نکات کلیدی
- پرداخت‌های استیبل‌کوین توسط ۳۳ شرکت فعال در بازه زمانی ژانویه ۲۰۲۳ تا اوت ۲۰۲۵، حجمی معادل ۱۳۶ میلیارد دلار داشته است که بخش عمده آن مربوط به تراکنش‌های B2B بوده است.
- استیبل‌کوین USDT تسل (Tether) با سهم ۸۵ درصدی، غالب‌ترین استیبل‌کوین بازار است و عمدتاً در بلاکچین ترون استفاده می‌شود و پس از آن USDC سیرکل (Circle) قرار دارد.
- با وجود افزایش کاربرد استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌های واقعی، کارمزد تراکنش‌ها می‌تواند قابل توجه باشد و گاهی با هزینه‌های مالی سنتی برابری کرده یا از آن فراتر رود، به‌ویژه در زمان ازدحام شبکه.
- کارمزدهای بالای تراکنش، به‌خصوص در صرافی‌ها و زمان اوج استفاده از بلاکچین، همچنان یکی از چالش‌های اساسی است، همانطور که تجربیات اخیر کاربران نشان می‌دهد.
استیبل‌کوین‌ها به تدریج فراتر از دنیای معاملات ارز دیجیتال، جای خود را در سیستم‌های پرداخت روزمره باز می‌کنند. با این حال، این راحتی رو به رشد با هزینه‌هایی همراه است که می‌تواند با هزینه‌های موجود در موسسات مالی سنتی رقابت کند.
داده‌های جدید منتشر شده از سوی Artemis، شرکت تحلیل بلاکچین مستقر در نیویورک، نشان‌دهنده گسترش سریع حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین در صنایع مختلف است. علی‌رغم این رشد، کارمزدهای مرتبط با این تراکنش‌ها اغلب با کارمزدهای بانکی سنتی برابری کرده یا حتی از آن‌ها پیشی می‌گیرد.
رشد پرداخت‌های مبتنی بر استیبل‌کوین
شرکت Artemis با بررسی جامع ۳۳ مجموعه داده از شرکت‌های فعال در زمینه پرداخت‌های استیبل‌کوین، حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین را بین ژانویه ۲۰۲۳ تا اوت ۲۰۲۵، معادل ۱۳۶ میلیارد دلار برآورد کرده است. نرخ سالانه تخمینی این تراکنش‌ها ۱۲۲ میلیارد دلار است که نشان‌دهنده یک روند مهم و ادامه‌دار است.
جزئیات فعالیت پرداخت‌های استیبل‌کوین، تسلط بخش‌های خاصی را نشان می‌دهد:
- پرداخت‌های تجاری به تجاری (B2B) بیشترین سهم را با حجم سالانه ۷۶ میلیارد دلار به خود اختصاص داده‌اند.
- تراکنش‌های همتا به همتا (P2P) با ۱۹ میلیارد دلار در سال در جایگاه بعدی قرار دارند.
- پرداخت‌های مرتبط با کارت، سالانه ۱۸ میلیارد دلار حجم دارند.
- پرداخت‌های تجاری به مصرف‌کننده (B2C) با ۳.۳ میلیارد دلار در سال ثبت شده‌اند.
- تراکنش‌های پیش‌پرداخت (Prefunding) با ۳.۶ میلیارد دلار در سال مشارکت دارند.
USDT تسل (Tether) با تصاحب ۸۵ درصد سهم بازار، پیشتاز استیبل‌کوین‌ها از نظر حجم معاملات است. USDC سیرکل (Circle) محبوب‌ترین گزینه بعدی است. این استیبل‌کوین‌ها عمدتاً در بلاک‌چین‌هایی مانند ترون، اتریوم، بایننس اسمارت چین و پالیگان مورد استفاده قرار می‌گیرند.
تحول استیبل‌کوین‌ها به عنوان ابزار پرداخت
به گفته آنتونی ییم (Anthony Yim)، هم‌بنیان‌گذار Artemis، و اندرو ون اکِن (Andrew Van Aken)، دانشمند داده، استیبل‌کوین‌ها از ابزارهای صرف معاملاتی به روشی قابل‌اجرا برای پرداخت‌های رایج تبدیل شده‌اند. شرکت‌های برجسته فناوری مالی مانند ویزا، مسترکارت، پی‌پال و استرایپ فعالانه در حال ادغام استیبل‌کوین‌ها در خدمات خود هستند.
مجموعه داده جمع‌آوری شده توسط Artemis، یکی از جامع‌ترین داده‌ها تا به امروز محسوب می‌شود و شامل اطلاعاتی از ۳۳ شرکت است که بخش قابل توجهی از حجم نوظهور پرداخت‌های استیبل‌کوین را نمایندگی می‌کند.
