تقویت بازارها با توافق چین و آمریکا و انتظار کاهش بهره

در یک نگاه

• بازارهای سهام آمریکا روز دوشنبه با اخبار مثبت پیرامون توافق تجاری اولیه چین و آمریکا، که نگرانی‌ها از تعرفه‌ها را کاهش داد، جهش کردند.
• انتظار می‌رود در نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ بهره ۲۵ واحد کاهش یابد.
• شرکت‌های بزرگ فناوری از جمله آلفابت، متا، مایکروسافت، اپل و آمازون گزارش‌های سه ماهه سوم خود را منتشر خواهند کرد.
• تنش‌های تجاری با کانادا پس از اعلام تعرفه‌های جدید احتمالی آمریکا بر واردات از کانادا افزایش یافت.
• تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا بر احساسات بازار تاثیر گذاشته و انتشار داده‌های اقتصادی را به تاخیر انداخته است.

عملکرد بازار

شاخص S&P 500 در روز دوشنبه شاهد رشد قابل توجه ۱.۲۲ درصدی بود. به طور مشابه، شاخص داوجونز به میزان ۰.۶۹ درصد و شاخص نزدک ۱۰۰ با رشد چشمگیر ۱.۸۲ درصدی مواجه شدند. قراردادهای آتی E-mini S&P (ESZ25) نیز با رشد ۱.۲۱ درصدی و قراردادهای آتی E-mini Nasdaq (NQZ25) با رشد ۱.۸۳ درصدی همراه بودند.

توافق تجاری آمریکا و چین، بازار را تقویت کرد

بازارهای سهام آمریکا روز دوشنبه پس از اعلام دستیابی مذاکره‌کنندگان آمریکا و چین به توافق تجاری اولیه، شاهد افزایش قابل توجهی بودند. این توافق که پس از ملاقات آخر هفته در مالزی حاصل شد، قرار است در نشست آتی روسای جمهور ترامپ و شی در حاشیه اجلاس آسه آن در مالزی نهایی شود.

💡 این توافق تهدید تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات از چین را که قرار بود اول نوامبر اجرایی شود، برطرف می‌کند. علاوه بر این، چین متعهد به عدم محدودیت در صادرات فلزات خاکی کمیاب برای حداقل یک سال و خرید قابل توجهی از محصولات کشاورزی آمریکا، از جمله سویا شده است. پیشرفت‌هایی نیز در زمینه هزینه‌های حمل و نقل و درخواست آمریکا برای محدود کردن صادرات فنتانیل و پیش‌سازهای آن حاصل شده است.

رویدادهای مهم اقتصادی و گزارش‌های درآمدی پیش رو

این هفته مملو از رویدادهای مهم اقتصادی است. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) سه‌شنبه و چهارشنبه تشکیل جلسه می‌دهد و انتظار می‌رود نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. علاوه بر این، پنج شرکت از هفت شرکت بزرگ فناوری موسوم به هفت شگفت‌انگیز گزارش‌های درآمدی خود را منتشر خواهند کرد. آلفابت، متا و مایکروسافت روز چهارشنبه و اپل و آمازون روز پنجشنبه گزارش‌های خود را ارائه می‌دهند.

📊 احساسات بازار همچنین از گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه سپتامبر که جمعه منتشر شد، حمایت دریافت کرد. ارقام اصلی و هسته CPI با رشد سالانه ۳.۰ درصد، کمی پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۱ درصدی قرار گرفتند.

تنش‌های تجاری با کانادا

روابط تجاری با کانادا عاملی منفی برای سهام در روز دوشنبه بود. رئیس‌جمهور ترامپ روز شنبه اعلام کرد که قصدی برای وضع تعرفه ۱۰ درصدی بر واردات از کانادا دارد. این اقدام در واکنش به انتشار یک آگهی ضد تعرفه توسط دولت استانی انتاریو صورت گرفته است.

📍 در ابتدا، ترامپ صرفا توقف مذاکرات تجاری با کانادا را به دلیل این آگهی اعلام کرده بود. اما در آخر هفته، حتی پس از آنکه انتاریو موافقت کرد کمپین تبلیغاتی خود را متوقف کند، با اقدام تلافی‌جویانه وضع تعرفه جدید، موضوع را تشدید کرد. در این آگهی، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، ریگان، در سال ۱۹۸۷ در دفاع از تجارت آزاد و مخالفت با تعرفه‌ها سخنرانی کرده بود و آنها را مانع نوآوری، افزایش قیمت‌ها و ضرر برای کارگران آمریکایی توصیف کرده بود.

