نکات کلیدی
- ارزش ین ژاپن (JPY) در روز پنجشنبه با تصمیم بانک مرکزی این کشور برای حفظ نرخ بهره در سطح ۰.۵۰ درصد، کاهش قابل توجهی را تجربه کرد و USD/JPY به بالاترین سطح خود در هشت ماه و نیم رسید.
- بانک مرکزی ژاپن پنجمین جلسه متوالی خود را با تثبیت نرخ بهره به پایان رساند که نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه در مواجهه با شکنندگی‌های اقتصادی و فشارهای خارجی است.
- دو عضو هیئت مدیره با افزایش نرخ بهره مخالفت کردند، اما رییس بانک مرکزی بر لزوم بررسی بیشتر داده‌های اقتصادی، به‌ویژه تاثیر تعرفه‌های آمریکا و رشد دستمزدها، قبل از تشدید سیاست‌ها تاکید کرد.
- داده‌های اقتصادی آتی ژاپن، شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو و آمار بیکاری، برای ارزیابی تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی در ماه دسامبر مورد توجه قرار خواهند گرفت.
- تقویت دلار آمریکا به دنبال موضع انقباضی اخیر فدرال رزرو، به کاهش ارزش ین افزوده است.
بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را ثابت نگه داشت؛ ین تضعیف شد
ارزش ین ژاپن در روز پنجشنبه با تضعیف گسترده‌ای روبرو شد و به دنبال تصمیم بانک مرکزی ژاپن (BoJ) برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره معیار در سطح ۰.۵۰ درصد، جفت ارز USD/JPY را به بالاترین رقم در هشت ماه و نیم رساند. در زمان گزارش، USD/JPY با افزایشی nearly 0.90 درصدی در روز، حدود ۱۵۴.۱۶ معامله می‌شد.
این پنجمین جلسه متوالی است که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره فعلی را حفظ می‌کند. آخرین تعدیل سیاستی این بانک در ماه ژانویه، با افزایش نمادین نرخ سیاست از ۰.۲۵ درصد به ۰.۵۰ درصد، اولین افزایش در هفده سال گذشته بود. تصمیم روز پنجشنبه، رویکرد محتاطانه بانک مرکزی ژاپن را در پیمایش یک بهبود اقتصادی ظریف که تحت تأثیر بادهای مخالف اقتصادی جهانی قرار دارد، برجسته می‌کند.
اختلاف نظر در سیاست‌گذاری و چشم‌انداز رییس بانک مرکزی
تصمیم سیاست پولی مورد اجماع نبود. دو عضو هیئت مدیره، ناووکی تامورا و هاجیمه تاکاتا، با رای مخالف، خواهان افزایش ۲۵ واحدی پایه (bps) نرخ بهره به ۰.۷۵ درصد بودند. در اظهارات متعاقب، رییس بانک مرکزی، کازئو اوئدا، لحنی محتاطانه اتخاذ کرد و اظهار داشت که بانک مرکزی قصد دارد زمان بیشتری را برای بررسی چگونگی تأثیر تعرفه‌های آمریکا بر اقتصاد ژاپن صرف کند.
رییس بانک مرکزی همچنین توضیح داد که سیاست‌گذاران در صورت همسویی روندهای اقتصادی و قیمتی با پیش‌بینی‌هایشان، و با شرط بهبود، به سمت افزایش نرخ سیاست حرکت خواهند کرد. وی همچنین بر اهمیت ادامه تجزیه و تحلیل چشم‌انداز رشد دستمزدها قبل از تعهد به هرگونه اقدام انقباضی پولی بیشتر تأکید کرد.
💡 در حالی که دو عضو هیئت مدیره دیدگاه انقباضی‌تری دارند، اکثریت اعضا همچنان بر پایش دقیق‌تر وضعیت اقتصادی تمرکز دارند. این نشان می‌دهد که هرگونه تغییر در سیاست پولی، به‌ویژه در مورد نرخ بهره، به داده‌های آتی و تأثیرات خارجی بستگی خواهد داشت.
داده‌های اقتصادی در راه و انتظارات بازار
در ادامه، فعالان بازار در حال تمرکز بر مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی ژاپن هستند که قرار است روز جمعه منتشر شوند. انتظار می‌رود این ارقام، انتظارات برای آخرین جلسه سیاست پولی سال بانک مرکزی ژاپن را که برای ۱۸ تا ۱۹ دسامبر برنامه‌ریزی شده است، شکل دهد. آمارهای کلیدی شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو (CPI)، نرخ بیکاری، تولید صنعتی، فروش خرده‌فروشی و آمار خرده‌فروشی تعدیل شده فصلی است.
قیمت‌گذاری فعلی بازار و بازارهای سوآپ، احتمال حدود ۲۵ تا ۳۰ درصدی اعمال افزایش نرخ بهره در جلسه دسامبر را نشان می‌دهد.
تقویت دلار آمریکا به فشار بر ین افزود
با افزایش مجدد علاقه به خرید دلار آمریکا به دنبال سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره در روز چهارشنبه، فشار نزولی بر ین افزایش یافت. در حالی که فدرال رزرو کاهش ۲۵ واحدی پایه مورد انتظار خود را اجرا کرد، رییس جروم پاول تأکید کرد که کاهش بیشتر نرخ سیاست در جلسه دسامبر قطعی نیست و رویکردی داده‌محور را تقویت کرد.
در واکنش به موضع فدرال رزرو، شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، به بالاترین سطح سه ماهه خود جهش کرد. در زمان نگارش، این شاخص حدود ۹۸.۵۳ معامله می‌شد.
⚡ تلاقی سیاست‌های پولی متفاوت در دو اقتصاد بزرگ جهان، یعنی تثبیت توسط ژاپن و تمایل به انقباض توسط آمریکا، باعث تقویت دلار در برابر ین شده و این روند را برای معامله‌گران مهم می‌سازد.
شاخص اقتصادی: شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو
شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو (CPI)، که ماهانه توسط اداره آمار ژاپن منتشر می‌شود، یک شاخص اقتصادی کلیدی است که تغییرات قیمت کالاها و خدمات خریداری شده توسط خانوارها در منطقه کلان‌شهر توکیو را منعکس می‌کند. این شاخص اغلب به عنوان یک معیار پیشرو برای شاخص قیمت مصرف‌کننده سراسر ژاپن در نظر گرفته می‌شود، زیرا چندین هفته قبل از رقم ملی منتشر می‌شود.
✅ قرائت سالانه (YoY) قیمت‌های ماه جاری را با قیمت‌های همان ماه در سال قبل مقایسه می‌کند. به طور کلی، قرائت بالاتر CPI سالانه برای ین ژاپن (JPY) مطلوب تلقی می‌شود، در حالی که قرائت پایین‌تر نامطلوب است.
انتشار بعدی: پنجشنبه ۳۰ اکتبر ۲۰۲۵، ۲۳:۳۰
بسامد: ماهانه
قبلی: ۲.۵٪
منبع: اداره آمار ژاپن
جمع‌بندی
افت اخیر ین ژاپن عمدتاً ناشی از تصمیم بانک مرکزی ژاپن برای حفظ نرخ بهره ثابت در بحبوحه عدم قطعیت‌های اقتصادی جهانی است. علاوه بر این، دیدگاه انقباضی فدرال رزرو آمریکا باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار بیشتری بر ین وارد کرده است.
معامله‌گران به دقت داده‌های اقتصادی آتی ژاپن، به ویژه ارقام تورم، را برای درک جهت‌گیری آینده سیاست پولی بانک مرکزی و تغییرات احتمالی در بازارهای ارز، زیر نظر خواهند داشت.