هنگ کنگ: توقف تبدیل شرکت‌ها به نهاد دارایی دیجیتال

نکات کلیدی

• بورس هنگ کنگ طرح‌های تبدیل وضعیت حداقل پنج شرکت بورسی به نهادهای خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) را رد کرده است.
• منابع نشان می‌دهند که بورس هنوز هیچ درخواست پذیرش یا تبدیل وضعیت مرتبط با DAT را به دلیل نبود مقررات شفاف تأیید نکرده است.
• رئیس کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین (CSRC) بر ابهامات نظارتی و نیاز به آموزش سرمایه‌گذاران در مورد DATها تأکید کرده است.
• اگرچه هنگ کنگ در حال توسعه اکوسیستم دارایی دیجیتال تحت نظارت با قوانین جدید استیبل‌کوین است، اما احتیاط نظارتی باعث نگرانی کسب‌وکارهای رمزارز شده است.
• دخالت فزاینده پکن در نظارت بر دارایی‌های دیجیتال به‌طور فزاینده‌ای بر مسیر رمیت‌کوین هنگ کنگ تأثیر می‌گذارد و به نظر می‌رسد برخی از شرکت‌های سرزمین اصلی، پروژه‌های استیبل‌کوین خود را متوقف کرده‌اند.

بورس هنگ کنگ تبدیل شرکت‌ها به نهادهای دارایی دیجیتال را متوقف کرد

گزارش‌های اخیر حاکی از آن است که بورس اوراق بهادار هنگ کنگ، برنامه‌های تحول دیجیتال حداقل پنج شرکت بورسی را متوقف کرده است. این شرکت‌ها قصد داشتند مدل کسب‌وکار خود را تغییر داده و به نهادهای خزانه‌داری دارایی دیجیتال (Digital Asset Treasury – DAT) تبدیل شوند. منابع آگاه از این موضوع نشان می‌دهند که بورس هنوز هیچ درخواست پذیرش یا تبدیلی را که به DATها مربوط باشد، تأیید نکرده و در حال بررسی اهداف پشت این تغییرات در مدل کسب‌وکار است.

ابهام نظارتی پیرامون DATها در هنگ کنگ

دلیل اصلی این رد درخواست‌ها، فقدان چارچوب‌های قانونی شفاف در هنگ کنگ است که به‌طور خاص به مشارکت شرکت‌های بورسی در سرمایه‌گذاری‌های ارز دیجیتال یا عملیات خزانه داری آن‌ها بپردازد. هوانگ تیانیو، رئیس کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین (CSRC)، اعلام کرد که ناظران به دقت تحولات بازار را زیر نظر دارند و در صورت لزوم برای حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران، دستورالعمل‌های جدیدی معرفی خواهد شد.

هوانگ به محبوبیت روزافزون مدل DAT در ایالات متحده اشاره کرد، جایی که شرکت‌ها ذخایر نقدی خود را به سمت دارایی‌های دیجیتال تخصیص می‌دهند. او مشاهده کرد که اگرچه برخی تحلیل‌ها افزایش قابل توجه ارزش بازار شرکت‌های دارای ارزهای مجازی را نشان می‌دهند، اما این روند هنوز در ایالات متحده تحت بررسی است. رئیس CSRC همچنین خاطرنشان کرد که بسیاری از سرمایه‌گذاران داخلی، درک کاملی از مفهوم DAT ندارند.

به عنوان یک نهاد نظارتی، آموزش سرمایه‌گذار امری ضروری است. پس از آموزش، سرمایه‌گذاران متوجه خواهند شد که قیمت سهام و ارزش‌گذاری شرکت‌هایی که به DAT تبدیل می‌شوند، اغلب دارای حق بیمه (پرمیوم) قابل توجهی است. اگر این فعالیت‌ها روزی به‌طور رسمی تحت نظارت قرار گیرند، این حق بیمه‌ها می‌توانند یک شبه از بین بروند.

