شکر: افزایش قیمت نفت، فشار فروش و مازاد جهانی

در یک نگاه

• افتتاحیه مثبت در قراردادهای آتی شکر به دلیل جهش قیمت نفت خام و تأثیر آن بر تولید اتانول.
• شکر نیویورک و لندن تحت فشار شدید فروش، به پایین‌ترین سطح خود در ۴.۵ و ۴.۲۵ سال گذشته رسیدند.
• پیش‌بینی‌ها از عرضه قوی شکر جهانی در فصل‌های آینده، به ویژه از سوی برزیل، هند و تایلند.
• با وجود برخی پیش‌بینی‌های کسری، روندهای اخیر و برآوردهای جدید از مازاد جهانی شکر در فصل ۲۶-۲۰۲۵ حکایت دارند.

تأثیر قیمت نفت خام بر بازار شکر

روز پنجشنبه، قراردادهای آتی شکر جهانی نیویورک (SBH26) با افزایش ۰.۱۹ دلاری (۱.۲۶ درصد) بسته شدند. همزمان، قراردادهای آتی شکر سفید لندن (SWZ25) نیز با رشد ۳.۳۰ دلاری (۰.۷۶ درصد) به کار خود پایان دادند. این افزایش‌ها تحت تأثیر رشد قابل توجه قیمت نفت خام به بالاترین سطح خود در دو هفته اخیر قرار گرفت بود.

جهش بیش از ۵ درصدی قیمت نفت خام، تأثیر مثبتی بر قیمت اتانول داشت. این عامل از اهمیت بالایی برای بازار شکر برخوردار است، زیرا افزایش قیمت اتانول می‌تواند انگیزه‌ای برای کارخانه‌های قند، به‌ویژه در برزیل، ایجاد کند تا بخش بیشتری از ظرفیت چغندرقند خود را به تولید اتانول اختصاص دهند و در نتیجه، عرضه شکر را کاهش دهند.

فشارهای اخیر بازار و تولید برزیل

در هفت ماه گذشته، بازار شکر با فشارهای نزولی مداومی روبرو بوده است. قراردادهای آتی شکر نیویورک اخیراً به پایین‌ترین سطح خود در ۴.۵ سال گذشته رسیدند، در حالی که شکر لندن نیز اوایل این هفته به پایین‌ترین سطح ۴.۲۵ ساله خود سقوط کرد. این کاهش قیمت‌ها عمدتاً ناشی از سیگنال‌های افزایش تولید شکر در برزیل بوده است.

داده‌های منتشر شده توسط Unica نشان‌دهنده افزایش ۱۰.۸ درصدی تولید شکر در منطقه مرکز-جنوب برزیل در نیمه دوم سپتامبر نسبت به سال گذشته بوده و به ۳.۱۳۷ میلیون تن رسیده است. همچنین، نسبت چغندرقند فرآوری شده برای تولید شکر در این منطقه از ۴۷.۷۳ درصد در سال گذشته به ۵۱.۱۷ درصد در نیمه دوم سپتامبر افزایش یافته است. در مجموع، تولید شکر مرکز-جنوب برزیل در فصل ۲۶-۲۰۲۵ تا پایان سپتامبر به ۳۳.۵۲۴ میلیون تن رسیده که ۰.۸ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشته است.

چشم‌انداز عرضه جهانی شکر

انتظار عرضه فراوان شکر در سطح جهانی همچنان به فشار نزولی بر قیمت‌ها دامن می‌زند. شرکت مشاور Datagro پیش‌بینی کرده است که تولید شکر در منطقه مرکز-جنوب برزیل در فصل ۲۷-۲۰۲۶ ممکن است با رشد ۳.۹ درصدی نسبت به سال قبل به رکورد ۴۴ میلیون تن برسد.

علاوه بر این، BMI Group در هفته گذشته از پیش‌بینی مازاد جهانی شکر به میزان ۱۰.۵ میلیون تن برای فصل ۲۶-۲۰۲۵ خبر داد. سپس Covrig Analytics نیز در روز سه‌شنبه، مازاد جهانی شکر را برای فصل ۲۵-۲۰۲۵، ۴.۱ میلیون تن برآورد کرد.

💡 روند افزایش صادرات شکر از هند نیز عاملی نزولی برای قیمت‌ها محسوب می‌شود. بارندگی فراوان مونسون، پیش‌بینی‌ها از برداشت انبوه شکر در این کشور را افزایش داده است.

📊 تا تاریخ ۳۰ سپتامبر، سازمان هواشناسی هند میزان بارش تجمعی مونسون را ۹۳۷.۲ میلی‌متر اعلام کرده که ۸ درصد بالاتر از حد طبیعی و قوی‌ترین مونسون در پنج سال اخیر است. انتظار می‌رود این آب و هوای مطلوب، تولید شکر را افزایش دهد.

