایش قیمت طلا شده است. اگرچه موضع محتاطانه رئیس فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ بهره در آینده، نوساناتی را ایجاد کرد، اما احساسات کلی به نفع فلز گرانبها بوده است. سرمایه‌گذاران برای جهت‌دهی بیشتر، روابط تجاری و شاخص‌های اقتصادی را به دقت زیر نظر دارند.