دلارهای آمریکا و کانادا: رقابت بر سر توافق تجاری و بهره

در یک نگاه

• رشد دلار آمریکا در برابر دلار کانادا همزمان با تقویت کلی دلار آمریکا، تحت تاثیر انتظار بازار برای توافق تجاری چین و آمریکا.
• کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، اما با ابهام در مورد کاهش احتمالی در ماه دسامبر که به تقویت دلار انجامید.
• بانک کانادا نیز نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش داد اما با لحنی انقباضی، پایان چرخه تسهیل پولی را نشان داد.
• جزئیات توافق تجاری چین و آمریکا هنوز اندک است، اما گزارش‌های اولیه حاکی از پیشرفت در کاهش تعرفه‌ها است.

دلار آمریکا با امید به توافق تجاری و سیاست فدرال رزرو، احیا شد

دلار آمریکا در برابر دلار کانادا قدرت تازه‌ای یافته است؛ روندی که در مقابل سایر ارزهای اصلی نیز مشاهده می‌شود. این تقویت عمومی دلار آمریکا ظاهراً تحت تاثیر جو حاکم بر بازار و در واکنش به پیامدهای احتمالی توافق تجاری جدید بین آمریکا و چین است. جفت ارز USD/CAD پس از سقوط به پایین‌ترین حد یک ماهه در حدود ۱.۳۸۸۰، اکنون در حال بازیابی و تلاش برای رسیدن به اوج‌های اخیر در حدود ۱.۳۹۵۴ است.

تحولات مهم در سیاست پولی نیز به نوبه خود در حرکت بازارهای ارز تاثیرگذار بوده‌اند. همانطور که انتظار می‌رفت، فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش داد. با این حال، سخنان جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، عنصری از عدم قطعیت را وارد کرد و نشان داد که کاهش بیشتر نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست. این نگاه محتاطانه فدرال رزرو به ظاهر به تقویت موقعیت دلار آمریکا کمک کرده است.

در سوی دیگر، بانک کانادا (BoC) نیز نرخ بهره معیار خود را ۲۵ واحد کاهش داد و به ۲.۲۵٪ رساند. با وجود این اقدام تسهیلی، استیون پولوز، رئیس بانک کانادا، در کنفرانس خبری متعاقب آن لحنی متعجب‌کننده انقباضی (hawkish) اتخاذ کرد. این نشان می‌دهد که بانک کانادا ممکن است پایان چرخه کاهش نرخ بهره خود را اعلام کرده باشد، که در تضاد با روند جهانی تسهیل پولی سایر بانک‌های مرکزی قرار می‌گیرد.

توافق تجاری آمریکا و چین: جرقه‌ای از پیشرفت

گزارش‌ها حاکی از آن است که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین پینگ، همتای چینی وی، به توافقی در زمینه روابط تجاری دست یافته‌اند. این توافق به طور بالقوه شامل کاهش تعرفه‌های کالاهای چینی است. علاوه بر این، انتظار می‌رود چین جریان مواد معدنی کمیاب (rare-earth minerals) را حفظ کرده و خرید سویا از آمریکا را از سر بگیرد، ضمن اینکه به تجارت غیرقانونی فنتانیل نیز رسیدگی خواهد شد.

هرچند جزئیات دقیق این توافق هنوز به طور کامل فاش نشده است، دونالد ترامپ این دیدار را شگفت‌انگیز توصیف کرده است. طبق گزارش خبرگزاری دولتی چین، شینهوا، شی جین پینگ نیز اذعان داشته که در خصوص مسائل مهم اقتصادی و تجاری که به حل و فصل چالش‌های دوجانبه کمک می‌کند، به اجماع رسیده‌اند.

اقدامات بانک‌های مرکزی، پویایی ارزها را هدایت می‌کند

تصمیم سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا، تقویت قابل توجهی را برای دلار آمریکا به همراه داشت. کاهش مورد انتظار در نرخ بهره با سیگنال‌هایی از سوی رئیس فدرال رزرو مبنی بر احتمال توقف تسهیلات بیشتر همراه شد که چشم‌انداز مثبت‌تری را برای دلار آمریکا ایجاد کرد.

💡 درک نقش بانک‌های مرکزی در ثبات اقتصادی و مدیریت تورم امری حیاتی است. این نهادها از طریق تنظیم نرخ سیاست‌گذاری خود، تقاضا را مدیریت کرده و سطوح قیمتی را ثابت نگه می‌دارند. بانک‌های مرکزی بزرگ معمولاً نرخ تورم حدود ۲ درصد را هدف قرار می‌دهند.

📊 تصمیمات سیاست پولی اغلب توسط هیئت مدیره مستقل بانک مرکزی اتخاذ می‌شود. اعضای هیئت مدیره، که گاهی کبوتر (طرفدار نرخ‌های پایین‌تر و تحمل تورم بالاتر) یا شاهین (اولویت‌دهنده به تورم پایین و نرخ‌های بالاتر) نامیده می‌شوند، در مورد اقدامات لازم بحث و تبادل نظر می‌کنند. در صورت تساوی آرا، رئیس بانک مرکزی رأی نهایی را صادر می‌کند.

📌 در مقابل، دلار کانادا در ابتدا از کاهش نرخ بهره با لحن انقباضی بانک کانادا، اندکی افزایش یافت. همانطور که اشاره شد، با وجود کاهش نرخ، اظهارات متعاقب آن نشان‌دهنده پایان بالقوه مرحله تسهیل بود که تصویری ترکیبی برای لونی (واحد پول کانادا) ایجاد کرد.

پیامدهای بازار و چشم‌انداز

تعامل بین تحولات تجاری آمریکا و چین و مسیرهای متفاوت سیاست پولی آمریکا و کانادا، در حال حاضر بر جفت ارز USD/CAD تاثیرگذار است. سرمایه‌گذاران با دقت در حال رصد جزئیات بیشتر توافق تجاری و انتظار برای سرنخ‌های بیشتر در مورد تصمیمات آتی نرخ بهره از سوی هر دو بانک مرکزی هستند.

جمع‌بندی

بازارهای ارز در حال واکنش به ترکیبی از تحولات تجاری ژئوپلیتیکی و سیاست‌های بانک‌های مرکزی هستند. خوش‌بینی مجدد بر سر توافق تجاری آمریکا و چین، همراه با موضع محتاطانه فدرال رزرو در خصوص کاهش‌های آتی نرخ بهره، در حال حمایت از دلار آمریکا است. در همین حال، کاهش نرخ بهره بانک کانادا، که با اظهارات انقباضی تعدیل شده است، تصویری ظریف‌تر را برای دلار کانادا ترسیم می‌کند.