نکات کلیدی
-
توکن SOL سولانا مجدداً به بالای ۲۰۰ دلار بازگشته است، اما فعالیت کم در زنجیره و رقابت فزاینده ممکن است مانع از رشد پایدار قیمت شوند.
-
علیرغم عدم وجود احساسات نزولی قوی در بین معامله‌گران، رشد راکد شبکه و چشم‌انداز متغیر بازار، پتانسیل افزایش قیمت SOL را محدود کرده است.
ارز دیجیتال بومی سولانا، SOL، موفق شده است پس از افت قابل توجه قیمت به ۱۶۷ دلار در روز جمعه، مجدداً کانال ۲۰۰ دلاری را پس بگیرد. این کاهش شدید منجر به لیکویید شدن حدود ۱.۷۳ میلیارد دلاری پوزیشن‌های لانگ شد و این سوال را برای معامله‌گران مطرح کرد که آیا شتاب صعودی گذشته از بین رفته است و آیا هدف قیمتی ۳۰۰ دلاری در چرخه فعلی بازار همچنان قابل دستیابی است.
نشانگرهای فعلی، تقاضای ضعیف برای موقعیت‌های اهرمی لانگ را نشان می‌دهند، که با نرخ تامین مالی فیوچرز پرپچوال نزدیک به ۰٪ مشهود است. به طور معمول، در شرایط عادی بازار، این نرخ بین ۶٪ تا ۱۲٪ نوسان می‌کند و تمایل خریداران برای پرداخت هزینه برای کسب اهرم پایدار را منعکس می‌کند. قابل ذکر است که نرخ تامین مالی سولانا قبل از افت قیمت روز جمعه، که زیر محدوده خنثی معمول بود، در حدود ۴٪ قرار داشت.
💡 نرخ تامین مالی منفی به طور سنتی نشان‌دهنده تسلط فروشندگان شورت است، هرچند این وضعیت اغلب به دلیل هزینه‌های مرتبط با حفظ موقعیت‌های شورت، موقتی است. فشار فعلی مشاهده شده در بازار مشتقات سولانا به احتمال زیاد پیامدهای گسترده‌تر لیکویید شدن‌های گسترده در سراسر بخش ارزهای دیجیتال در روز جمعه را منعکس می‌کند.
بررسی فعالیت شبکه سولانا و چشم‌انداز رقابتی
معیارهای درون زنجیره‌ای سولانا، حتی با وجود اینکه SOL به طور قابل توجهی زیر بالاترین رکورد قبلی خود در ۲۹۵ دلار که در ژانویه ثبت شد معامله می‌شود، نشان‌دهنده فقدان مداوم شتاب صعودی است. فعالیت شبکه از اوج موج میم‌کوین‌ها در اوایل سال ۲۰۲۵ هنوز به طور کامل بهبود نیافته است. علاوه بر این، سولانا شاهد به چالش کشیده شدن موقعیت پیشرو خود در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) توسط رقبای نوظهوری بوده است که به طور مداوم سهم بازار را از آن خود می‌کنند.
اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (DApps) فعال بر روی بلاک‌چین سولانا، حدود ۳۵.۹ میلیون دلار درآمد هفتگی ثبت کرده‌اند که مجموع کارمزدهای شبکه به ۶.۵ میلیون دلار رسیده است. این رقم نشان‌دهنده کاهش ۳۵ درصدی نسبت به ماه گذشته است که کندی را نشان می‌دهد و به طور بالقوه تقاضا برای SOL به عنوان یک توکن تراکنشی برای عملیات شبکه را کاهش می‌دهد.
📍 این کاهش فعالیت نه تنها بر کاربرد SOL تأثیر می‌گذارد، بلکه بازده استیکینگ را برای دارندگان نیز کاهش می‌دهد و به طور بالقوه به فشار بیشتر بر قیمت کمک می‌کند.
