در یک نگاه
- شاخص‌های اصلی بورس آمریکا وضعیت متفاوتی داشتند؛ S&P 500 با ۰.۶۲% کاهش، داوجونز با ۰.۴۲% افزایش و نزدک ۱۰۰ با ۰.۴۷% کاهش بسته شدند.
- گزارش‌های سودآوری متفاوت غول‌های فناوری، به‌ویژه افت قابل توجه متا پلتفرمز و رشد قوی آلفابت، بر احساسات بازار تأثیر گذاشت.
- عوامل ژئوپلیتیکی، از جمله آتش‌بس تعرفه‌ای بین آمریکا و چین، حمایتی برای بازارها فراهم کرد.
- انتظار برای گزارش‌های سودآوری اپل و آمازون؛ فصل سه‌ماهه سوم معمولاً نتایج قوی نشان می‌دهد اما رشد سود و فروش کندتر شده است.
- تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا همچنان سایه افکنده و بر انتشار داده‌های اقتصادی تأثیر گذاشته و عدم اطمینان بازار را افزایش می‌دهد.
تحرکات بازار در میان سیگنال‌های متفاوت
شاخص‌های بورس آمریکا امروز شاهد یک جلسه معاملاتی پرنوسان بودند. شاخص S&P 500 با افت ۰.۶۲ درصدی مواجه شد، در حالی که شاخص صنعتی داوجونز با ۰.۴۲ درصد افزایش و شاخص نزدک ۱۰۰ با ۰.۴۷ درصد کاهش روبرو شدند. قراردادهای آتی E-mini برای S&P 500 و نزدک ۱۰۰ نیز به ترتیب ۰.۵۰% و ۰.۵۱% کاهش نشان دادند که فشارهای نزولی را منعکس می‌کرد.
احساسات کلی بازار به شدت تحت تاثیر ترکیبی از عوامل، از جمله نتایج سودآوری متفاوت شرکت‌های بزرگ فناوری قرار گرفت. متا پلتفرمز پس از انتشار گزارش سودآوری خود بیش از ۱۰% سقوط کرد و مایکروسافت نیز بیش از ۲% افت داشت؛ این شرکت‌ها نتوانستند انتظارات بالای سرمایه‌گذاران را برآورده کنند. در مقابل، آلفابت با رشد بیش از ۴% پس از فراتر رفتن از پیش‌بینی‌های سود سه‌ماهه سوم، عملکرد قوی از خود نشان داد.
هشدار فدرال رزرو و چشم‌انداز نرخ بهره
جایروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در اظهارات اخیر خود نسبت به فرض کاهش بیشتر نرخ بهره در ماه دسامبر هشدار داد. این اظهارات به افزایش بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله منجر شد که به بالاترین سطح ۲.۵ هفته‌ای خود یعنی ۴.۱۱% رسید و به تبع آن، فشار بر قیمت سهام را افزایش داد.
💡 بازار در حال حاضر احتمال حدود ۷۰ درصدی کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را در نشست آتی FOMC در تاریخ ۹ تا ۱۰ دسامبر در نظر می‌گیرد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که تا پایان سال ۲۰۲۶، حدود ۸۱ واحد پایه کاهش نرخ بهره خواهیم داشت که نرخ وجوه فدرال را از ۳.۸۸% فعلی به ۳.۰۷% کاهش می‌دهد.
روابط تجاری و فصل گزارش سودآوری
از طرفی مثبت، توافق میان رئیس‌جمهور ترامپ و رئیس‌جمهور شی جین پینگ برای تمدید آتش‌بس تعرفه‌ها، تسهیل محدودیت‌های صادراتی و کاهش موانع تجاری، حمایتی را برای بازارهای سهام فراهم کرد. جنبه‌های کلیدی این توافق شامل کاهش تعرفه‌های آمریکا بر برخی کالاهای چینی و تعهد چین به از سرگیری خرید محصولات کشاورزی آمریکا است. این تحول، ثباتی را در مذاکرات تجاری جاری ایجاد می‌کند.
این هفته برای گزارش‌های سودآوری بسیار مهم است و ۱۷۳ شرکت از فهرست S&P 500 قرار است نتایج خود را منتشر کنند. سرمایه‌گذاران به طور خاص بر گزارش‌های آتی غول‌های فناوری اپل و آمازون.کام پس از پایان معاملات روز پنجشنبه تمرکز دارند. اگرچه فصل سودآوری سه‌ماهه سوم به طور کلی انعطاف‌پذیر بوده و طبق گزارش بلومبرگ اینتلجنس، ۸۴% از شرکت‌های گزارش‌دهنده S&P 500 از پیش‌بینی‌ها بهتر عمل کرده‌اند، اما انتظار می‌رود روند رشد سود کند شود.