آقای ترامپ ادعا کرد که این آگهی گمراه‌کننده بوده و با هدف تاثیرگذاری بر دیوان عالی آمریکا پیش از استماع پرونده در مورد قانونی بودن تعرفه‌های متقابل او در تاریخ ۵ نوامبر است. دادگاه‌های بدوی پیشتر این تعرفه‌ها را غیرقانونی دانسته بودند.

تاثیر تعطیلی دولت

تعطیلی دولت آمریکا اکنون وارد پنجمین هفته خود شده و کماکان بر احساسات بازار و اقتصاد آمریکا فشار وارد می‌کند. این تعطیلی منجر به تاخیر در انتشار گزارش‌های مهم دولتی شده است، از جمله گزارش‌های ادعاهای هفتگی بیکاری، داده‌های بیکاری و اشتغال سپتامبر، تراز تجاری اوت، خرده‌فروشی سپتامبر، گزارش شاخص تولیدکننده (PPI) سپتامبر، مجوزهای مسکن سپتامبر، تولید صنعتی سپتامبر و شاخص‌های پیشرو سپتامبر.

⚡ برآورد Bloomberg Economics نشان می‌دهد که حدود ۶۴۰,۰۰۰ کارمند فدرال در طول تعطیلی بیکار خواهند شد. پیش‌بینی می‌شود این سناریو منجر به افزایش ادعاهای بیکاری و افزایش احتمالی نرخ بیکاری به ۴.۷ درصد شود.

تمرکز بر فصل گزارش‌های درآمدی سه ماهه سوم

بازارها به شدت بر فصل گزارش‌های درآمدی سه ماهه سوم تمرکز دارند. طبق گزارش Bloomberg Intelligence، ۸۴ درصد از شرکت‌های S&P 500 که تاکنون گزارش خود را منتشر کرده‌اند، از پیش‌بینی‌های سود پیشی گرفته‌اند که قوی‌ترین فصل از سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. با این حال، انتظار می‌رود سود سه ماهه سوم نسبت به سال گذشته ۷.۲ درصد رشد داشته باشد که کمترین افزایش در دو سال اخیر است. همچنین، انتظار می‌رود رشد فروش سه ماهه سوم به ۵.۹ درصد در سال نسبت به سال گذشته کاهش یابد، در حالی که این رقم در سه ماهه دوم ۶.۴ درصد بوده است.

بازارهای بین‌المللی نیز رشد داشتند

بازارهای سهام خارجی روز دوشنبه را با روند مثبتی به پایان رساندند. شاخص Euro Stoxx 50 با رشد ۰.۶۴ درصد بسته شد. کامپوزیت شانگهای چین با رشد ۱.۱۸ درصد و شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن با رشد ۲.۴۶ درصدی همراه بودند.

چشم‌انداز نرخ بهره

اوراق بدهی ۱۰ ساله وزارت خزانه‌داری آمریکا (December 10-year T-notes) روز دوشنبه با رشد ۰.۵ تیک همراه شدند و بازده اوراق ۱۰ ساله با کاهش ۱.۲ واحد پایه به ۳.۹۸۹ درصد رسید. در ابتدا، قیمت اوراق بدهی به دلیل توافق تجاری بین آمریکا و چین کاهش یافت، زیرا تقاضا برای دارایی‌های امن مانند اوراق خزانه را کاهش داد و برای هر دو اقتصاد مثبت تلقی شد. همچنین، رشد سهام آمریکا نیز فشار نزولی بر قیمت اوراق وارد کرد.

📌 با این حال، قیمت اوراق بدهی در اواخر روز بهبود یافت، زیرا نرخ انتظارات تورمی ۱۰ ساله ۱.۱ واحد پایه کاهش یافت و به ۲.۲۸۸ درصد رسید. اوراق بدهی از تعطیلی ادامه‌دار دولت آمریکا حمایت دریافت می‌کنند. این تعطیلی می‌تواند منجر به افزایش از دست دادن شغل، کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده و تضعیف اقتصاد آمریکا شود و راه را برای ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو هموار کند.

مشارکت‌کنندگان بازار، احتمال ۹۸ درصدی کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست آتی FOMC در ۲۸ تا ۲۹ اکتبر را پیش‌بینی می‌کنند. بازده اوراق قرضه دولتی اروپا نیز کاهش یافت؛ بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان با کاهش ۱.۰ واحد پایه به ۲.۶۱۶ درصد و بازده اوراق ۱۰ ساله بریتانیا با کاهش ۳.۰ واحد پایه به ۴.۴۰۲ درصد رسید. توافق‌نامه‌های مبادله نرخ بهره حاکی از احتمال ۱ درصدی کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) در نشست بعدی سیاست‌گذاری آن در ۳۰ اکتبر است.

