ین ژاپن تقویت شد؛ BoJ نرخ بهره را بالا می‌برد؟

نکات کلیدی

• رشد ین ژاپن: ین ژاپن (JPY) در معاملات آسیایی به دلیل افزایش تورم در توکیو تقویت شد.
• احتمال افزایش نرخ بهره: داده‌های تورمی، احتمال افزایش زودهنگام نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) را تقویت می‌کند.
• تقاضای پناه‌گاه امن: بازگشت تقاضا برای دارایی‌های امن، به ریکاوری ین و جبران زیان‌های روز قبل کمک کرد.
• عدم اطمینان در سیاست‌گذاری: زمان‌بندی دقیق افزایش نرخ بهره توسط BoJ و برنامه‌های مالیاتی نخست‌وزیر ژاپن، بر بازار تأثیر گذاشته است.
• ضعف دلار آمریکا: تقاضای پایین برای دلار آمریکا (USD) بر حرکت جفت ارز USD/JPY تأثیرگذار است.

افزایش تورم توکیو، عامل تقویت ین

ین ژاپن (JPY) در جریان معاملات روز جمعه در منطقه آسیا، روندی صعودی را تجربه کرد. محرک اصلی این رشد، انتشار داده‌های جدید تورمی بود که نشان‌دهنده افزایش سرعت تورم در توکیو بود. این ارقام، انتظارات برای احتمال افزایش زودهنگام نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) را بیش از پیش تقویت کرده است.

⚡ علاوه بر چشم‌انداز مثبت تورمی، احیای تقاضا برای دارایی‌های امن (Safe-haven) نیز به بهبود وضعیت ین کمک کرد و باعث شد این ارز، بخشی از زیان‌های قابل توجه روز قبل خود را جبران کند. در همین حال، تقاضای ضعیف برای دلار آمریکا (USD) نیز عاملی بوده است که باعث شد جفت ارز USD/JPY از اوج خود در حدود 154.45 که روز پنجشنبه به ثبت رسید و بالاترین سطح از 13 فوریه بود، فاصله بگیرد.

سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن و گمانه‌زنی‌های بازار

اظهارات روز پنجشنبه «کازوئو اوئدا»، رئیس کل بانک مرکزی ژاپن، ابهاماتی را در مورد زمان دقیق بعدی تنظیم نرخ بهره ایجاد کرد. این بلاتکلیفی در حالی رخ می‌دهد که گمانه‌زنی‌هایی مبنی بر احتمال دنبال کردن طرح‌های هزینه‌های مالی قوی توسط «سانائه تاکایچی»، نخست‌وزیر ژاپن، وجود دارد که این امر می‌تواند با سیاست‌های انقباضی پولی در تضاد باشد.

📊 علاوه بر این، خوش‌بینی اخیر ناشی از کاهش تنش‌های تجاری میان چین و آمریکا، به‌طور بالقوه می‌تواند مانعی برای ین باشد؛ چرا که این ارز اغلب از وضعیت خود به عنوان یک دارایی امن سود می‌برد. از سوی دیگر، رویکرد انقباضی (Hawkish) فدرال رزرو آمریکا (Fed) همچنان به نفع خریداران دلار آمریکا است و از جفت ارز USD/JPY حمایت می‌کند.

افزایش شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو، محرک رشد ین

ین ژاپن پس از انتشار داده‌های قوی‌تر از حد انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) توکیو، روند مثبتی را به خود گرفته است. وزارت کشور ژاپن گزارش داد که شاخص CPI توکیو در ماه اکتبر به نرخ سالانه 2.8 درصد افزایش یافته است که نسبت به 2.5 درصد ماه قبل، رشد را نشان می‌دهد. شاخص اصلی، که قیمت مواد غذایی تازه و نوسانی را حذف می‌کند، نیز با رشد از 2.5 درصد در سپتامبر به 2.8 درصد سالانه رسیده است.

💡 علاوه بر این، شاخص اصلی CPI، که هم قیمت مواد غذایی تازه و هم قیمت انرژی را حذف می‌کند – معیاری که برای سه سال و نیم بالای هدف 2 درصدی بانک مرکزی ژاپن باقی مانده است – از 2.5 درصد به 2.8 درصد افزایش یافته است. این ارقام تورمی، استدلال برای ادامه رویکرد تدریجی بانک مرکزی ژاپن در افزایش نرخ بهره را تقویت کرده و به این ترتیب، در معاملات اولیه، بهبود اندکی را برای ین ژاپن به ارمغان آورده است.

موضع بانک مرکزی ژاپن و تصمیمات آتی نرخ بهره

علی‌رغم دو رأی مخالف در آخرین نشست دو روزه خود، بانک مرکزی ژاپن تصمیم گرفت نرخ بهره خود را ثابت نگه دارد. «نائوکی تامورا» و «هاجیمه تاکاتا»، اعضای هیئت مدیره، خواستار افزایش نرخ بهره به 0.75 درصد بودند. پس از این نشست، «کازوئو اوئدا»، رئیس کل بانک مرکزی ژاپن، اعلام کرد که هیچ نتیجه از پیش تعیین شده‌ای در مورد زمان‌بندی افزایش بعدی نرخ بهره وجود ندارد.