سربالایی‌های اقتصادی و بازارهای جهانی
پیش‌بینی می‌شود سود سه‌ماهه سوم نسبت به سال گذشته ۷.۲% افزایش یابد که کمترین میزان افزایش در دو سال اخیر است. به طور مشابه، انتظار می‌رود رشد فروش سه‌ماهه سوم به ۵.۹% سالانه کاهش یابد، که نسبت به ۶.۴% در سه‌ماهه دوم، نشان‌دهنده روند کلی کند شدن رشد اقتصادی است.
📍 تعطیلی مداوم دولت آمریکا که اکنون در پنجمین هفته خود به سر می‌برد، همچنان بر احساسات بازار و اقتصاد کلی تاثیر منفی می‌گذارد. این تعطیلی انتشار داده‌های مهم اقتصادی از جمله گزارش‌های اشتغال، تراز تجاری، خرده‌فروشی و ساخت مسکن را به تاخیر انداخته است. بر اساس تخمین‌های بلومبرگ اکونومیکس، حدود ۶۴۰,۰۰۰ کارمند فدرال ممکن است در مرخصی اجباری قرار گیرند که می‌تواند منجر به افزایش ادعاهای بیکاری و افزایش نرخ بیکاری شود.
در بازارهای خارج از آمریکا، بازارهای سهام تصویری متفاوت را نشان دادند. شاخص Euro Stoxx 50 با ۰.۵۶% کاهش روبرو شد، در حالی که شاخص کامپوزیت شانگهای چین با ۰.۷۳% افت معاملات خود را به پایان رساند، پس از آنکه قبلاً به بالاترین سطح ۱۰ ساله خود رسیده بود. در مقابل، شاخص Nikkei Stock 225 ژاپن به رکورد جدیدی دست یافت و با ۰.۰۴% افزایش بسته شد.
پویایی نرخ بهره و بازارهای اروپایی
بررسی عمیق نرخ بهره
اوراق خزانه ۱۰ ساله با سررسید دسامبر امروز افت ۱۲ واحدی را تجربه کرد که باعث شد بازده اوراق ۱۰ ساله به میزان ۳.۱ واحد پایه افزایش یافته و به ۴.۱۰۷% برسد. قیمت اوراق خزانه، افت روز چهارشنبه را ادامه داد و به پایین‌ترین سطح ۲.۵ هفته‌ای خود رسید. این احساسات نزولی برای اوراق خزانه به تقاضای کمتر برای دارایی‌های امن پس از آتش‌بس تجاری آمریکا و چین و افزایش انتظارات تورمی نسبت داده می‌شود، که با افزایش نرخ تورم ضمنی ۱۰ ساله به بالاترین سطح دو هفته‌ای یعنی ۲.۳۱۲% نشان داده شد.
بار دیگر، اظهارات پاول، رئیس فدرال رزرو، مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست، همچنان بر بازار اوراق قرضه فشار وارد می‌کند.
با این حال، حمایت زیربنایی از اوراق خزانه به دلیل تعطیلی مداوم دولت آمریکا باقی می‌ماند، که خطراتی را برای رشد شغلی، مخارج مصرف‌کننده و سلامت کلی اقتصاد ایجاد می‌کند و به طور بالقوه می‌تواند مورد برای کاهش نرخ بهره فدرال در آینده را تقویت کند.
بازده اوراق قرضه دولتی اروپا امروز افزایش یافت. بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان با ۳.۷ واحد پایه افزایش به ۲.۶۵۸% و بازده اوراق ۱۰ ساله بریتانیا با ۵.۲ واحد پایه افزایش به ۴.۴۴۴% رسید و به بالاترین سطح ۲.۵ هفته‌ای ۲.۶۶۱% رسید.
داده‌های اقتصادی از منطقه یورو مقاومت نشان داد؛ تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم ۰.۲% نسبت به سه ماهه قبل و ۱.۳% نسبت به سال گذشته افزایش یافت که از انتظارات اقتصاددانان بهتر بود. شاخص احساسات اقتصادی اکتبر منطقه یورو نیز بهبود یافت و به بالاترین سطح ۲.۵ ساله ۹۶.۸ رسید. داده‌های تورم آلمان برای اکتبر نشان‌دهنده افزایش اندکی در قیمت مصرف‌کننده بود.
📊 همانطور که انتظار می‌رفت، بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ تسهیلات سپرده خود را در سطح ۲.۰% حفظ کرد. فعالان بازار احتمال پایینی برای کاهش نرخ بهره در نشست سیاست‌گذاری آتی ECB در ماه دسامبر در نظر می‌گیرند.