سهام محرک بازار در آمریکا

تمامی سهام هفت شرکت بزرگ فناوری روز دوشنبه رشد داشتند. تسلا (TSLA) با افزایش ۴.۳ درصدی پیشتاز بود و پس از آن آلفابت (GOOG) با ۳.۶ درصد قرار گرفت. انویدیا (NVDA) و اپل (AAPL) نیز شاهد افزایش بیش از ۲ درصدی بودند.

جهش سهام نیمه‌هادی

سهام شرکت‌های تراشه‌سازی روز دوشنبه در کل روندی صعودی داشتند. کوالکام (QCOM) با اعلام تراشه جدید هوش مصنوعی و خط تولیدی برای رقابت با انویدیا، شاهد جهش چشمگیر ۱۱ درصدی بود. Marvell Technology (MRVL) بیش از ۵ درصد و Arm Holdings (ARM) بیش از ۴ درصد افزایش یافتند. ON Semiconductors (ON)، Lam Research (LRCX) و Intel (INTC) همگی رشدی بیش از ۳ درصد را ثبت کردند.

سهام ارزهای دیجیتال از دارایی‌های دیجیتال پیروی کردند

سهام شرکت‌های مرتبط با رمزارزها به دنبال رشد دارایی‌های دیجیتال در روز دوشنبه، افزایش یافتند. بیت‌کوین (^BTCUSD) بیش از ۳ درصد و اتریوم (^ETHUSD) ۵ درصد رشد کردند. Riot Platforms (RIOT) بیش از ۷ درصد، MicroStrategy (MSTR) ۲.۳ درصد و Coinbase (COIN) ۲.۰ درصد افزایش یافتند.

فعالیت‌های قابل توجه ادغام و اکتساب و اخبار شرکتی

Avidity Biosciences (RNA) با افزایش ۴۲ درصدی روبرو شد، زیرا شرکت سوئیسی Novartis اعلام کرد قصد دارد این شرکت را به مبلغ ۱۲ میلیارد دلار خریداری کند. سهام ADR نووارتیس (NVS) با کاهش جزئی ۰.۹ درصدی مواجه شد.

بانک Huntington Bancshares (HBAN) که در اوهایو مستقر است، با معامله تمام سهام به ارزش ۷.۴ میلیارد دلار، با خرید Cadence Bank (CADE) توافق کرده است تا حضور خود را در مناطق جنوب شرقی و جنوبی گسترش دهد. سهام هانتینگتون ۱.۸ درصد کاهش یافت، در حالی که Cadence ۴.۴ درصد رشد کرد.

American Water Works (AWK) ۲.۵ درصد و Essential Utilities (WTRG) ۱.۴ درصد کاهش یافتند، پس از انتشار خبری مبنی بر نهایی شدن خرید Essential Utilities توسط AWK به ارزش ۱۲ میلیارد دلار در یک معامله تمام سهام.

Keurig Dr Pepper (KDP) با افزایش بیش از ۷ درصدی در پی افزایش راهنمایی فروش خالص خود برای کل سال مواجه شد.

Lululemon Athletica (LULU) حدود ۲ درصد افزایش یافت، پس از توافق با لیگ ملی فوتبال (NFL) و تولیدکننده لوازم ورزشی Fanatics Inc برای توسعه خط تولید پوشاک هواداران.

Robinhood Markets (HOOD) پس از آغاز پوشش‌دهی این شرکت با رتبه‌بندی برتر از سوی CICC، بیش از ۴ درصد افزایش یافت.

Newmont (NEM) بیش از ۵ درصد کاهش یافت، زیرا این شرکت در حال پیگیری خرید معادن طلای Barrick در نوادا است.

Boeing (BA) ۰.۸ درصد افزایش یافت، علی‌رغم اینکه کارگران کارخانه در سنت لوئیس به طور نزدیک یک قرارداد ۵ ساله جدید را رد کردند که قرار بود به اعتصاب ۳ ماهه این شرکت که عملیات اصلی تولید نظامی آن را تحت تاثیر قرار داده بود، پایان دهد.

جمع‌بندی

بازارهای سهام آمریکا روز دوشنبه عملکرد مثبتی داشتند که عمدتاً تحت تأثیر تحرکات امیدوارکننده در روابط تجاری آمریکا و چین قرار گرفت. سرمایه‌گذاران اکنون به دقت نشست آتی FOMC برای تنظیم احتمالی نرخ بهره و فصل گزارش‌های درآمدی سه ماهه سوم برای درک عملکرد شرکت‌ها در شرایط متغیر اقتصادی توجه دارند.