INSP: فرصت‌های جدید با آپشن‌های دسامبر ۲۰۲۶

نکات کلیدی

• قراردادهای اختیار معامله جدید برای Inspire Medical Systems Inc. (INSP) با تاریخ انقضای دسامبر ۲۰۲۶ ارائه شده‌اند.
• فروش قرارداد اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال ۸۰.۰۰ دلار، در صورت تخصیص، می‌تواند با هزینهٔ خالص ۶۳.۰۰ دلار به ازای هر سهم، نقطهٔ ورود جذابی برای سرمایه‌گذاران باشد.
• فروش قرارداد اختیار خرید (Call) پوشش‌داده‌شده با قیمت اعمال ۹۰.۰۰ دلار، در صورت رسیدن قیمت سهم به این حد تا تاریخ انقضا، می‌تواند بازدهی کل بیش از ۳۱ درصدی را به ارمغان آورد.
• قراردادهای اختیار معامله با تاریخ انقضای طولانی‌تر، به دلیل ارزش زمانی بیشتر، پتانسیل دریافت پرمیوم بالاتری را دارند.

بررسی قراردادهای اختیار معامله جدید INSP با انقضای دسامبر ۲۰۲۶

سرمایه‌گذاران شرکت Inspire Medical Systems Inc. (INSP) اکنون به قراردادهای اختیار معامله جدید با تاریخ انقضای دسامبر ۲۰۲۶ دسترسی دارند. این بازهٔ زمانی طولانی تا انقضا، حدود ۴۰۶ روز، می‌تواند عاملی مهم برای فروشندگان اختیار معامله باشد که به دنبال دریافت پرمیوم (حق‌الزحمه) بالاتر هستند. این دورهٔ زمانی طولانی، مولفهٔ ارزش زمانی را در قیمت اختیار معامله افزایش می‌دهد.

تحلیل استراتژی احتمالی اختیار فروش (Put)

یکی از قراردادهای مورد توجه، اختیار فروش با قیمت اعمال ۸۰.۰۰ دلار است. قیمت خرید فعلی (bid) برای این قرارداد ۱۷.۰۰ دلار است. برای سرمایه‌گذاری که قصد فروش این اختیار فروش را دارد، موافقت می‌کند که در صورت اعمال اختیار، سهام INSP را به قیمت ۸۰.۰۰ دلار خریداری کند. با این حال، با دریافت ۱۷.۰۰ دلار پرمیوم، هزینهٔ موثر خرید سهام برای او به ۶۳.۰۰ دلار کاهش می‌یابد (بدون احتساب کارمزد کارگزاری). این استراتژی می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که در حال حاضر به خرید سهام INSP در قیمتی نزدیک به ارزش معاملاتی فعلی آن فکر می‌کنند، جذاب باشد.

💡 قیمت اعمال ۸۰.۰۰ دلار تقریباً ۳ درصد پایین‌تر از قیمت فعلی معاملهٔ INSP است، به این معنی که در حال حاضر خارج از پول (out-of-the-money) قرار دارد. داده‌های فعلی نشان‌دهندهٔ احتمال ۶۸ درصدی انقضای بی‌ارزش این قرارداد اختیار فروش است، که به فروشنده اجازه می‌دهد تمام پرمیوم دریافتی را حفظ کند.

📊 اگر این قرارداد اختیار فروش بدون تخصیص منقضی شود، پرمیوم ۱۷.۰۰ دلاری نشان‌دهندهٔ بازدهی ۲۱.۲۵ درصدی نسبت به تعهد نقدی خواهد بود. این بازدهی سالانه تقریباً ۱۹.۱۰ درصد است که به عنوان YieldBoost شناخته می‌شود.

ارزیابی فرصت‌های اختیار خرید پوشش‌داده‌شده (Covered Call)

در سمت قراردادهای اختیار خرید، قراردادی با قیمت اعمال ۹۰.۰۰ دلار با قیمت خرید (bid) فعلی ۱۸.۴۰ دلار موجود است. برای سرمایه‌گذارانی که سهام INSP را با قیمت حدود ۸۲.۶۶ دلار در اختیار دارند، فروش این قرارداد اختیار خرید به عنوان یک اختیار خرید پوشش‌داده‌شده، گزینهٔ استراتژیک دیگری را ارائه می‌دهد. این امر فروشنده را ملزم می‌کند که در صورت اعمال اختیار تا تاریخ انقضا، سهام خود را به قیمت ۹۰.۰۰ دلار بفروشد. با احتساب پرمیوم دریافتی ۱۸.۴۰ دلاری، بازدهی بالقوهٔ کل، با فرض فروش سهام در تاریخ انقضای دسامبر ۲۰۲۶ و بدون احتساب سود سهام، می‌تواند به ۳۱.۱۴ درصد برسد. سرمایه‌گذاران باید احتمال افزایش قابل توجه قیمت سهام را که ممکن است با این استراتژی محدود شود، در نظر بگیرند و تحلیل جامعی از مبانی شرکت و روند تاریخی قیمت‌ها ضروری است.

📍 قیمت اعمال ۹۰.۰۰ دلار تقریباً ۹ درصد بالاتر از قیمت فعلی معاملهٔ INSP است، که نشان‌دهندهٔ این است که در حال حاضر خارج از پول (out-of-the-money) قرار دارد. احتمال قابل توجهی وجود دارد که این قرارداد اختیار خرید بی‌ارزش منقضی شود.

⚡ تحلیل‌های فعلی احتمال ۳۹ درصدی انقضای بی‌ارزش این قرارداد اختیار خرید پوشش‌داده‌شده را نشان می‌دهند. در این صورت، سرمایه‌گذار مالکیت سهام INSP خود و پرمیوم دریافتی را حفظ خواهد کرد.

✅ در صورتی که اختیار خرید پوشش‌داده‌شده بی‌ارزش منقضی شود، پرمیوم ۱۸.۴۰ دلاری، بازدهی اضافی ۲۲.۲۶ درصدی را برای موقعیت پوشش‌داده‌شده فراهم می‌کند که معادل بازدهی سالانه ۲۰.۰۱ درصد است. این نیز به عنوان YieldBoost طبقه‌بندی می‌شود.

ملاحظات نوسان (Volatility)

نوسان ضمنی (implied volatility) برای قرارداد اختیار فروش مورد بحث ۶۶ درصد و برای قرارداد اختیار خرید ۶۳ درصد است.

📊 در مقایسه، نوسان واقعی دوازده ماه گذشتهٔ INSP که با استفاده از ۲۵۰ روز معاملاتی گذشته و قیمت فعلی ۸۲.۶۶ دلار محاسبه شده است، ۶۳ درصد است.

جمع‌بندی

ارائهٔ قراردادهای اختیار معامله با تاریخ انقضای طولانی‌تر برای INSP، فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند تا از طریق دریافت پرمیوم، بازدهی خود را به طور بالقوه افزایش دهند؛ چه با فروش اختیار فروش برای تعیین هزینهٔ مبنای مطلوب و چه با فروش اختیار خرید پوشش‌داده‌شده برای تولید درآمد. ارزیابی شرایط فعلی بازار، نوسان سهام و اهداف سرمایه‌گذاری فردی هنگام بررسی این استراتژی‌ها امری ضروری است.