در یک نگاه
- کاهش قیمت قراردادهای آتی شکر در بازارهای نیویورک و لندن، با ثبت پایین‌ترین سطح ۵ ساله در نیویورک و ۴.۷۵ ساله در لندن.
- تولید روبه‌رشد شکر در برزیل، عامل اصلی فشار بر قیمت‌ها به دلیل افزایش میزان خردایش و تولید کلی.
- پیش‌بینی مازاد جهانی شکر برای فصل ۲۰۲۵/۲۶ از سوی چندین شرکت تحلیلی.
- بارندگی‌های موسمی مطلوب در هند، نویدبخش برداشت قوی شکر در آینده و احتمال افزایش صادرات و فشار نزولی بیشتر بر قیمت‌ها.
- افزایش تولید مورد انتظار در تایلند نیز به چشم‌انداز نزولی قیمت جهانی شکر دامن می‌زند.
بازارهای جهانی شکر تحت فشار نزولی
در روز پنجشنبه، هر دو قرارداد آتی اصلی شکر شاهد کاهش بودند. قرارداد آتی شکر خام شماره ۱۱ بورس نیویورک (SBH26) با ۰.۱۴ سنت (۰.۹۷ درصد) کاهش به کار خود پایان داد، در حالی که قرارداد سفید شماره ۵ بورس لندن (SWZ25) با ۳.۷۰ دلار (۰.۸۹ درصد) کاهش بسته شد. این افت، روند سه هفته‌ای نزولی را ادامه داد و قیمت آتی نزدیک شکر در بورس نیویورک را به پایین‌ترین سطح ۵ ساله و قیمت در بورس لندن را به پایین‌ترین سطح ۴.۷۵ ساله رساند.
تولید برزیل، عامل ضعف قیمت‌ها
یکی از عوامل مهم کاهش قیمت شکر، تولید قوی این محصول در برزیل است. طبق گزارش Unica، تولید شکر در منطقه مرکز-جنوب برزیل در نیمه اول اکتبر نسبت به سال گذشته ۱.۳ درصد افزایش یافته و به ۲.۴۸۴ میلیون تن متریک رسیده است. همزمان، درصد نیشکر خرد شده برای تولید شکر در این دوره با افزایش از ۴۷.۳۳ درصد به ۴۸.۲۴ درصد در سال گذشته رسیده است. در مجموع، تولید شکر مرکز-جنوب برزیل در فصل ۲۰۲۵-۲۶ تا اواسط اکتبر با ۰.۹ درصد افزایش نسبت به سال قبل به ۳۶.۰۱۶ میلیون تن متریک رسیده است.
نگرانی‌ها از مازاد تولید جهانی شکر افزایش می‌یابد
فشار اخیر بر قیمت شکر عمدتاً ناشی از پیش‌بینی افزایش حجم تولید در برزیل و مازاد جهانی شکر است. شرکت Datagro پیش‌بینی می‌کند تولید شکر در منطقه مرکز-جنوب برزیل در فصل ۲۰۲۶/۲۷ به ۴۴ میلیون تن متریک، با رشد ۳.۹ درصدی نسبت به سال گذشته، برسد. همچنین، گروه BMI مازاد جهانی شکر برای فصل ۲۰۲۵/۲۶ را ۱۰.۵ میلیون تن متریک و شرکت Covrig Analytics این رقم را برای همین دوره ۴.۱ میلیون تن متریک پیش‌بینی کرده‌اند.
چشم‌انداز برداشت هند به جو نزولی می‌افزاید
افزایش احتمالی صادرات شکر از هند نیز خطر نزولی برای قیمت‌ها محسوب می‌شود. بارش‌های فراوان موسمی در هند، انتظار برای برداشت خوب شکر را افزایش داده است. طبق داده‌های اداره هواشناسی هند، بارش موسمی تجمعی تا ۳۰ سپتامبر ۸ درصد بالاتر از حد نرمال بوده است که قوی‌ترین موسم بارانی در ۵ سال اخیر را نشان می‌دهد. فدراسیون ملی کارخانه‌های شکر هند پیش‌بینی کرده است که تولید شکر در فصل ۲۰۲۵/۲۶ این کشور با رشد ۱۹ درصدی نسبت به سال گذشته به ۳۴.۹ میلیون تن متریک برسد که دلیل آن افزایش سطح زیر کشت نیشکر است. این پس از کاهش قابل توجه ۱۷.۵ درصدی تولید شکر هند در فصل ۲۰۲۴/۲۵، که به پایین‌ترین سطح ۵ ساله یعنی ۲۶.۲ میلیون تن متریک رسیده بود، اتفاق می‌افتد.
💡 نکته تحلیلی: با توجه به کاهش شدید تولید در فصل گذشته و وضعیت فعلی، افزایش تولید در فصل پیش رو می‌تواند تعادل عرضه و تقاضا را به شدت تحت تاثیر قرار دهد.