📌 علاوه بر این، سیاست‌های مالیاتی که توسط «سانائه تاکایچی»، نخست‌وزیر جدید ژاپن، که متمایل به تحریک اقتصادی است، ترویج می‌شود، ممکن است به بانک مرکزی ژاپن اجازه دهد افزایش بیشتر نرخ بهره را به تعویق بیندازد. این امر به نوبه خود، می‌تواند چالشی را برای ادامه روند صعودی ین ایجاد کند.

عوامل مؤثر بر دلار آمریکا و تأثیر فدرال رزرو

از سوی دیگر، دلار آمریکا از سوی رویکرد انقباضی فدرال رزرو (Fed) مورد حمایت قرار گرفته است. بانک مرکزی آمریکا اخیراً برای دومین بار در سال جاری، نرخ پایه‌ بهره استقراض شبانه خود را کاهش داد و آن را در محدوده 3.75 تا 4 درصد تعیین کرد. با این حال، «جروم پاول»، رئیس فدرال رزرو، اشاره کرد که کاهش بیشتر نرخ سیاست‌گذاری در نشست ماه دسامبر قطعی نیست.

⚡ در پاسخ به این اظهارات، معامله‌گران انتظارات خود را برای اقدامات تسهیل‌کننده بیشتر در سال جاری تعدیل کردند. این تغییر انتظارات باعث شد که دلار آمریکا در روز پنجشنبه به بالاترین سطح خود از اوایل ماه آگوست برسد و جفت ارز USD/JPY به اوج هشت ماهه خود صعود کند.

📊 همچنین، ادامه تعطیلی دولت آمریکا که اکنون در پنجمین هفته خود به دلیل بن‌بست کنگره در تصویب لایحه بودجه مورد حمایت جمهوری‌خواهان قرار دارد، نگرانی‌های اقتصادی را افزایش داده است. این وضعیت، مانع از شرط‌بندی تهاجمی گاوهای بازار دلار آمریکا می‌شود. فعالان بازار اکنون چشم انتظار سخنرانی اعضای تأثیرگذار کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای دریافت سیگنال‌هایی در مورد مسیر آتی کاهش نرخ بهره و ایجاد انگیزه تازه برای معاملات هستند.

چشم‌انداز فنی USD/JPY، حمایت از خرید در افت قیمت

از منظر فنی، شکست اخیر بالاتر از منطقه 153.25-153.30، که نشان‌دهنده اوج نوسان ماهانه قبلی بود، و حرکت متعاقب آن فراتر از سطح 154.00، به عنوان یک کاتالیزور مهم برای گاوهای USD/JPY عمل کرد. علاوه بر این، نوسان‌گرهای نمودار روزانه، با قاطعیت در محدوده مثبت باقی مانده‌اند و هنوز به سطوح اشباع خرید نرسیده‌اند. این وضعیت فنی، محیطی مطلوب را برای ظهور تقاضای خرید در سطوح قیمتی پایین‌تر فراهم می‌کند.

📈 در حال حاضر، قیمت‌های لحظه‌ای برای ادامه حرکت صعودی آماده به نظر می‌رسند و پتانسیل عبور از اواسط 154.00 و هدف‌گذاری ناحیه 154.75-154.80 را قبل از رسیدن به سطح روانشناسی مهم 155.00 دارند.

سطوح احتمالی حمایت و مقاومت برای USD/JPY

در جهت نزولی، انتظار می‌رود هرگونه عقب‌نشینی زیر سطح 154.00 با حمایت قوی روبرو شود و احتمالاً در نزدیکی منطقه حمایت-مقاومت 153.30-153.25 محدود باقی بماند. در صورتی که این سطح به طور قاطع شکسته شود، سطح رند 153.00 می‌تواند وارد عمل شود. شکست قابل توجه زیر 153.00 ممکن است باعث باز شدن مسیر برای کاهش قابل توجه‌تر به سمت ناحیه 152.15 شود.

📍 فشار فروش بیشتر زیر سطح 152.00، نشان‌دهنده ابطال هرگونه تمایل مثبت کوتاه‌مدت خواهد بود و می‌تواند راه را برای افت‌های قابل توجه‌تر به سمت ناحیه 151.55-151.50 هموار کند، پیش از آنکه قیمت‌های لحظه‌ای در نهایت ناحیه حمایتی کلیدی در 151.10-151.00 را آزمایش کنند.

درک شاخص CPI توکیو بدون احتساب غذا و انرژی

جمع‌بندی

داده‌های اخیر تورم از توکیو، باعث تقویت ین ژاپن شده و چشم‌انداز قوی‌تری را برای افزایش احتمالی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن ترسیم کرده است. در حالی که عوامل داخلی و چشم‌انداز اقتصادی جهانی، دیدگاهی ترکیبی برای ین ایجاد می‌کنند، شاخص‌های فنی نشان‌دهنده فرصت‌هایی برای خرید در زمان افت قیمت جفت ارز USD/JPY هستند.