ترامپ و ۸۰۲ میلیون دلار درآمد کریپتویی در ۶ ماه!

نکات کلیدی

• مناطق مرتبط با ترامپ در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ حدود ۸۰۲ میلیون دلار درآمد رمزارزی کسب کرده‌اند.
• این درآمد عمدتاً از فروش توکن WLFI، میم‌کوین TRUMP و سود حاصل از استیبل‌کوین USD1 تأمین شده است.
• معاملات مهم با Alt5 Sigma و حضور خریداران خارجی در تبدیل ارزش توکن به نقدینگی نقش کلیدی داشتند.
• تغییر رویکرد آمریکا در اجرای قوانین رمزارزها در این دوره، نگرانی‌هایی را درباره تضاد منافع ایجاد کرده است.

رونق کسب‌وکارهای رمزارزی؛ نشانه تغییر درآمدی مهم

در شش ماه ابتدایی سال ۲۰۲۵، کسب‌وکارهای مرتبط با دونالد ترامپ، طبق گزارش‌ها، درآمدی حدود ۸۰۲ میلیون دلار در قالب رمزارز به دست آورده‌اند. بخش عمده این مبلغ قابل توجه، ناشی از فروش توکن World Liberty Financial (WLFI) و میم‌کوین رسمی ترامپ (TRUMP) بوده است. این درآمد رمزارزی به طور چشمگیری از عایدی‌های طرح‌های سنتی ترامپ مانند زمین‌های گلف، حق امتیاز و املاک در همین بازه زمانی فراتر رفته است.

تحقیقات رویترز که با روش‌شناسی دقیقی همراه بوده، جزئیات منابع این درآمد و چگونگی محاسبه آن را روشن می‌سازد. این تحلیل با هدف تشریح عینی سازوکارها، اشخاص دخیل و بستر سیاستی پیرامون این رویدادها ارائه شده است.

آشنایی با World Liberty Financial (WLFI)

پروژه World Liberty Financial (WLFI) که در اواخر سال ۲۰۲۴ با تمرکز بر توکن‌های دیجیتال و ارتباط با خانواده ترامپ آغاز به کار کرد، توکن حاکمیتی WLFI را معرفی کرده است. این توکن حقوقی را برای دارندگان خود فراهم می‌کند، اما با مدل‌های معمول حاکمیت در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تفاوت‌هایی دارد. نمایندگان قانونی این شرکت ادعا می‌کنند که توکن دارای کاربرد واقعی است.

مدل درآمدی اصلی WLFI در «وایت‌پیپر» آن شرح داده شده است که بر اساس آن، یکی از شرکت‌های وابسته به سازمان ترامپ، مستحق دریافت ۷۵ درصد از درآمد فروش توکن پس از کسر هزینه‌ها خواهد بود. رویترز از این سند برای مدل‌سازی درآمد خود استفاده کرده است.

برآورد رویترز نشان می‌دهد در نیمه اول سال ۲۰۲۵، فروش توکن WLFI بزرگترین منبع جریان نقدی بوده و بخش اعظم درآمد رمزارزی خانواده ترامپ را تشکیل داده است.

نقش تراکنش Alt5 Sigma

در اوت ۲۰۲۵، WLFI از معامله مهمی با Alt5 Sigma خبر داد. از طریق این توافق، Alt5 Sigma صدها میلیون دلار را برای خرید توکن‌های WLFI جمع‌آوری کرد. این رویداد به عنوان یک کاتالیزور اصلی برای افزایش تقاضا عمل کرد و ارزش اسمی توکن را به نقدینگی واقعی برای نهادهای مرتبط با نام ترامپ تبدیل نمود.

گزارش‌های تکمیلی در همان زمان، از استراتژی گسترده‌تری با محوریت یک خزانه ۱.۵ میلیارد دلاری WLFI مرتبط با Alt5 Sigma پرده برداشتند. این طرح با هدف نگهداری بخش قابل توجهی از عرضه توکن، زمینه را برای مقیاس جریان‌های مالی وارد شده به WLFI فراهم آورد.

درآمدزایی میم‌کوین TRUMP

میم‌کوین TRUMP در ۱۷ ژانویه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد. خالقان آن بخشی از کارمزدهای معاملاتی تولید شده در Meteora، اولین صرافی که این کوین در آن لیست شده بود را کسب کردند. داده‌های زنجیره‌ای (on-chain) نشان می‌دهند که ظرف دو هفته پس از راه‌اندازی، این کارمزدها بین ۸۶ تا ۱۰۰ میلیون دلار تخمین زده شد که بخش عمده آن در Meteora بوده است.

تحلیل رویترز برای نیمه اول سال ۲۰۲۵، فروش میم‌کوین TRUMP را حدود ۶۷۲ میلیون دلار برآورد کرده است. با فرض سهم محافظه‌کارانه ۵۰ درصدی برای منافع مرتبط با ترامپ، این رقم به حدود ۳۳۶ میلیون دلار برای آن‌ها می‌رسد. این گزارش به عدم قطعیت‌های ذاتی به دلیل فقدان شفافیت کامل در مورد مالکیت و توزیع کارمزدها اذعان دارد.