در مقابل، شبکه‌های بلاک‌چین رقیب مانند BNB Chain، اتریوم و Hyperliquid شاهد افزایش قابل توجه کارمزدهای تراکنش خود بوده‌اند که عمدتاً به ضرر سولانا تمام شده است. BNB Chain به طور خاص، ۵۹.۱ میلیون دلار کارمزد هفتگی ایجاد کرده است که عمدتاً به موفقیت four.meme، یک پلتفرم راه‌اندازی میم‌کوین که کاملاً با Binance Wallet ادغام شده و به عنوان رقیب مستقیم Pump.fun سولانا معرفی می‌شود، نسبت داده می‌شود.
✅ حتی اگر شتاب فعلی در BNB Chain موقتی باشد، حجم کلی کارمزد در اکوسیستم اتریوم شاهد افزایش قابل توجهی بوده است. راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ مانند Base، Arbitrum و Polygon، هر کدام افزایش کارمزد هفتگی ۴۰٪ یا بیشتر را گزارش کرده‌اند. Uniswap، یک صرافی غیرمتمرکز برجسته، بالاترین کارمزد هفتگی خود را با ۸۳.۸ میلیون دلار ثبت کرده است که عمدتاً ناشی از فعالیت در شبکه اصلی اتریوم و Base بوده است. همزمان، Hyperliquid نیز از نوسانات بازار تجربه شده در روز جمعه بهره‌مند شد و افزایش قابل توجهی در کارمزدهای معاملاتی خود ثبت کرد.
ارزیابی احساسات معامله‌گران سولانا
📊 برای ارزیابی اینکه آیا معامله‌گران SOL موضع نزولی‌تری اتخاذ کرده‌اند، بررسی تعادل بین گزینه‌های کال (خرید) و پات (فروش) آموزنده است.
در هفته گذشته، نسبت حجم پوت به کال SOL در Deribit به طور مداوم زیر ۹۰٪ باقی مانده است، که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف برای موقعیت‌های آپشن نزولی یا خنثی است. در گذشته، این شاخص زمانی که معامله‌گران انتظار اصلاح بازار را داشتند، از ۱۸۰٪ فراتر رفته بود؛ سطحی که آخرین بار در ۲۰ سپتامبر، پس از یک دوره ۱۱ روزه که قیمت SOL ۲۶.۷٪ افزایش یافت، مشاهده شد.
⚡ در حالی که تحریف‌های ناشی از نوسانات ناشی از سقوط ناگهانی روز جمعه ممکن است بر معیارهای مشتقات SOL تأثیر گذاشته باشد، ضعف پایدار در فعالیت درون زنجیره‌ای، همراه با افزایش شتاب بلاک‌چین‌های رقیب، نگرانی قابل توجهی را ایجاد می‌کند. پیشرفت‌های حاصل شده توسط پلتفرم‌هایی مانند Aster، Hyperliquid و Uniswap به نظر می‌رسد مستقیماً بر پتانسیل افزایش قیمت بیشتر سولانا تأثیر می‌گذارد.
📌 بعید است که یک تحول مثبت منفرد، مانند تأیید احتمالی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات سولانا در ایالات متحده، به تنهایی برای رساندن قیمت SOL به مرز ۳۰۰ دلار در آینده نزدیک کافی باشد، حتی اگر معامله‌گران آشکارا نزولی نباشند.
دیدگاه فاندفا
بازگشت سولانا به بالای ۲۰۰ دلار نشانه مثبتی است، اما فعالیت کم مداوم شبکه و رقابت فزاینده از سوی بلاک‌چین‌های دیگر مانند BNB Chain و راه‌حل‌های لایه ۲ اتریوم، چالش‌های قابل توجهی را برای شتاب صعودی پایدار ایجاد می‌کنند. معامله‌گران محتاط باقی مانده‌اند، همانطور که از فعالیت ضعیف بازار مشتقات پیداست، که نشان می‌دهد دستیابی به بالاترین رکورد جدید برای SOL ممکن است به چیزی بیش از اخبار نظارتی مطلوب نیاز داشته باشد.