💡 با این حال، این رشد سریع چالش‌هایی را نیز به همراه دارد. در حالی که تراکنش‌های همتا به همتا در بلاک‌چین‌های کارآمدی مانند سولانا می‌تواند هزینه‌ای در حد کسری از سنت داشته باشد، مزیت کلی می‌تواند به سرعت توسط کارمزدهای مرتبط با صرافی‌ها و تبدیل‌ها از بین برود. این شامل هزینه‌های معاملاتی، هزینه‌های انتقال شبکه و اسپرد ارز خارجی می‌شود.
⚡ کوین اولری (Kevin O’Leary)، چهره شناخته شده در برنامه Shark Tank، اخیراً موضوع مهمی را در X (توییتر سابق) مطرح کرد. او توضیح داد که چگونه ازدحام شبکه اتریوم منجر به افزایش هزینه‌های تراکنش به بیش از ۱۰۰۰ دلار برای انتقال‌های کوچک شد. این حادثه چالش‌های هزینه‌ای پابرجا را در پرداخت‌های استیبل‌کوین برجسته کرد.
اولری در تشریح فشار بر سیستم گفت: «این مانند پرداخت هزار دلار عوارض برای رانندگی در یک بزرگراه یک‌بانده است. این موضوع آنچه را که سال‌ها گفته‌ام اثبات می‌کند: وقتی ترافیک واقعی به سیستم وارد می‌شود، زیر فشار فرو می‌پاشد.»
«بیش از یک دهه است که درباره ورود به زنجیره (on-chain) صحبت می‌کنیم، و اکنون که پذیرش واقعی در حال اتفاق افتادن است، شکاف‌ها نمایان می‌شوند. نوآوری فقط در مورد هیجان یا سفته‌بازی نیست، بلکه در مورد ساخت زیرساختی است که بتواند واقعاً مقیاس را مدیریت کند.»
تنظیم مقررات استیبل‌کوین و پویایی صنعت
یافته‌های گزارش Artemis، چند ماه پس از امضای قانون Genius توسط رئیس‌جمهور ایالات متحده منتشر می‌شود که هدف آن ایجاد یک چارچوب نظارتی فدرال برای صادرکنندگان استیبل‌کوین بود. منتقدان معتقدند که این قانون در پرداختن به جنبه‌های مهمی مانند حمایت از مصرف‌کننده و تضاد منافع بالقوه در صنعت ناکام بوده است.
نمونه‌ای از تضاد منافع بالقوه شامل World Liberty Financial، یک شرکت ارز دیجیتال که گفته می‌شود تحت کنترل دونالد ترامپ و خانواده‌اش است، می‌شود که استیبل‌کوین خود به نام USD1 را راه‌اندازی کرد. این شرکت زمانی توجه را به خود جلب کرد که ثبات USD1 با سرمایه‌گذاری ۲ میلیارد دلاری از سوی امارات متحده عربی تقویت شد که از USD1 برای خرید سهام در بایننس، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال جهان، استفاده کرد.
در تحولی مرتبط در همین هفته، رئیس‌جمهور ترامپ، چانگ‌پنگ ژائو (Changpeng Zhao)، بنیان‌گذار بایننس را که پس از اتهامات مربوط به عدم جلوگیری از جابجایی غیرقانونی پول در پلتفرم خود، دوران محکومیت را گذرانده بود، مورد عفو قرار داد.
📊 مانند سایر استیبل‌کوین‌ها، USD1 نیز برای حفظ ارزش ثابت خود، معمولاً به دارایی‌هایی مانند دلار آمریکا پگ شده است. صادرکنندگان چنین استیبل‌کوین‌هایی می‌توانند از طریق سود بهره حاصل از ذخایر، مانند اوراق خزانه دولتی که پشتوانه توکن‌ها هستند، درآمد کسب کنند.
📌 با وجود این پیچیدگی‌ها و بحث‌های جاری پیرامون مقررات و تضاد منافع بالقوه، گزارش Artemis به وضوح افزایش قابل توجهی در پرداخت‌های استیبل‌کوین را هم در بخش‌های تجاری و هم مصرف‌کننده نشان می‌دهد. اگرچه در مقایسه با مقیاس سیستم‌های مالی سنتی هنوز نسبتاً کوچک هستند، اما مسیر پذیرش آن‌ها غیرقابل انکار است.
دیدگاه فاندفا
داده‌ها نشان‌دهنده روند روشنی از ورود استیبل‌کوین‌ها به برنامه‌های پرداخت واقعی است. در حالی که حجم تراکنش‌ها در حال افزایش است، کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان باید از احتمال بالای کارمزدها، به‌ویژه در شبکه‌های شلوغ یا در زمان انجام مبادلات، آگاه باشند.