تحلیل خریداران توکن

در حالی که اکثر خریداران WLFI با آدرس‌های کیف پول ناشناس شناسایی شده‌اند، این تحقیقات به دخالت چندین شرکت‌کننده برجسته و تمرکز تقاضای خارجی پی برده است. خرید ۱۰۰ میلیون دلاری توکن WLFI توسط بنیاد Aqua1 مورد توجه قرار گرفت. علاوه بر این، گزارش‌ها حاکی از آن است که اریک ترامپ و دونالد ترامپ جونیور به طور فعال در رویدادهای معرفی توکن برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی شرکت داشتند.

بررسی‌ها همچنین سرمایه‌گذاران خارجی را به عنوان خریداران قابل شناسایی مهمی معرفی کرده است. اگرچه انتساب دقیق دشوار است، اما به نظر می‌رسد مشارکت خارجی در میان دارندگان عمده WLFI قابل توجه باشد.

استیبل‌کوین USD1 و جریان سود آن

WLFI همچنین USD1 را تبلیغ می‌کند، استیبل‌کوینی که برای حفظ ارزش برابر با دلار آمریکا طراحی شده است. ذخایر آن طبق گزارش‌ها با نقدینگی و اوراق خزانه آمریکا پشتیبانی می‌شود و BitGo به عنوان امین آن عمل می‌کند.

رویترز گزارش می‌دهد که ذخایر پشتیبان USD1 با بازدهی فعلی، سودی تخمینی در حدود ۸۰ میلیون دلار در سال ایجاد می‌کنند. بخشی از این سود به شرکتی تعلق می‌گیرد که سازمان ترامپ ۳۸ درصد سهام آن را در اختیار دارد، هرچند میزان دقیق حاصل شده در سال ۲۰۲۵ مشخص نشده است.

در ماه مه ۲۰۲۵، شرکت MGX مستقر در ابوظبی از سرمایه‌گذاری ۲ میلیارد دلاری در بایننس خبر داد. طبق گزارش‌ها و بیانیه‌های عمومی WLFI، این سرمایه‌گذاری قرار بود با استفاده از USD1 تسویه شود. این تراکنش نمونه بارزی از موقعیت استیبل‌کوین WLFI برای تسهیل عملیات مالی در مقیاس بزرگ است.

روش‌شناسی پشت رقم ۸۰۲ میلیون دلاری رویترز

با توجه به اینکه بخش زیادی از امپراتوری تجاری ترامپ به صورت خصوصی اداره می‌شود، رویترز اطلاعاتی از افشاگری‌های مالی ریاست جمهوری، سوابق املاک، داده‌های مالی منتشر شده در دادگاه‌ها و اطلاعات معاملاتی درون زنجیره‌ای را گردآوری کرده است. این تحلیل با فرض‌های خاصی از جمله سهم درآمد ۷۵ درصدی برای فروش توکن WLFI و سهم ۵۰ درصدی برای فروش توکن TRUMP انجام شد که متعاقباً توسط دانشگاهیان و حسابداران رسمی بررسی گردید.

این رسانه در نهایت نتیجه گرفت که حدود ۸۰۲ میلیون دلار از درآمد خانواده ترامپ در نیمه اول سال ۲۰۲۵ از طریق کسب‌وکارهای رمزارزی حاصل شده است، در حالی که این رقم در مقایسه با ۶۲ میلیون دلار درآمد حاصل از مشاغل سنتی آن‌ها در همین مدت، تفاوت چشمگیری را نشان می‌دهد.

💡WLFI در گفته‌های خود به جنبه‌هایی از تحلیل رویترز اعتراض کرده و اظهار داشته که مدل درآمدی بیش از حد ساده‌سازی شده، داده‌های کیف پول به اشتباه تفسیر شده و کاربرد واقعی پروژه دست‌کم گرفته شده است.

فضای سیاستی و پرسش‌های تضاد منافع

از ژانویه ۲۰۲۵، رویکرد نظارتی آمریکا نسبت به رمزارزها شاهد تغییراتی بوده است. وزارت دادگستری تیم ملی اجرای قوانین رمزارزی خود را منحل و اولویت‌های اجرایی خود را اصلاح کرد. همزمان، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) چندین پرونده مهم را پس گرفت یا متوقف کرد، از جمله لغو درخواست رد ادعا علیه کوین‌بیس و انصراف از پیگیری علیه سایر بازیگران اصلی صنعت.

کارشناسان اخلاق به رویترز گفتند که ریاست جمهوری که بر سیاست‌گذاری رمزارزها نظارت دارد و همزمان خانواده‌اش از دارایی‌های رمزارزی سود قابل توجهی می‌برند، تضاد منافع بی‌سابقه‌ای را ایجاد می‌کند، حتی اگر ممنوعیت قانونی نداشته باشد.

نمایندگان کاخ سفید و شرکت‌های درگیر، هرگونه ادعای تخلف را رد کرده‌اند.

جمع‌بندی

در واقع، آنچه به عنوان جهش ۸۰۰ میلیون دلاری در درآمد به نظر می‌رسد، بر پایه‌ی ترکیبی از فروش توکن با تکیه بر برند، ساختار درآمدزایی یک میم‌کوین، یک تراکنش خزانه با حجم بالا و یک استیبل‌کوین سودده استوار است.

ارقام گزارش شده از سهم‌های درآمدی مستند و جریان‌های مالی مدل‌سازی شده به دست آمده‌اند. با این حال، بحث گسترده‌تر پیرامون هویت خریداران، شفافیت این پروژه‌ها و رویکرد نظارتی در حال تحول ایالات متحده در این دوره از فعالیت‌های مالی قابل توجه است.