نکات کلیدی
- قیمت طلا (XAU/USD) در حدود ۳۹۸۰ دلار در نوسان است که تحت تاثیر تصمیمات فدرال رزرو و چشم‌انداز نرخ بهره قرار دارد.
- فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد، اما اظهارات محتاطانه جروم پاول در مورد کاهش‌های آتی، عدم اطمینان ایجاد کرده است.
- آتش‌بس تجاری یک ساله بین آمریکا و چین، تنش‌های بازار را تا حدی کاهش داده، هرچند عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی همچنان پابرجاست.
- تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد XAU/USD زیر ۴۰۰۰ دلار در حال تثبیت است و مقاومت فوری در نزدیکی میانگین متحرک ساده ۲۱ دوره‌ای (حدود ۳۹۸۲ دلار) و حمایت در سطح ۳۹۰۰ دلار قرار دارد.
نوسانات قیمت طلا در بحبوحه عدم قطعیت فدرال رزرو
قیمت طلا (XAU/USD) پس از دوره‌ای پر نوسان، در روز پنجشنبه تثبیت شده، زیرا معامله‌گران در حال بررسی پیامدهای اخیر تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره و چشم‌انداز محتاطانه سیاست پولی آن هستند. در زمان گزارش، XAU/USD در نزدیکی سطح ۳۹۸۰ دلار معامله می‌شد و پیش از این به طور موقت سطح مهم روانی ۴۰۰۰ دلار را آزمایش کرده بود. این میزان نشان‌دهنده افزایش روزانه حدود ۱.۲۰ درصدی است.
روز چهارشنبه، فدرال رزرو دومین کاهش متوالی ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را اجرا کرد که به عنوان ترفندی مدیریتی توصیف شد و تا حد زیادی با انتظارات بازار مطابقت داشت. با این حال، با توجه به اینکه کاهش نرخ بهره از قبل در قیمت‌گذاری بازار لحاظ شده بود، تمرکز به اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، پس از نشست تغییر یافت. اظهارات پاول ابهاماتی را در مورد مسیر آتی نرخ‌های بهره ایجاد کرد.
پاول تصریح کرد که کاهش بیشتر نرخ سیاست‌گذاری در نشست دسامبر قطعی نیست، بلکه بسیار دور از ذهن است. این اظهار نظر در ابتدا فشار نزولی بر فلز گرانبها وارد کرد و همزمان باعث تقویت دلار آمریکا (USD) و افزایش بازده اوراق قرضه خزانه داری شد.
💡 چشم‌انداز کوتاه‌مدت برای طلا مختلط به نظر می‌رسد. معامله‌گران انتظارات برای کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را پس از لحن سنجیده پاول کاهش می‌دهند. از نظر تاریخی، نرخ‌های بهره پایین‌تر دارایی‌های بدون سود مانند طلا را جذاب‌تر می‌کند، بنابراین کاهش چشم‌انداز تسهیل پولی بیشتر می‌تواند پتانسیل طلای را برای رشد قابل توجه محدود کند.
📌 در همین حال، پایان آتش‌بس تجاری یک ساله بین ایالات متحده و چین، تسکین موقتی به احساسات بازار بخشیده است. علیرغم این، تعطیلی مداوم دولت آمریکا و عدم قطعیت‌های مستمر ژئوپلیتیکی و اقتصادی همچنان باعث احتیاط در میان سرمایه‌گذاران شده است.
پویایی بازار: فدرال رزرو، تجارت و عوامل اقتصادی
روز پنجشنبه, دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین پینگ، رئیس‌جمهور چین، در اجلاس APEC در کره جنوبی به گفتگو پرداختند. رهبران دو کشور بر سر آتش‌بس تجاری یک ساله به توافق رسیدند. این توافق شامل کاهش تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی از حدود ۵۷٪ به ۴۷٪ و تعهد چین به از سرگیری خرید سویای آمریکایی است. پرزیدنت ترامپ گزارش داد که چین با ادامه آزادانه و روان جریان عناصر نادر خاکی، مواد معدنی حیاتی، آهنربا و غیره موافقت کرده است.