او هشدار داد که هر شرکتی که مایل به پذیرش IPO در هنگ کنگ به عنوان یک DAT باشد، با بررسی دقیق از سوی CSRC و بورس مواجه خواهد شد. هوانگ در نهایت نتیجه گرفت که در حال حاضر، فهرست شدن چنین نهادهایی در هنگ کنگ غیرممکن به نظر می‌رسد.

مسیریابی در ابهامات نظارتی عملیات خزانه‌داری دارایی دیجیتال

فقدان مقررات خاص، منطقه‌ای خاکستری را در مورد میزان سرمایه‌گذاری شرکت‌های بورسی در دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کند. سوالاتی در مورد حجم مجاز چنین سرمایه‌گذاری‌هایی مطرح می‌شود – چه یک بیت‌کوین، ده بیت‌کوین یا صد بیت‌کوین، و اینکه آیا تبدیل تمام وجوه نقد شرکتی به بیت‌کوین، برای مثال، صرفاً بر اساس نقدینگی آن قابل توجیه است.

💡 در همین راستا، سازوکار حقوق رأی وزنی (WVR) هنگ کنگ که در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد، در حال حاضر تحت بازنگری است. رئیس اجرایی شهر قصد خود را برای بهینه‌سازی این سیستم برای پشتیبانی بهتر از شرکت‌های نوآور و فناورانه با کیفیت عالی اعلام کرده است. هدف این بازنگری، اطمینان جامع از حفاظت منافع سهامداران اقلیت و تمایز نوآوری واقعی از شیوه‌های سودجویانه است.

نگرانی‌ها پیرامون اجرای قوانین استیبل‌کوین و حمایت از سرمایه‌گذاران

این احتیاط نظارتی در بخش DAT، همزمان با تلاش هنگ کنگ برای ایجاد یک اکوسیستم دارایی دیجیتال تحت نظارت صورت می‌گیرد. این شهر اخیراً قانونی را معرفی کرده است که به نهادهای دارای مجوز اجازه صدور استیبل‌کوین‌هایی را می‌دهد که با ارزهای فیات معتبر تثبیت شده‌اند. با این حال، برخی اقتصاددانان معتقدند که رویکرد هنگ کنگ در قبال مقررات استیبل‌کوین ممکن است در مقایسه با محیط گسترده‌تر در ایالات متحده، بیش از حد محتاطانه باشد.

تحولات اخیر نشان می‌دهد که نظارت فزاینده از سوی پکن ممکن است بر چشم‌انداز دارایی‌های دیجیتال هنگ کنگ تأثیر بگذارد. گزارش‌ها حاکی از آن است که بانک خلق چین (PBOC) به چندین شرکت سرزمین اصلی، از جمله بانک‌ها و ارائه‌دهندگان پرداخت، دستور داده است تا پروژه‌های استیبل‌کوین خود را تا اطلاع ثانوی متوقف کنند.

نشریاتی مانند فایننشال تایمز گزارش داده‌اند که شرکت‌های بزرگی مانند Ant Group و JD.com از جمله شرکت‌هایی بودند که توصیه به توقف پروژه‌های استیبل‌کوین خود گرفتند. برخی از این صادرکنندگان بالقوه که در ابتدا مشتاق دریافت مجوز استیبل‌کوین هنگ کنگ بودند، اکنون رویکرد انتظار و ببین را در پیش گرفته‌اند که نشان‌دهنده عدم قطعیت گسترده‌تری در مسیر رمیت‌کوین منطقه است.

جمع‌بندی

بورس هنگ کنگ به دلیل فقدان مقررات شفاف، برنامه‌های تبدیل شرکت‌های بورسی به نهادهای خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) را متوقف کرده است. رئیس CSRC بر لزوم آموزش سرمایه‌گذاران و نظارت محتاطانه تأکید کرد. در حالی که هنگ کنگ در حال تدوین چارچوب دارایی دیجیتال خود، از جمله صدور استیبل‌کوین، است، عدم قطعیت نظارتی و تأثیر بالقوه سیاست‌های چین بر فضای کسب‌وکارهای رمزارز تأثیر گذاشته است.