عامل دیگر فشار بر قیمت‌ها، ارزیابی مجدد شرکت تجاری شکر Sucden است که نشان می‌دهد هند ممکن است تنها ۴ میلیون تن متریک شکر را برای تولید اتانول در فصل ۲۰۲۵/۲۶ اختصاص دهد. این حجم ممکن است برای جذب مازاد شکر کشور کافی نباشد و احتمالاً باعث می‌شود کارخانه‌های شکر هند تا ۴ میلیون تن متریک صادر کنند که بیشتر از انتظارات اولیه ۲ میلیون تنی است. هند دومین تولیدکننده بزرگ شکر در جهان محسوب می‌شود.
تولید تایلند نیز افزایشی پیش‌بینی می‌شود
افزایش مورد انتظار تولید شکر در تایلند نیز به فشار نزولی بر قیمت‌های جهانی شکر کمک می‌کند. شرکت Thai Sugar Millers پیش‌بینی کرده است که محصول شکر فصل ۲۰۲۵/۲۶ تایلند با رشد ۵ درصدی نسبت به سال گذشته به ۱۰.۵ میلیون تن متریک برسد. این پس از افزایش قابل توجه ۱۴ درصدی در تولید شکر فصل ۲۰۲۴/۲۵ تایلند، که به ۱۰ میلیون تن متریک رسیده بود، اتفاق می‌افتد. تایلند به عنوان سومین تولیدکننده و دومین صادرکننده بزرگ شکر در جهان، ارقام تولیدش تاثیر قابل توجهی بر پویایی بازار دارد.
پیش‌بینی‌های متناقض جهانی
در مقابل پیش‌بینی‌های مازاد، سازمان بین‌المللی شکر (ISO) در ماه اوت، کسری جهانی شکر را برای فصل ۲۰۲۵/۲۶ پیش‌بینی کرده است. این ششمین سال متوالی پیش‌بینی کسری است. ISO کسری ۲۳۱,۰۰۰ تنی متریک برای فصل ۲۵/۲۶ را پیش‌بینی می‌کند که نسبت به کسری ۴.۸۸ میلیون تنی متریک مورد انتظار برای فصل ۲۴/۲۵ کمتر شده است. ISO همچنین انتظار افزایش ۳.۳ درصدی تولید جهانی شکر را به ۱۸۰.۶ میلیون تن متریک و افزایش ۰.۳ درصدی مصرف را به ۱۸۰.۸ میلیون تن متریک دارد.
📊 نکته تحلیلی: اختلاف فاحش بین پیش‌بینی‌های مازاد و کسری توسط سازمان‌های مختلف، نشان‌دهنده عدم قطعیت بالا در بازار و تاثیرپذیری آن از عوامل متغیر مانند آب و هوا و سیاست‌های دولتی است.
اما گزارش فصلی USDA در ماه مه چشم‌انداز متفاوتی را ارائه داد و تولید جهانی شکر در فصل ۲۰۲۵/۲۶ را به رکورد ۱۸۹.۳۱۸ میلیون تن متریک، با افزایش ۴.۷ درصدی نسبت به سال گذشته، پیش‌بینی کرد. مصرف انسانی شکر نیز با ۱.۴ درصد افزایش به رکورد ۱۷۷.۹۲۱ میلیون تن متریک خواهد رسید. در نتیجه، USDA افزایش ۷.۵ درصدی موجودی پایانی شکر جهان را برای فصل ۲۵/۲۶ به ۴۱.۱۸۸ میلیون تن متریک پیش‌بینی کرده است. همچنین، سازمان خدمات کشاورزی خارجی USDA (FAS) تولید برزیل در فصل ۲۵/۲۶ را به رکورد ۴۴.۷ میلیون تن متریک (+۲.۳% نسبت به سال قبل) و تولید هند را ۳۵.۳ میلیون تن متریک (+۲۵% نسبت به سال قبل) پیش‌بینی کرده است. FAS همچنین تولید تایلند در فصل ۲۵/۲۶ را ۱۰.۳ میلیون تن متریک (+۲% نسبت به سال قبل) تخمین زده است.
جمع‌بندی
بازارهای جهانی شکر در حال حاضر تحت فشار قرار دارند و قراردادهای آتی کلیدی به پایین‌ترین سطح سالانه خود رسیده‌اند. این روند توسط پیش‌بینی‌های قوی تولید در کشورهای عمده تولیدکننده مانند برزیل، هند و تایلند هدایت می‌شود. در حالی که برخی سازمان‌ها مازاد جهانی را پیش‌بینی می‌کنند، برخی دیگر کسری را پیش‌بینی می‌کنند که باعث عدم قطعیت در چشم‌انداز بازار می‌شود.