📌 در تحولی پیشین در تاریخ ۲ ژوئن، فدراسیون ملی کارخانه‌های قند تعاونی هند پیش‌بینی کرد که تولید شکر این کشور در فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۱۹ درصد افزایش سالانه به ۳۴.۹ میلیون تن خواهد رسید که دلیل آن گسترش سطح زیر کشت چغندرقند است. این در حالی است که تولید شکر هند در فصل ۲۵-۲۰۲۴ با کاهش ۱۷.۵ درصدی سالانه و رسیدن به ۲۶.۲ میلیون تن، به پایین‌ترین حد خود در پنج سال گذشته رسیده است.

📍 یکی دیگر از سیگنال‌های نزولی برای شکر، از سوی تاجر شکر Sucden است که معتقد است هند ممکن است ۴ میلیون تن شکر را در فصل ۲۶-۲۰۲۵ برای تولید اتانول اختصاص دهد. با این حال، این تخصیص ممکن است برای جذب مازاد شکر کشور کافی نباشد و این امر می‌تواند منجر به صادرات تا ۴ میلیون تن شکر توسط کارخانه‌های قند هند شود که این رقم بیشتر از برآوردهای اولیه ۲ میلیون تنی است. هند دومین تولیدکننده بزرگ شکر در جهان است.

⚡ همچنین، پیش‌بینی افزایش تولید شکر در تایلند برای قیمت‌ها نزولی تلقی می‌شود. شرکت تایلندی Thai Sugar Millers Corp. در تاریخ ۱ اکتبر پیش‌بینی کرد که محصول شکر تایلند در فصل ۲۶-۲۰۲۵ احتمالاً با ۵ درصد افزایش سالانه به ۱۰.۵ میلیون تن خواهد رسید. این افزایش پس از رشد ۱۴ درصدی تولید شکر تایلند در فصل ۲۵-۲۰۲۴ به ۱۰ میلیون تن در تاریخ ۲ می گزارش شد. تایلند سومین تولیدکننده بزرگ شکر و دومین صادرکننده بزرگ در سطح جهان است.

تناقض در پیش‌بینی‌ها: کسری در مقابل مازاد

در مقابل برخی از پیش‌بینی‌های مبنی بر عرضه زیاد، سازمان بین‌المللی شکر (ISO) در ۲۹ آگوست، کسری جهانی شکر را برای فصل ۲۶-۲۰۲۵ پیش‌بینی کرد. این ششمین سال متوالی هشدار کسری بود. ISO کسری جهانی شکر در فصل ۲۶-۲۰۲۵ را ۲۳۱,۰۰۰ تن تخمین زده که نسبت به کسری ۴.۸۸ میلیون تنی برای فصل ۲۵-۲۰۲۴ کاهش نشان می‌دهد. ISO همچنین پیش‌بینی کرده است که تولید جهانی شکر برای فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۳.۳ درصد افزایش سالانه به ۱۸۰.۶ میلیون تن و مصرف جهانی شکر با ۰.۳ درصد افزایش سالانه به ۱۸۰.۸ میلیون تن خواهد رسید.

در گزارش دو سالانه خود که در ۲۲ می منتشر شد، وزارت کشاورزی آمریکا (USDA) پیش‌بینی کرد که تولید جهانی شکر در فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۴.۷ درصد افزایش سالانه به رکورد ۱۸۹.۳۱۸ میلیون تن خواهد رسید. همزمان، مصرف جهانی شکر انسانی برای همین دوره با ۱.۴ درصد افزایش سالانه و رسیدن به رکورد ۱۷۷.۹۲۱ میلیون تن انتظار می‌رفت. USDA همچنین افزایش ۷.۵ درصدی ذخایر پایانی جهانی شکر در فصل ۲۶-۲۰۲۵ را تا ۴۱.۱۸۸ میلیون تن پیش‌بینی کرده است.

خدمات کشاورزی خارجی (FAS) زیرمجموعه USDA همچنین پیش‌بینی کرده است که تولید شکر برزیل در فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۲.۳ درصد افزایش سالانه به رکورد ۴۴.۷ میلیون تن خواهد رسید. علاوه بر این، FAS پیش‌بینی کرده است که تولید شکر هند در فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۲۵ درصد افزایش سالانه به ۳۵.۳ میلیون تن برسد که دلیل آن بارندگی‌های مساعد مونسون و افزایش سطح زیر کشت چغندرقند است. FAS همچنین پیش‌بینی کرده است که تولید شکر تایلند در فصل ۲۶-۲۰۲۵ با ۲ درصد افزایش سالانه به ۱۰.۳ میلیون تن برسد.

جمع‌بندی

بازار شکر در حال حاضر تحت تأثیر عوامل متضادی قرار دارد، از جمله نوسانات قیمت نفت خام و پیش‌بینی‌های قوی تولید از سوی تولیدکنندگان عمده جهانی. در حالی که برخی سازمان‌ها کسری را پیش‌بینی می‌کنند، روندهای اخیر و پیش‌بینی‌های نهادهای کلیدی مانند USDA و Datagro به سمت مازاد جهانی رو به رشد برای فصل آینده اشاره دارد.