بانک مرکزی آمریکا، فدرال رزرو، نرخ صندوق‌های فدرال را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و محدوده هدف را بین ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ تعیین کرد. این تصمیم اجماعی نبود، به طوری که استیون مولان، عضو هیئت حاکمه فدرال رزرو، طرفدار کاهش قابل توجه ۵۰ واحد پایه‌ای بود و جفری اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، خواهان عدم تغییر نرخ‌ها بود.
📊 در بیانیه سیاست پولی خود، فدرال رزرو اشاره کرد که فعالیت اقتصادی با سرعت متوسطی در حال گسترش است، اگرچه رشد مشاغل کند شده و تورم تا حدودی بالا باقی مانده است. سیاست‌گذاران اذعان داشتند که عدم قطعیت پیرامون چشم‌انداز اقتصادی همچنان قابل توجه است و ریسک‌های نزولی برای اشتغال در ماه‌های گذشته افزایش یافته است. این کمیته همچنین اعلام کرد که قصد دارد در تاریخ ۱ دسامبر با توقف کاهش دارایی‌های اوراق بهادار خود، به انقباض کمی (QT) پایان دهد و نشان‌دهنده توقف کاهش ترازنامه آن است.
⚡ در کنفرانس مطبوعاتی خود، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به تنش ذاتی بین مبارزه با تورم و حمایت از اشتغال پرداخت و خاطرنشان کرد که این اهداف را نمی‌توان با یک ابزار سیاست واحد به طور کامل محقق کرد. وی افزود که نرخ سیاست‌گذاری اکنون در محدوده‌ای قرار دارد که بسیاری از برآوردها برای یک نرخ خنثی را پوشش می‌دهد و تحولات در داده‌های بازار کار، چه تثبیت‌کننده و چه تقویت‌کننده، بر تصمیمات آتی سیاست‌گذاری تأثیر خواهد گذاشت. پاول همچنین به افزایش زمزمه‌ها در کمیته اشاره کرد که ممکن است محتاطانه باشد قبل از شروع تعدیلات سیاست‌گذاری بیشتر.
📈 طبق گزارش روند تقاضای طلا در سه ماهه سوم ۲۰۲۵ شورای جهانی طلا، که در ۳۰ اکتبر منتشر شد، کل تقاضای طلا با افزایش ۳ درصدی نسبت به سال قبل به ۱۳۱۳ تن رسید و رکورد بیشترین تقاضای فصلی را ثبت کرد. تقاضای سرمایه‌گذاری ۴۷٪ افزایش یافته و به ۵۳۷ تن رسیده که ناشی از جریان خالص قابل توجه ETF به میزان ۲۲۲ تن و خرید مداوم شمش و سکه به ارزش ۳۱۶ تن است. خرید بانک‌های مرکزی با ۲۲۰ تن، ۲۸٪ افزایش نسبت به سه ماهه قبل، همچنان قوی باقی ماند. در مقابل، مصرف جواهرات با توجه به قیمت‌های بالای طلا، ۱۹٪ کاهش یافت.
چشم‌انداز فنی XAU/USD
XAU/USD در حال حاضر با آسیب‌پذیری در زیر سطح ۴۰۰۰ دلار معامله می‌شود و پس از نوسانات اخیر، در تلاش برای یافتن ثبات است. با این حال، به نظر می‌رسد شتاب قوی برای خرید دنباله‌دار وجود ندارد.
⚡ در نمودار چهار ساعته، مقاومت فوری در نزدیکی میانگین متحرک ساده ۲۱ دوره‌ای (SMA) واقع در حدود ۳۹۸۲ دلار مشاهده می‌شود. پس از آن، منطقه مهم قیمتی بین ۴۰۰۰ تا ۴۰۲۰ دلار قرار دارد.
📍 شکسته شدن قطعی بالای این منطقه مقاومتی می‌تواند چشم‌انداز کوتاه‌مدت را به سمت مثبت تغییر دهد. با این وجود، فلز گرانبها ممکن است با فشار فروش مجدد در محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار مواجه شود.
📍 در سمت نزولی، ۳۹۰۰ دلار به عنوان یک سطح حمایتی حیاتی عمل می‌کند، جایی که علاقه خرید در جلسات معاملاتی اخیر بارها شکل گرفته است. عدم حفظ این سطح می‌تواند نشان‌دهنده ادامه‌دار بودن روند اصلاحی گسترده‌تر باشد.