حرکت‌کنندگان قابل توجه سهام آمریکا
فشار بر تولیدکنندگان تراشه
بخش نیمه‌هادی‌ها امروز شاهد کاهش بود و انویدیا (NVDA) با افت ۲ درصدی در صدر این روند قرار گرفت. این وضعیت تا حدی تحت تاثیر گزارش‌هایی مبنی بر این بود که رئیس‌جمهور ترامپ فروش پردازنده‌های هوش مصنوعی انویدیا به چین را با رئیس‌جمهور شی جین پینگ مورد بحث قرار نداده است. شرکت‌های Advanced Micro Devices (AMD)، Broadcom (AVGO)، Micron Technology (MU) و ARM Holdings (ARM) نیز شاهد افت قابل توجه بیش از ۲% بودند. اینتل (INTC) و Marvell Technology (MRVL) نیز بیش از ۱% کاهش داشتند.
عملکرد تک‌سهمی
متا پلتفرمز (META) یکی از بازندگان برجسته بود و پس از افزایش پیش‌بینی کل هزینه‌های سالانه خود، بیش از ۱۰% سقوط کرد. FMC Corp (FMC) پس از کاهش قابل توجه پیش‌بینی سود تعدیل شده خود برای کل سال، بیش از ۳۸% افت شدیدی را تجربه کرد.
Sprouts Farmers Market (SFM) پس از فروش خالص سه‌ماهه سوم ضعیف‌تر از حد انتظار و پیش‌بینی فروش قابل مقایسه پایین‌تر، بیش از ۲۴% کاهش یافت. Chipotle Mexican Grill (CMG) پس از سومین اصلاح کاهشی پیش‌بینی فروش سالانه خود در سال جاری، بیش از ۱۸% افت داشت.
سایر شرکت‌های با افت قابل توجه شامل eBay (EBAY) بود که پس از پیش‌بینی سود تعدیل شده سالانه کمتر از حد انتظار، بیش از ۱۵% کاهش یافت و Carvana (CVNA) که به دلیل حاشیه سود تعدیل شده سه‌ماهه سوم کمتر از حد انتظار، بیش از ۱۲% سقوط کرد.
International Paper (IP) بیش از ۹% افت داشت پس از گزارش فروش خالص فصل سوم که از انتظارات بازار کمتر بود. مایکروسافت (MSFT) علی‌رغم سود فصل اول بهتر از حد انتظار، به دلیل اظهارات مدیر مالی این شرکت در مورد تقاضای قوی برای خدمات ابری Azure که از ظرفیت موجود فراتر رفته بود، بیش از ۲% افت داشت.
در سمت دیگر، آلفابت (GOOGL) پس از اینکه درآمد تعدیل شده (ex-TAC) فصل سوم آن به طور قابل توجهی از تخمین‌های اجماع فراتر رفت، بیش از ۴% جهش کرد. Guardant Health (GH) پس از افزایش پیش‌بینی درآمد سالانه خود، بیش از ۲۸% افزایش یافت. Metsera (MTSR) به دلیل پیشنهاد خرید احتمالی از سوی Novo Nordisk بیش از ۲۲% افزایش یافت. C.H. Robinson Worldwide (CHRW) پس از گزارش سود تعدیل شده قوی فصل سوم و اعلام برنامه قابل توجه بازخرید سهام، بیش از ۱۹% افزایش یافت.
Align Technology (ALGN) پس از اینکه درآمد خالص فصل سوم آن از انتظارات فراتر رفت، بیش از ۱۰% رشد کرد. Huntington Ingalls Industries (HII) به دلیل درآمد فصل سوم قوی‌تر از حد انتظار، بیش از ۹% افزایش یافت. Estee Lauder (EL) و Eli Lilly & Co (LLY) نیز به ترتیب با اتکا به فروش بهتر از حد انتظار و افزایش پیش‌بینی درآمد سالانه، رشد را تجربه کردند.
جمع‌بندی
بازار امروز نمایشی ترکیبی داشت که تحت تاثیر مجموعه‌ای از گزارش‌های سودآوری شرکت‌ها، اظهارات بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیکی قرار گرفت. سرمایه‌گذاران به دقت فصل گزارش سودآوری را، به خصوص نتایج شرکت‌های بزرگ فناوری، زیر نظر دارند.
تعامل بین روابط تجاری، انتظارات تورمی و سیاست فدرال رزرو همچنان به شکل‌دهی پویایی بازار ادامه می‌دهد. تعطیلی دولت آمریکا همچنان یک نگرانی همیشگی است و لایه‌ای از عدم اطمینان را به چشم‌انداز اقتصادی اضافه می‌کند.