در یک نگاه
- بانک ملی سوئیس (SNB) تایید کرد که به دلیل فقدان فشارهای تورمی پایدار؛ نرخ بهره منفی نخواهد شد.
- SNB انتظار دارد تاثیر تعرفه‌های آمریکا بر اقتصاد سوئیس محدود باشد.
- هیئت حاکمه معتقد است سیاست پولی کنونی مناسب است و باید حفظ شود.
- تقاضای جهانی و تحولات تعرفه‌های آمریکا به عنوان ریسک‌های اصلی اقتصاد سوئیس شناسایی شده‌اند.
چشم‌انداز سیاست پولی SNB
آخرین صورتجلسه نشست سیاست پولی سپتامبر بانک ملی سوئیس (SNB) نشان می‌دهد که بعید است نرخ بهره به قلمرو منفی وارد شود. این تصمیم بر اساس پیش‌بینی مبنی بر عدم انتظار فشارهای تورمی پایدار منفی در اقتصاد سوئیس اتخاذ شده است.
💡 SNB همچنین در مورد اثرات مورد انتظار تعرفه‌های آمریکا (US) توضیحاتی ارائه داد و اعلام کرد که تاثیر این تعرفه‌ها بر اقتصاد سوئیس محدود خواهد بود.
نکات کلیدی از نشست SNB
هیئت حاکمه SNB به این نتیجه رسید که اجرای فعلی سیاست پولی در سناریوهای مختلف مناسب است و بنابراین باید بدون تغییر باقی بماند.
نکته کلیدی این بود که انتظار نمی‌رود تورم در سوئیس به طور پایدار منفی شود.
📍 در مورد عوامل اقتصادی خارجی، SNB خاطرنشان کرد که افزایش تعرفه‌های آمریکا مستقیماً تنها بخش کوچکی از اقتصاد سوئیس را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
در صورتجلسه همچنین اذعان شده است که تعرفه‌های آمریکا احتمالاً تأثیر کاهشی بر تجارت جهانی خواهد گذاشت و قدرت خرید خانوارها در آمریکا را کاهش می‌دهد.
⚡ مشاهدات مبنی بر کند شدن بازار کار در آمریکا، انتظارات بازار را برای تسهیل بیشتر سیاست پولی توسط فدرال رزرو آمریکا افزایش داده است.
📊 چشم‌انداز بازارهای مالی در سه ماهه سوم با نوسانات کم مشخص شد.
📌 ریسک‌های اصلی پیش روی اقتصاد سوئیس همچنان تحولات جاری مربوط به تعرفه‌های آمریکا و مسیر تقاضای جهانی شناسایی شده‌اند.
💡 در پیش‌بینی تورم، تغییرات قابل توجه در نرخ ارز به عنوان یک عامل ریسک کلیدی ذکر شده است.
واکنش بازار به صورتجلسه SNB
پس از انتشار صورتجلسه SNB، جفت ارز USD/CHF افزایش جزئی را تجربه کرد. در جلسه معاملاتی روز پنجشنبه در اروپا، این جفت ارز به حدود ۰.۷۹۸۰ رسید که نشان‌دهنده افزایش ۰.۲۱ درصدی نسبت به سطح بسته شدن روز چهارشنبه است.
آشنایی با بانک ملی سوئیس (SNB)
بانک ملی سوئیس (SNB) چیست؟
بانک ملی سوئیس (SNB) به عنوان بانک مرکزی کشور عمل می‌کند. این نهاد مستقل، وظیفه اصلی خود را تضمین ثبات قیمت در میان‌مدت و بلندمدت می‌داند. برای دستیابی به این هدف، SNB بر حفظ شرایط پولی مناسب تمرکز دارد که تحت تأثیر سطح نرخ بهره و نرخ ارز قرار می‌گیرد. از دیدگاه SNB، ثبات قیمت به معنای افزایش سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس (CPI) کمتر از ۲ درصد است.
تصمیمات نرخ بهره SNB
شورای حکام SNB مسئول تعیین سطح مناسب نرخ بهره سیاستی خود، با هدایت مأموریت ثبات قیمت، است. اگر تورم بالاتر از هدف باشد یا پیش‌بینی شود که در آینده قابل پیش‌بینی از آن فراتر رود، بانک اقداماتی را برای مهار رشد بیش از حد قیمت‌ها، معمولاً با افزایش نرخ بهره سیاستی خود، انجام خواهد داد. به طور کلی، نرخ‌های بهره بالاتر برای فرانک سوئیس (CHF) مفید است زیرا بازدهی بیشتری را ارائه می‌دهد و سوئیس را به مقصدی جذاب‌تر برای سرمایه‌گذاران تبدیل می‌کند. برعکس، نرخ‌های بهره پایین‌تر تمایل به تضعیف CHF دارند.
مداخله SNB در بازارهای ارز خارجی
بله، بانک ملی سوئیس (SNB) به طور تاریخی در بازار ارز خارجی برای جلوگیری از افزایش بیش از حد ارزش فرانک سوئیس (CHF) در برابر سایر ارزها مداخله کرده است. یک CHF قوی می‌تواند بر رقابت‌پذیری بخش صادرات قابل توجه سوئیس تأثیر منفی بگذارد. بین سال‌های ۲۰۱۱ تا ۲۰۱۵، SNB پگی را به یورو حفظ کرد تا از افزایش CHF در برابر آن جلوگیری کند. این بانک از ذخایر قابل توجه ارز خارجی خود برای مداخله در بازار استفاده می‌کند، که معمولاً با خرید ارزهای خارجی مانند دلار آمریکا یا یورو انجام می‌شود. در دوره‌های تورم بالا، به ویژه مرتبط با هزینه‌های انرژی، SNB ممکن است از مداخله در بازارها خودداری کند، زیرا CHF قوی‌تر می‌تواند هزینه واردات انرژی را کاهش دهد و در نتیجه شوک قیمتی را برای خانوارها و کسب‌وکارهای سوئیسی کاهش دهد.
برنامه زمان‌بندی جلسات SNB
SNB پنج بار در سال برای انجام ارزیابی‌های سیاست پولی خود تشکیل جلسه می‌دهد. این جلسات در ماه مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر برگزار می‌شوند. هر ارزیابی منجر به یک تصمیم در مورد سیاست پولی و انتشار پیش‌بینی تورم میان‌مدت می‌شود.
جمع‌بندی
آخرین صورتجلسهSNB، سیاست پولی باثباتی را تأیید می‌کند، نرخ‌های بهره منفی را منتفی می‌داند و با وجود عدم قطعیت‌های اقتصادی جهانی، اطمینان خود را در مدیریت تورم ابراز می‌دارد. ارزیابی بانک نشان‌دهنده تأثیر محدود تعرفه‌های آمریکا است، اگرچه تقاضای جهانی همچنان یک ریسک کلیدی باقی می‌ماند.