📊 شاخص قدرت نسبی (RSI) در نزدیکی ۴۴ قرار دارد که نشان‌دهنده مومنتوم متوسط صعودی اما با پتانسیل محدود رشد فوری است.
سوالات متداول طلا
طلا به طور سنتی به عنوان ذخیره ارزش و وسیله مبادله عمل کرده است. فراتر از جذابیت زیبایی‌شناختی برای جواهرات، طلا به طور گسترده به عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود و آن را در دوره‌های آشفتگی بازار، سرمایه ای جذاب می‌سازد. همچنین به عنوان پوششی در برابر تورم و کاهش ارزش ارز در نظر گرفته می‌شود، زیرا ارزش آن به هیچ صادرکننده یا دولت خاصی گره نخورده است.
بانک‌های مرکزی بزرگترین دارندگان طلا هستند. آن‌ها اغلب ذخایر خود را متنوع می‌سازند و طلا خریداری می‌کنند تا قدرت ظاهری اقتصاد و ارز خود را تقویت کنند، به ویژه در زمان عدم قطعیت. ذخایر بالای طلا می‌تواند درک اعتبار و توانایی پرداخت یک کشور را افزایش دهد. طبق شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در مجموع ۱۱۳۶ تن طلا به ارزش تقریبی ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود در سال ۲۰۲۲ افزودند که بالاترین میزان خرید سالانه در سوابق است. اقتصادهای نوظهور، از جمله چین، هند و ترکیه، به طور قابل توجهی ذخایر طلای خود را افزایش می‌دهند.
طلا معمولاً همبستگی معکوس با دلار آمریکا و اوراق قرضه خزانه داری آمریکا دارد، که هر دو دارایی‌های ذخیره و امن قابل توجهی هستند. هنگامی که دلار آمریکا کاهش می‌یابد، قیمت طلا تمایل به افزایش دارد و به سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی وسیله‌ای برای تنوع بخشیدن به دارایی‌ها در دوره‌های پر نوسان ارائه می‌دهد. طلا همچنین تمایل دارد در خلاف جهت دارایی‌های پرخطر حرکت کند؛ افزایش در بازار سهام اغلب باعث تضعیف قیمت طلا می‌شود، در حالی که فروش در بازارهای پرخطرتر می‌تواند به نفع فلز گرانبها باشد.
قیمت طلا تحت تأثیر طیف گسترده‌ای از عوامل قرار دارد. بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی یا ترس از رکود قابل توجه می‌تواند به دلیل وضعیت امن دارایی طلا، منجر به افزایش سریع قیمت آن شود. طلا به عنوان دارایی که سودی پرداخت نمی‌کند، در محیط‌هایی با نرخ بهره پایین‌تر، عملکرد بهتری دارد، در حالی که هزینه‌های استقراض بالاتر معمولاً فشار نزولی بر قیمت آن وارد می‌کند. با این حال، یک محرک اصلی در حرکات قیمت طلا، رفتار دلار آمریکا (USD) است، با توجه به اینکه طلا به دلار قیمت‌گذاری می‌شود (XAU/USD). دلار قوی تمایل دارد قیمت طلا را محدود کند، در حالی که دلار ضعیف‌تر به احتمال زیاد قیمت طلا را افزایش می‌دهد.
جمع‌بندی
بازار طلا در حال حاضر در حال پیمایش یک محیط پیچیده است که توسط آخرین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و راهنمایی‌های محتاطانه به آینده، در کنار تحولات در روابط تجاری آمریکا و چین شکل گرفته است. در حالی که آتش‌بس تجاری ثبات نسبی در بازار را فراهم می‌کند، عدم قطعیت‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی گسترده‌تر همچنان پابرجاست و جذابیت سنتی طلا به عنوان دارایی امن را حمایت می‌کند.
معامله‌گران به ارتباطات فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی برای سرنخ‌های بیشتر در مورد مسیر آینده نرخ‌های بهره توجه خواهند کرد، که احتمالاً به تأثیرگذاری بر روند قیمت XAU/USD ادامه خواهد داد. سطوح فنی در اطراف ۴۰۰۰ دلار و ۳۹۰۰ دلار نقاط مرجع کلیدی برای جهت‌گیری کوتاه‌مدت بازار هستند.